AI板块成为2023年最火(huǒ)爆的板(bǎn)块，吸引人(rén)全市场的(de)目光。

　　随之而(ér)来的是，不(bù)仅不少(shǎo)上市公司宣布试水(shuǐ)人工智能(néng)、基金经理开始(shǐ)布(bù)局AI概(gài)念，也有基金公司尝试以AI试(shì)水投资(zī)者(zhě)关系管(guǎn)理，更有基金经(jīng)理尝试用AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市场关注(zhù)的是，此(cǐ)次公募基金2023年一季度报(bào)中，无论是成长派、还是价值派(pài)，众多基金经(jīng)理均谈(tán)及(jí)对AI投资机遇(yù)。各(gè)大派别基金经理均(jūn)认可(kě)AI所带来的颠覆性影响，并看好其中长期投资价值，但是对于短期人工智能极致(zhì)行情演绎下，也有基金经理对AI保留了(le)一份清醒。

　　基金经理试(shì)水(shuǐ)

　　部分季(jì)报(bào)用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱(yú)乐公布2023年一季报，引(yǐn)人关注的(de)是，季报中部分内容(róng)使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报(bào)中明(míng)确写(xiě)道，这(zhè)段AI生成的内容阐(chǎn)述了人(rén)工智(zhì)能(néng)对各(gè)个行业(yè)的改(gǎi)变，比(bǐ)如医疗、教育、工业(yè)生产、环境(jìng)保护和(hé)可持(chí)续发展，以及(jí)新(xīn)能源开(kāi)发和利用等领域。文中表示，人工智(zhì)能领域的(de)快(kuài)速发展为全球带来无(wú)数机遇和(hé)挑战，将极大(dà)地影响我们的(de)生(shēng)活(huó)方式(shì)和社会发展，为确(què)保(bǎo)AI技术的健康、可持续发展(zhǎn)，需要(yào)建立完善的法(fǎ)律法规(guī)和伦理准则，以保护(hù)个人隐私、确保数据(jù)安(ān)全(quán)并防止滥用。在应对挑战的(de)同时(shí)，也应抓住人工(gōng)智能带来(lái)的机遇(yù)，共同推动这一领域(yù)的创新和发展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱(yú)乐(lè)基金经理(lǐ)王贵重在(zài)季报中(zhōng)也明(míng)确表示(shì)，产业方向上，我们坚定的看(kàn)好人工(gōng)智(zhì)能对各个行业的改变。他还专(zhuān)门谈(tán)及，一季度进(jìn)行了一定比例(lì)的调仓，方向上主(zhǔ)要是(shì)受益(yì)于(yú)人工智能的计算机和传媒互联网行业。数字化的核心逻(luó)辑是提(tí)高效率，而高质量发展的核心在于效率的提升。

　　在谈到具(jù)体(tǐ)TMT行业的观点时，他(tā)针对半导(dǎo)体、数字化、互联网平台等提出自己想法。说到(dào)数字化时，表(biǎo)示其本质是利用技术的(de)手(shǒu)段，提(tí)升组织信息计(jì)算、存(cún)储、传播的(de)效(xiào)率，这是(shì)一个长期(qī)向(xiàng)上的类消费行(xíng)业，在美国(guó)是一(yī)个和互联(lián)网行业一样大规模(mó)的产业。在中国(guó)，依(yī)然(rán)处于产业的(de)早(zǎo)期，但是我们可以看到(dào)疫情背景下，大(dà)家(jiā)越来(lái)越(yuè)意识到数(shù)字化的重要性。而(ér)此轮数字(zì)化将会和人工智能深度融(róng)合，也会(huì)给(gěi)中国公司带来发(fā)展的机会。目前整个板(bǎn)块的估值都到了历史最低的水(shuǐ)平(píng)。

　　此(cǐ)次是基金经理首次利用(yòng)人工(gōng)智能完成季(jì)报，也显示出人工(gōng)智(zhì)能确实开始方(fāng)方面面开始影响我们的生(shēng)活(huó)、工作等(děng)，是一个(gè)历史性(xìng)大浪潮。此前，也有基(jī)金公(gōng)司积极拥(yōng)抱AI，如鹏华(huá)基金(jīn)投资者教育基(jī)地宣布(bù)成为百(bǎi)度文心一言首批生态(tài)合(hé)作伙(huǒ)伴，鹏华基金投教基(jī)地也(yě)将通过百度智(zhì)能云接入文心一(yī)言能力，致力于创新投资者关系管理新模(mó)式，提升客户投资体验感。

　　价值派(pài)、成长派

　　都积极布局(jú)AI领域

　　随着人(rén)工智能成为(wèi)一季度市(shì)场热点，不少基金经理选(xuǎn)择了积极(jí)参(cān)与布局，其中，除(chú)了科技(jì)成长(zhǎng)派基金经理(lǐ)，也不(bù)乏价值(zhí)投资(zī)派基(jī)金经理。

　　从上(shàng)述(shù)嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐一季报(bào)可(kě)以看出，该基金一季度进行(xíng)了一(yī)定比(bǐ)例的调仓，方向上(shàng)主要是受益于人工智能的(de)计算机和传媒互联网(wǎng)行业。前(qián)十大重仓(cāng)股中，除了海康威视(shì)、金山(shān)办公，其余神州泰岳、吉比特等8只个(gè)股均为一季度新进。

　　嘉(jiā)实文体娱乐(lè)一季报前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　嘉实大科(kē)技研究总监、嘉实文体娱乐(lè)基(jī)金(jīn)经理王贵(guì)重表(biǎo)示，产(chǎn)业方向上，坚定看(kàn)好(hǎo)人工智能对各个行业的(de)改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的三(sān)大需(xū)求(qiú)就是能源、信(xìn)息、生(shēng)命。从而衍(yǎn)生出看(kàn)好(hǎo)的5大方(fāng)向，半导(dǎo)体、数字(zì)化、新能源(yuán)、互联网平台、创新药。我们认为，各个(gè)细分行业的beta收敛之后，竞争力会重新(xīn)成(chéng)为最重要的(de)增长(zhǎng)要素(sù)。另外，我们依(yī)然(rán)旗(qí)帜鲜明的看好港股的机会，特别是软件和(hé)互联(lián)网领域的机会。”王贵(guì)重表示。

　　实际上，除了(le)王贵(guì)重，在嘉(jiā)实(shí)基金科技成长团队(duì)中，有(yǒu)不少基金经理明(míng)确看好人工(gōng)智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成(chéng)长增强基金(jīn)经理陈涛在去(qù)年(nián)下半年开始增持软件，当时基本(běn)处于估值、机构持(chí)仓(cāng)的(de)历史底部的位(wèi)置。他认为，行(xíng)业在信创、数(shù)字化、智能化等(děng)长期需求刺激下将迎来3年(nián)以上(shàng)的景气周期，也是为数不多处(chù)于成长前期、对标国际(jì)也还有巨大成长空间的(de)板(bǎn)块，长期坚定看(kàn)好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一(yī)轮科技创新周期的序幕，带来以十年为维度(dù)的产(chǎn)业变革机会，同(tóng)时配合2023年一季度的复苏和业(yè)绩修复，以软件(jiàn)计算机(jī)为代表的科技板(bǎn)块内(nèi)会持续有个股投(tóu)资机会(huì)。”李涛(tāo)表(biǎo)示。

　　此外，嘉实股票投(tóu)研CIO、嘉实新能源新材料基金(jīn)经理(lǐ)姚志鹏等也表示，未来，毫无(wú)疑问人工智能和(hé)可再生能源将构(gòu)成未来社会的基石。在当下，随着(zhe)经济的企稳(wěn)和(hé)新人工智能浪潮的进入，未来新的产业机会将(jiāng)进入(rù)新(xīn)一(yī)轮的爆发期(qī)。

　　谢治宇也是积极(jí)的一派。他在一(yī)季报中(zhōng)表示，随(suí)着ChatGPT取得突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度(dù)，他(tā)所管理(lǐ)的基金(jīn)维持了较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份新入兴全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)名(míng)单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出(chū)。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年(nián)末(mò)的0持(chí)仓，直接买到了十大(dà)重仓股。兴全合宜的重仓股(gǔ)上，也体现了对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链的(de)挖掘。澜起科(kē)技、晶晨股(gǔ)份(fèn)进入十(shí)大重仓股(gǔ无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗)。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　莫海(hǎi)波的万家品质生活在一季(jì)度(dù)也进(jìn)行了调仓(cāng)换股，提高TMT行(xíng)业(yè)结构占比，减持地(dì)产、军工比(bǐ)例，目前主要(yào)持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓(cāng)，产品(pǐn)总仓位90％以上(shàng)。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，科大(dà)讯飞、三六零(líng)、金(jīn)山办公(gōng)、中科曙光等(děng)4个TMT股票(piào)进入前十大重仓股之列，招商蛇口、保利发展退出十大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十大(dà)重仓股

　　对(duì)于调仓TMT行业(yè)的原因，莫海(hǎi)波表示，主(zhǔ)要是基(jī)于(yú)对未(wèi)来2年数字经济(jì)的看(kàn)好。随(suí)着人口老(lǎo)龄化与经济发展模式转(zhuǎn)变，数据成为新的生产要素(sù)，高质量发展的(de)核心在于(yú)全(quán)要素生产率的提升，充分利用好云计(jì)算(suàn)、大(dà)数据、人工智(zhì)能等(děng)底层技术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好(hǎo)的产业逻辑(jí)，通过信息(xī)技术(shù)全方(fāng)位赋能传统(tǒng)行业(yè)，从生产和(hé)服务端全面提升效率。

　　“数(shù)字经济涵(hán)盖底层的通信(xìn)网络、算力、算法，以及多样(yàng)化的行(xíng)业应用(yòng)等，这是一(yī)个系统无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗性(xìng)工(gōng)程，产业空间较大、持(chí)续时间较长，是未来具(jù)有成(chéng)长性的(de)行业(yè)之一。”莫海(hǎi)波表示(shì)。

　　此外，建(jiàn)信基金权益投资部总经理(lǐ)陶灿管理的基金也重点布局了TMT或人工智能(néng)相关板(bǎn)块。比(bǐ)如，建(jiàn)信智能生(shēng)活在一季度继续调(diào)整了行业(yè)配置，降(jiàng)低了制(zhì)造业、大金(jīn)融(róng)地(dì)产行业的配置(zhì)，增加了消费(fèi)、TMT 板块的配(pèi)置，特别(bié)是重点布局了人(rén)工智(zhì)能技术创新(xīn)带来的相关产业趋势机会。

　　保留一份清(qīng)醒

　　分歧(qí)声音开(kāi)始显现(xiàn)

　　不过，在人(rén)工(gōng)智能(néng)极(jí)致行(xíng)情(qíng)演绎下，也(yě)有基金经理对(duì)AI保留了一(yī)份(fèn)清醒(xǐng)。

　　泓德臻(zhēn)远回报基(jī)金(jīn)经(jīng)理秦毅虽然在一(yī)季(jì)报中(zhōng)表达了(le)对(duì)人工(gōng)智能的重(zhòng)视，但一季度(dù)并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示(shì)，过(guò)去(qù)一个(gè)季度中，以TMT为代表的(de)科技板块走出了轰轰烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的(de)发布(bù)代表着大(dà)模型路线(xiàn)的成功，这一成功比之前几次的如(rú)AlphaGo等更(gèng)具现实意(yì)义，因(yīn)为(wèi)本次(cì)的人(rén)工智能(néng)的(de)应用(yòng)领域得到了(le)极(jí)大的拓展，模型具(jù)备(bèi)了强大的通(tōng)用性(xìng)。这属于科(kē)技史上的一(yī)次重大创新(xīn)，未来多个行业将(jiāng)极大受(shòu)益于这一(yī)技术的应用和普及。未来我们应该(gāi)更(gèng)加重视这一领域的研(yán)究(jiū)和投资。

　　泓德臻远回报一季度前十大重仓股

　　坚持低估值(zhí)价值投资理(lǐ)念的丘栋荣在一季报中也提(tí)到(dào)了对AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少见到对相(xiāng)关板块的布局。他表(biǎo)示，除复合国家安全自(zì)主可控和产业趋势外，今年市场(chǎng)高(gāo)度关注的以ChatGPT为代(dài)表的大模(mó)型(xíng)技术，有(yǒu)望开(kāi)启新一轮(lún)的科技创新周期，深(shēn)入(rù)和(hé)广泛应用，将对(duì)IT产业产生更大、更持久的(de)需求(qiú)拉动，因(yīn)此(cǐ)，计算机、电子(zi)等(děng)偏成长(zhǎng)行业的部分成长股是未来关注(zhù)的方(fāng)向(xiàng)之一。

　　中庚价(jià)值领航(háng)一(yī)季度前十大重仓股:

　　嘉(jiā)实(shí)品质发(fā)现基金经理蔡丞丰(fēng)表示，他注(zhù)意到市场在(zài)追逐ChatGPT热点资(zī)产时抛弃了新能源板块的非理(lǐ)性行为，就如同(tóng)去年三季(jì)度半导(dǎo)体及医药板块的抛售，反(fǎn)而(ér)造就了难(nán)得的机会。“我们这(zhè)时反而应该加大对(duì)能源板块(kuài)机会的(de)挖(wā)掘。”

　　嘉实(shí)优势成长基金经理孟夏虽然也认为，AI是不亚于(yú)互联网级别的(de)技术要(yào)素革命，或许我们已经站在(zài)新一轮科技(jì)浪(làng)潮带来的全球繁荣(róng)的(de)开端。作(zuò)为成长投资者，会(huì)积(jī)极学习和(hé)拥抱，非常庆幸有生之年(nián)能看到AGI通用人工智(zhì)能(néng)的雏形。但她同时表示，也(yě)会(huì)努力在火热的(de)行情面前保留一(yī)份清醒，大胆假设、小(xiǎo)心求证，仔细甄别真正能够兑现长期业绩的投资(zī)机会。

　　李晓星的看法也颇为(wèi)谨慎，他(tā)表示，AI产业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能(néng)造成板块后续波动。正(zhèng)因为此(cǐ)，他在去年三四季(jì)度(dù)布局了不少人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关的(de)标的，在一季度(dù)对TMT板块有所减仓，现在(zài)的(de)配置大(dà)概率少于市场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的交易(yì)占比已经超(chāo)过了40％。当然(rán)市(shì)场中(zhōng)有不少声音说这次不一样，交易占比创(chuàng)新高代表了主线行情的确立(lì)，但我们还是(shì)认为太阳(yáng)底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退。”李(lǐ)晓星(xīng)在银华心(xīn)怡一季报(bào)中表示(shì)。

　　“一季度的市场走势(shì)再次佐证了(le)一个道理，即(jí)市场是难以(yǐ)预(yù)测的(de)。迄今为止，表(biǎo)现最好(hǎo)的是AI相关(guān)板块(kuài)，这(zhè)在今(jīn)年初(chū)是想(xiǎng)象不到的。就好比去年初(chū)我(wǒ)们想象不到俄乌冲突，和后(hòu)来(lái)的疫情。”中泰资(zī)管(guǎn)基金经理姜(jiāng)诚也在一季报(bào)中表示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或许(xǔ)是(shì)科技发(fā)展进程中最重要的事件(jiàn)之一，但(dàn)要搞清楚(chǔ)它(tā)对投(tóu)资有哪些影响却很难。利润(rùn)在产(chǎn)业(yè)链不(bù)同环节之间将(jiāng)如何分配(pèi)？市场当前(qián)认为的受益环节是否(fǒu)能(néng)如愿受益？它的(de)“智(zhì)能(néng)”水平达到了什么程(chéng)度，以及渗透率将多快提(tí)升？都是很容(róng)易(yì)让人兴奋、可细说起来又让人不(bù)明就里(l无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗ǐ)的难题(tí)。谈(tán)资和(hé)投资之(zhī)间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看来(lái)，人工智能的(de)发展是一个(gè)长(zhǎng)期因素，我(wǒ)们还没(méi)有足够(gòu)的把握去捕(bǔ)捉到它带来的投资机(jī)会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可(kě)能好的资产，是我们的投资目标。

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