在(zài)锂价初现(xiàn)企稳(wěn)态(tài)势(shì)的微妙时点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何看待？行业(yè)去库存进展又如何(hé)？

　　披露(lù)年报和一季报后，市(shì)值近500亿(yì)元的锂电(diàn)巨(jù)头(tóu)吴亦凡还出得来吗国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日(rì)上作出一系(xì)列(liè)判断(duàn)。在(zài)交流中，公司(sī)管理层对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌(diē)跌不休(xiū)”的(de)碳(tàn)酸锂价(jià)格，或将(jiāng)在(zài)15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了电(diàn)池(chí)厂商(shāng)们近(jìn)期去库存动(dòng)作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国(guó)轩高科(kē)方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间预计将高于(yú)动力电池。换(huàn)言之，从增(zēng)速方面看，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价(jià)料(liào)维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引吴亦凡还出得来吗(yǐn)起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业(yè)务(wù)板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连(lián)跌52天。而且在此前(qián)30天(tiān)内，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数(shù)据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价(jià)在什么区间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩高科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能(néng)源行业处于稳定(dìng)增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来(lái)大规(guī)模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大规模交付会带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电池(chí)厂商的毛利(lì)率提(tí)升已经有(yǒu)了(le)立(lì)竿见影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面(miàn)来看，国轩高科在一季(jì)度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况(kuàng)也发生在宁德(dé)时代(dài)与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德(dé)时代一季(jì)度毛利(lì)率为21.27％，较去(qù)年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则(zé)不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽车(chē)市场(chǎng)会(huì)趋于较(jiào)为合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一季(jì)度之(zhī)后，我们依然(rán)判(pàn)断(duàn)今年新能源汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在加(jiā)速(sù)产(chǎn)能(néng)扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比吴亦凡还出得来吗例(lì)为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高科存货水平保持了(le)较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由(yóu)于公司在江西(xī)宜(yí)春碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有自产(chǎn)能力(lì)，因此其(qí)外(wài)购仅补充(chōng)自(zì)产不(bù)足，“外(wài)购只是缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货(huò)水(shuǐ)位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季(jì)报也显(xiǎn)示(shì)，其(qí)存货金(jīn)额(é)从去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了(le)解(jiě)，已经有库存较低的(de)电(diàn)池厂商提到(dào)，库存已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平，后(hòu)续将根据(jù)规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近(jìn)期在(zài)一份研(yán)报中指出，在电池(chí)环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维(wéi)持(chí)极低库存，电池本身库(kù)存不(bù)足1个(gè)月；另外在中(zhōng)游(yóu)材(cái)料方面，正极和电解液库(kù)存周期(qī)大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化(huà)需要(yào)一个月时间，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存(cún)多(duō)集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该(gāi)公司在(zài)2022年加速全球(qiú)化步(bù)伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判(pàn)断认(rèn)为(wèi)，储能方(fāng)面今年预计增(zēng)速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在(zài)交(jiāo)流中也(yě)认(rèn)同这一观(guān)点。他(tā)预计，储能行业今(jīn)年上升空间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国(guó)外家储市场需(xū)求预(yù)计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于(yú)招标(biāo)阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将进入交(jiāo)付阶段，目(mù)前相(xiāng)关(guān)产品供不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披露的年(nián)报数(shù)据显示，其(qí)储能(néng)业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于(yú)其动力电(diàn)池业务116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一数据计(jì)算，储能业务(wù)已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或(huò)者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年(nián)到了第(dì)二季度(dù)开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标(biāo)、立项都在(zài)一季(jì)度，真(zhēn)正出(chū)货是在二季度(dù)以(yǐ)后，目前订单(dān)状况看来是供不(bù)应(yīng)求。此(cǐ)外(wài)，海外的客(kè)户也(yě)正逐渐(jiàn)接受(shòu)中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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