金融(róng)界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一(yī)个周期(qī)轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的(de)最后一(yī)个交易(yì)日(rì)，在郑州(zhōu)商品(pǐn)交易所交易(yì)的白糖主力期(qī)货合约(yuē)收盘成(chéng)功(gōng)站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引起市场关(guān)注。直(zhí)至(zhì)昨(zuó)日(rì)（5月22日），白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约收(shōu)盘(pán)站上7100/吨关口，市(shì)场(chǎng)资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主(zhǔ)力合约正在上演(yǎn)最后的(de)末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就创下(xià)7314元(yuán)/吨的周期(qī)高点，随即白(bái)糖期货开始一路(lù)狂跌，直(zhí)至2019年年(nián)初才(cái)勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大(dà)约六年一次的白糖周期(qī)十分准时，从未缺(quē)席过(guò)。而形成这种周期的原因与(yǔ)白糖期货的种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每三(sān)年一(yī)个种(zhǒng)植周期，这(zhè)从根(gēn)本决定了白糖周(zhōu)期(qī)到来(lái)。

　　此轮白糖(táng)周期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经(jīng)渐(jiàn)入高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖(táng)现货市场价格报6962元/吨，ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗较(jiào)去(qù)年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经(jīng)创(chuàng)下2018年(nián)以来的新高。

　　国(guó)内(nèi)白糖供给方(fāng)面，减产是大(dà)概率事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖业协会发(fā)布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家(jiā)尚在生产外，其他省(shěng)(区(qū))糖(táng)厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生(shēng)产季(jì)逐(zhú)步(bù)进(jìn)入尾声，除云(yún)南地区外，广西(xī)等(děng)主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受不利天气影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业(yè)农(nóng)村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万(wàn)吨。考虑国ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单(dān)估算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来(lái)说并不现实(shí)，由于国内(nèi)糖料作物(wù)种植面积增长有限，国内糖料作物产量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食糖消费量(liàng)每年在1500万吨左右，缺口部(bù)分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合(hé)国(guó)粮(liáng)食及(jí)农业组织（粮农组织）发(fā)布(bù)的(de)报告显(xiǎn)示，4月国(guó)际食品(pǐn)价格指数出现1年以来(lái)的首(shǒu)次回(huí)升，食(shí)糖(táng)、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组织食(shí)糖价格指数4月(yuè)环比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全(quán)球主要生产(chǎn)国和地(dì)区(qū)包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳(ào)大利亚(yà)等，其(qí)中前十位食糖产量约(yuē)占全(quán)球总(zǒng)产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚(yà)和印度，整体贸易(yì)量(liàng)占全球比重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产糖国之(zhī)一(yī)，印度正面临(lín)甘蔗产量下(xià)降(jiàng)危机，加上政府实施的出口限制，世界各(gè)地的(de)糖价可能(néng)会进一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖(táng)业(yè)、南宁(níng)糖(táng)业(yè)双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业(yè)继(jì)续大涨，收(shōu)盘大(dà)涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来，中粮(liáng)糖业累计(jì)上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是(shì)否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出答案。

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