财联(lián)社5月(yuè)18日讯（编辑(jí) 史正丞(chéng)）距离瑞士政府撮合瑞银与瑞信合(hé)并近两个(gè)月后，与(yǔ)这次事件有关的一个重要问题终(zhōng)于尘埃落定：瑞信AT1债券的减记无(wú)法(fǎ)触(chù)发(fā)CDS（信贷违约掉期）的赔(péi)付(fù)。

　　负责欧洲、中东和非洲地(dì)区的信贷衍生(shēng)品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网(wǎng人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10)发(fā)布公告称，由(yóu)11家(jiā)买方机构、卖(mài)方银行和做(zuò)市商组成的委(wěi)员会(huì)一(yī)致(zhì)投票通过(guò)了上(shàng)述决议(yì)。值得(dé)一提的(de)是(shì)，瑞信本来也是EMEA DC的(de)一(yī)员(yuán)，但没有出现在投票的清单上(shàng)。

　　具体(tǐ)来说，提(tí)出(chū)这(zhè)个问题的市场(chǎng)参与者认(rèn)为，AT1债券应该与CDS合约所依据的参(cān)考(kǎo)债券（次级债）具有(yǒu)同等(děng)地位(wèi)，并以一份2020年(nián)到期的瑞信英镑次级债作为(wèi)标准参(cān)考债务。

　　对此，委员会首先一致裁定，并没有(yǒu)发生(shēng)“政府干预的信贷事件”。此外，根据AT1债券文件(jiàn)中的排名条款和担保(bǎo)条件，次(cì)级债的持有人是(shì)相较于AT1债券的优先(xiān)债权人。同时在2014年(nián)的文件中，也(yě)为AT1债(zhài)券定义了“排除义务”。周(zhōu)三的文(wén)件(jiàn)中，决(jué)策委员会没有对AT1债(zhài)券是否(fǒu)构成(chéng)借款资金做(zuò)出任何决定(dìng)。

　　在3月中旬(xún)的紧急交易(yì)中，瑞(ruì)士监管机(jī)构FINMA将近170亿美元的(de)瑞信AT1债券全额减(jiǎn)记(jì)，此(cǐ)举也(yě)引发了大量此类债券持有人的诉(sù)讼。一些投机者也(yě)在(zài)市(shì)场(chǎng)上(shàng)炒(chǎo)作瑞(ruì)信CDS，押注CDDC裁定此举构(gòu)成CDS赔付。

　　作为(wèi)金融市场(chǎng)较为常见的金融(róng)衍生品(pǐn)，信贷违约(yuē)掉期(qī)的(de)作(zuò)用(yòng)是在信贷事件(jiàn)（违约、重(zhòng)组、破产等）后(hòu)，CDS的买方可以向卖(mài)方(fāng)索赔(péi)，索赔的金额(é)通常等于参考(kǎo)资产的面值(zhí)减去违约后的市场价值。各个区域(yù)的(de)信贷衍生品决定委员会，负责决定在这个地区是否发(fā)生了信贷衍生品合(hé)约(yuē)中定义的信贷(dài)事件。

　　根据(jù)存(cún)管信(xìn)托和清算公司（DTCC）的数据，截至今年3月，与瑞信集团(tuán)债务(wù)相关的CDS名义总量超过190亿(yì)美元(yuán)，不过DTCC的(de)数据并未区分优先级债务和次级(jí)债CDS。

　　恰好也(yě)在本周(zhōu)，瑞银公(gōng)布了接手瑞信的最新评估。在本周二提交给(gěi)美国(guó)SEC的监(jiān)管(guǎn)文件中，瑞银表示紧(jǐn)急接手瑞信预计将造成170亿美元的损失，其中有40亿美(měi)元为潜在的诉讼(sòng)和罚款支出(chū)。不过这部分的损失将会由一笔(bǐ)“负347.7人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到107亿美元”的商誉覆(fù)盖，意味着收购资(zī)产的(de)价格（30亿(yì)瑞郎）远(yuǎn)远低于资产的实际价(jià)值(zhí)。

　　这份文件同样显示，从去年10月(yuè)开始，瑞银(yín)的战略委员会就已(yǐ)经开始评估瑞信的状(zhuàng)况，并在今(jīn)年2月得出“不(bù)宜收购”的决定，但最后仍在瑞士政(zhèng)府的(de)要求下出手。

　　瑞银也(yě)在上周宣布，瑞(ruì)信CEO乌尔里(lǐ)奇·科(kē)纳将在合(hé)并交(jiāo)易完成(chéng)后(hòu)加入(rù)瑞(ruì)银集团的董(dǒng)事会，同时在(zài)“可预见的未来”，瑞信的(de)品牌仍将独立(lì)运营。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10