本轮(lún)新股中(zhōng)，有不少风口(kǒu)的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮(liàng)点(diǎn)，但仔细(xì)看看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从(cóng)事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客(kè)户提供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成立5年(nián)就(jiù)成长为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工(gōng)产能第三大(dà)的(de)纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电路产业发展规划及(jí)“芯(xīn)屏器合”的产业(yè)发(fā)展战略，拟(nǐ)引进国(guó)际知名企业合作设立晶圆代工(gōng)厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合集(jí)成正(zhèng)式筹(chóu)划建(jiàn)设木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢(shè)。成立至今，晶合(hé)集成已成为国内面板(bǎn)显示驱动(dòng)芯片(piàn)龙头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此前(qián)一直大幅(fú)亏损，22年(nián)依靠收入(rù)和产品价(jià)格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需(xū)求大幅下(xià)滑，公司(sī)选择了(le)业绩最(zuì)好的(de)时候上市，此(cǐ)后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后(hòu)利润(rùn)重(zhòng)回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强(qiáng)专科(kē)、小综合(hé)的(de)发(fā)展模式，形(xíng)成(chéng)覆(fù)盖全国(guó)核心区域的医疗(liáo)服(fú)务网。服务(wù)木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢病种(zhǒng)涵盖(gài)神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿(ér)科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医(yī)院，业绩(jì)一(yī)般般，民营医院里毛(máo)利率算比较低的那一档，未(wèi)来主要(yào)看(kàn)扩(kuò)张(zhāng)，也要小心政策的影响，个(gè)人感(gǎn)觉比(bǐ)如几个国企医院（不论(lùn)是收(shōu)入增速还是(shì)估(gū)值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥(yōng)有高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布(bù)模头(tóu)产(chǎn)品的设(shè)计、研发和生产及涂布技(jì)术(shù)产业化(huà)整体解(jiě)决方(fāng)案(àn)能力的(de)高新(xīn)技术企(qǐ)业(yè)。高(gāo)精密(mì)狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机(jī)的核心(xīn)部件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料(liào)完(wán)成后的(de)下一道工序，是锂电池生产前段工(gōng)序的核心(xīn)环(huán)节，目的是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔(bó)上。目(mù)前，曼恩(ēn)斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离子电池(chí)涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩(jì)更进(jìn)一步(bù)，但行业基本(běn)见(jiàn)顶，下游需求大(dà)幅(fú)放缓，上游锂矿价格大(dà)幅下(xià)滑，且(qiě)公司只(zhǐ)是生产过程中(zhōng)很小的一块市场，天(tiān)花板(bǎn)非常低(dī)，公司未(wèi)来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立(lì)于(yú)2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输(shū)应(yīng)用领域，提供模拟芯片及模(mó)块封(fēng)装的代(dài)工(gōng)服务(wù)的制造商(shāng)。中芯集成(chéng)以(yǐ)晶圆(yuán)代(dài)工为起点，向下延伸到模(mó)组封(fēng)装(zhuāng)，为国内外客户提(tí)供一(yī)站式代工解决方(fāng)案，为功(gōng)率、传(chuán)感和传输等领(lǐng)域(yù)的半(bàn)导(dǎo)体产品(pǐn)公司提供完(wán)整生产制造平台，支(zhī)持客户研(yán)发以及大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，中(zhōng)芯国际(jì)关联(lián)企业(yè)，处(chù)于规(guī)模扩(kuò)张(zhāng)阶(jiē)段，但由(yóu)于规模扩大太(tài)快，折旧研发投入初期非常高，因(yīn)此(cǐ)利润木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬(áo)出头了（资本(běn)支出(chū)高(gāo)峰在22年结束），公司也(yě)预期(qī)23年底会转为盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司(sī)面对的(de)压力显然是要比那些已(yǐ)经规模(mó)化完(wán)成有(yǒu)利润的公司大(dà)得多(duō)，且公司过于依赖中芯国际，未来(lái)还有(yǒu)可能面临(lín)同业竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从(cóng)事(shì)分散染料(liào)及其滤饼的研(yán)发(fā)、生(shēng)产及销售(shòu)，产品(pǐn)以中(zhōng)高端分(fēn)散染料为主，主要用于涤(dí)纶及其混(hùn)纺织(zhī)物的染色和印(yìn)花，经分(fēn)散(sàn)染料印染加工的(de)化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用途(tú)广(guǎng)泛。其(qí)中部(bù)分终(zhōng)端应(yīng)用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯(sī)、耐(nài)克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的(de)一半都不到，下(xià)游服装行业景气(qì)度(dù)也(yě)一(yī)般，不关(guān)注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立以(yǐ)来，公司主(zhǔ)营业务(wù)一直聚焦(jiāo)于(yú)汽车(chē)行业营销与后市场服(fú)务(wù)领域，为客户提供相关软件(jiàn)产品及(jí)服务(wù)。2010年(nián)被用友网(wǎng)络(luò)收(shōu)购后，公司继续独(dú)立经营上(shàng)述业(yè)务。用友汽车(chē)主要(yào)面向汽车(chē)行业的整车厂、经销商、服(fú)务(wù)站等客户，提供营(yíng)销与(yǔ)后市(shì)场服务领(lǐng)域的数(shù)智化解决方案(àn)、云服务(wù)、软(ruǎn)件及专(zhuān)业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆上市(shì)，汽车(chē)软件服务，汽车数字化是(shì)趋势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不(bù)算很差(chà)，但公司自身技(jì)术含量(liàng)较低，产品以车(chē)企(qǐ)营(yíng)销系统为(wèi)主，基(jī)本没什(shén)么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有明(míng)显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要(yào)从事电力工程技术服(fú)务及地理(lǐ)信息(xī)技术服务。电力(lì)工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和(hé)利润来源(yuán)。电(diàn)力工程技术服(fú)务主要系为(wèi)电网企业、工商业(yè)企业电力相关工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程(chéng)建(jiàn)设(shè)等(děng)服务(wù)。

　　电(diàn)网和地理(lǐ)信息(xī)设计咨询公司，主(zhǔ)要(yào)是电力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依(yī)赖内(nèi)蒙和浙江地区的国(guó)家电网，本质上(shàng)是工程类企业(yè)，设备施工业务，所以应收款(kuǎn)高(gāo)，坏账(zhàng)多(duō)，现金流(liú)差(chà)，不关注(zhù)了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智(zhì)能(néng)手机、物联网等(děng)领域提供射频前端的芯片设(shè)计(jì)公司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片(piàn)及模(mó)组的研发、设计和销售。慧智微(wēi)具(jù)备全套射频前端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术(shù)体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低(dī)噪声放(fàng)大器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集成无源器(qì)件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的(de)5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提(tí)供无线通信射(shè)频(pín)前端(duān)发射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游主要是消费(fèi)电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单存(cún)货大(dà)幅增长，亏损不(bù)断扩大，主(zhǔ)要是大(dà)量研发投入，但高研(yán)发下，公司毛利率极(jí)低，远低于同行业(yè)公司(sī)，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司(sī)的价值在(zài)哪里(lǐ)，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事防(fáng)空预警雷达(dá)研发、生产、销售和服务的国(guó)家级高新技术(shù)和专精特新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业(yè)。公司产品主要包括雷达及(jí)配套装备，重点供应国内(nèi)军方客(kè)户(hù)和军(jūn)工集团(tuán)。成(chéng)立至今，航天南湖已成(chéng)为(wèi)我国(guó)防(fáng)空预警雷达主要生(shēng)产(chǎn)单位之一(yī)。

　　军工(gōng)雷达企业，21年(nián)后业(yè)绩大(dà)幅下滑，22年(nián)虽然(rán)收入增长较快，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这(zhè)种客(kè)户不透明度极高的军工企业，实在无法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互(hù)联网数字化虚拟(nǐ)商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移(yí)动互(hù)联网(wǎng)相关场(chǎng)景(jǐng)客(kè)户提供移动互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚(jù)合运营(yíng)、融(róng)合运营、分发运营(yíng)等综(zōng)合(hé)运营服务(wù)，为(wèi)物联网相关场景提供(gōng)物联网流量接(jiē)入(rù)、硬件方案、场景应(yīng)用(yòng)等综合解决方(fāng)案及云终端解决方案，并根据客户需求提(tí)供定制化的运营支撑(chēng)服务(wù)及技术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费(fèi)、爱优(yōu)芒会员卡等(děng)数字化(huà)虚拟商(shāng)品的综(zōng)合型中(zhōng)间商，其主要(yào)盈利模(mó)式(shì)是(shì)获(huò)得购销差价(jià)或服(fú)务佣金，占(zhàn)公(gōng)司总收入超过(guò)9成(chéng)。

　　流(liú)量中间商，互联(lián)网卖流(liú)量的公司，主要是(shì)卖视频会(huì)员和其他通(tōng)用(yòng)流量，业绩过去(qù)几年看起来(lái)不(bù)错(cuò)，但公司(sī)现金流越(yuè)来越差，且互(hù)联网流量已(yǐ)经见顶，大互联(lián)网(wǎng)公司越(yuè)来越不依(yī)赖买(mǎi)量来拓广(guǎng)业务，感觉上(shàng)市就是(shì)业绩顶峰。

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