5月(yuè)9日晚间(jiān)，A股上市(shì)公(gōng)司金证(zhèng)股份发(fā)布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在(zài)筹划(huà)发行(xíng)股(gǔ)份(fèn)及支付现金购买上海(hǎi)文华(huá)财经资讯股份(fèn)有限(xiàn)公司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同(tóng)时募集(jí)配套(tào)资(zī)金(jīn)。公司股(gǔ)票(piào)将于2023年5月10日（星(xīng)期(qī)三）开(kāi)市起开始停牌，预(yù)计停(tíng)牌时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期(qī)货软件商。公(gōng)开资料显示(shì)，截至2021年(nián)年末，文华财经(jīng)与国内139家期货(huò)公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文华财经PC端交易(yì)软件的(de)月活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行软件的月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文(wén)华(huá)财经曾两次(cì)冲(chōng)击(jī)A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文(wén)华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次(cì)报(bào)送创业(yè)板IPO申(shēn)请资料。不过，在经(jīng)历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所(suǒ)决定终(zhōng)止审查，文华(huá)财经此次(cì)创业板(bǎn)IPO闯关(guān)失败(bài)。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文(wén)华财经再次递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回发行上(shàng)市(shì)申请(qǐng)文件，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止对其首次公开(kāi)发(fā)行股票并在创业板上市的审核(hé)。文华财(cái)经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发(fā)布的公告显示(shì)，本(běn)次交易事项尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正与交易(yì)意(yì)向方(f没带罩子让捏了一节课感受āng)接洽(qià)，初步确定的(de)交(jiāo)易对(duì)方(fāng)包括(kuò)尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连(lián)经(jīng)一(yī)）、苏州(zhōu)中(zhōng)新兴富新兴(xīng)产业投资合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新(xīn)）、上海经一投资(zī)管理(lǐ)合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一(yī)）、上海兴富(fù)创(chuàng)业投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方合(hé)计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市公(gōng)司重大资(zī)产重组管理(lǐ)办(bàn)法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司不存(cún)在关联关系。本次交易完成后(hòu)，交(jiāo)易对方(fāng)尚(shàng)守哲持有公司(sī)的股份比例预计将(jiāng)超过(guò)5％，本次交易预计将(jiāng)构成(chéng)关联交易。本次(cì)交易前，公司无控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人；本次交易完成后，公司第(dì)一大(dà)股东不会发生(shēng)变(biàn)化，且不(bù)存在实际(jì)支(zhī)配公司(sī)股(gǔ)份表决权超(chāo)过(guò)30％的股东，公(gōng)司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公(gōng)司重大资(zī)产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际(jì)控制人为该公司董(dǒng)事长兼总经理尚(shàng)守哲。根据(jù)文(wén)华财经此前披露的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚(shàng)守(shǒu)哲对文华(huá)财经的直接(jiē)持股比(bǐ)例(lì)为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过大连经一(yī)和上海经一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易对(duì)方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对(duì)文(wén)华财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全(quán)领域服务商，金证股(gǔ)份(fèn)为(wèi)证券、基(jī)金(jīn)、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构等(děng)行业客户提供全技术栈、全产品(pǐn)线解决方案，同时(shí)与政府机关、互联网公司合作开(kāi)展包括智(zhì)慧城市(shì)在(zài)内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实(shí)现(xiàn)营业收入12.64亿(yì)元，较(jiào)上(shàng)年同期(qī)增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股(gǔ)东的(de)净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证(zhèng)股份证券经(jīng)纪业务软件收入(rù)较上年同期略有增(zēng)长，资管机(jī)构软件(jiàn)收(shōu)入(rù)基本(běn)持平。报告期内，数字经济(jì)业务因验收的大型政(zhèng)务项目成(chéng)本增幅大于(yú)收入增幅，导致(zhì)业务毛利率及利润下降。报没带罩子让捏了一节课感受告(gào)期内公司确(què)认投(tóu)资(zī)收益-1748万(wàn)元，较上年(nián)同期减少2035万元，主要是联营企业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示(shì)，报告(gào)期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融行(xíng)业(yè)的增长(zhǎng)主要得益(yì)于两方面的因素：一(yī)是公司(sī)在证券(quàn)市场行业(yè)占有(yǒu)率基(jī)础稳定，核(hé)心产品(pǐn)需求刚性，公(gōng)司(sī)加(jiā)快(kuài)产品新一代产品布局、积极推进项目上(shàng)线验收(shōu)。二是(shì)在资(zī)管领域(yù)加强了资管IT业(yè)务发展力度(dù)，在多个核心产品和技术(shù)上(shàng)形成(chéng)领先优势，开始(shǐ)进入收获期(qī)。

　　非金融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业(yè)务、IT设备分销业务(wù)及科技园租(zū)赁业务。金证股份解释称，非金融行业的收入下降，主要(yào)由于公司在(zài)数字经济业务上，不同程度受到需求端的影(yǐng)响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验(yàn)收结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个(gè)百分点(diǎn)。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非金融科技业务毛(máo)利(lì)率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降(jiàng)0.93个百分(fēn)点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司股东的净利润分(fēn)别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分(fēn)别为(wèi)16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万(wàn)元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产(chǎn)规模和盈(yíng)利(lì)能(néng)力来看，金(jīn)证股份均远高于文华(huá)财经，但文(wén)华财经的毛利(lì)率(lǜ)显(xiǎn)著高于(yú)金证(zhèng)股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认(rèn)为(wèi)，如(rú)果本(běn)次交易得以顺利实施，对(duì)于金证股份(fèn)而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一步提升；对于文华财(cái)经而(ér)言，多年谋求上市无(wú)果(guǒ)后，可(kě)以实现(xiàn)“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公(gōng)告(gào)中，金证股份并未披露具体的交易细节，例(lì)如交易对价等。公告显示(shì)，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证股份与主要交(jiāo)易对方就本次交易签署了《意(yì)向协议书》，公(gōng)司拟向(xiàng)主要交易对方发行股份及(jí)支付现(xiàn)金的方式(shì)购买其持有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书》仅为(wèi)交易各方(fāng)关于(yú)本次交易的初步合作意向，交易各方在本次交(jiāo)易(yì)中的具(jù)体权利义务(wù)以及各项(xiàng)安排以交(jiāo)易各方最终签署的(de)正式交易协议(yì)为(wèi)准。

　　金证股份还进行了(le)风险提示：截至目前(qián)，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易(yì)双方尚未(wèi)签署正式的交易协议(yì)，本次交易尚(shàng)需履行必要的内部决策程序，并经有权监管机构批准(zhǔn)后方可正式实施，本次交易最终能否(fǒu)实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年(nián)连续3年的下(xià)跌之后，今年以来，金证股份股(gǔ)价步入上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价(jià)报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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