金融界4月28日消息 为规范(fàn)开展内地(dì)与香(xiāng)港利(lì)率(lǜ)互(hù)换市(shì)场互联互(hù)通合作相关业务，保护境(jìng)内外投资者合法权益，维(wéi)护利率互换市(shì)场(chǎng)秩序，中国人民银行制定了《内地与香(xiāng)港利率互(hù)换市场(chǎng)互联互通合作管理(lǐ)暂行办法》，现予以(yǐ)公布(bù)，自2023年4月28日起施行。

　　中国人民银行(xíng)有关部门负责人(rén)表(biǎo)示，未来中国(guó)人民(mín)银行将根据市场发展情(qíng)况(kuàng)，适时(shí)增加投资品种，调整交(jiāo)易和清算额度，优化交易(yì)清算安排，为境外(wài)投资者提供更加便利(lì)高效的风险管理工(gōng)具。另外，两地监管当局(jú)将结合各(gè)方面情(qíng)况，在(zài)风险可控、对等(děng)互利的(de)原则下，适时研究扩展至(zhì)“南向互换通”。

　　以下为中国人民银行(xíng)有关部门负(fù)责人就《内地与香港利率(lǜ)互换市场互联互通合作管理暂行办法》答记者(zhě)问

　　一、符合中国人民银行(xíng)要求的境外投资者包括哪些？

　　答：符合(hé)《中国人民(mín)银(yín)行关于境外央行、国际金融组织、主权财富(fù)基(jī)金运用人民币投资(zī)银行间市场有关事宜(yí)的通知(zhī)》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行关于进一步(bù)做好(hǎo)境(jìng)外(wài)机构投资者投资银(yín)行间债券市场(chǎng)有关事宜(yí)的公(gōng)告(gào)》（中国人民银行公告〔2016〕第(dì)3号）和《内地(dì)与香港债券市场(chǎng)互联互(hù)通合作管理暂行办法》（中国人民(mín)银行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银(yín)行间债券市场(chǎng)准入备案(àn)的境外投资者等，可根据《内(nèi)地与(yǔ)香港利率互换市场互(hù)联互通合作管理(lǐ)暂(zàn)行办法》（以下简(jiǎn)称《办法》）相关规(guī)定(dìng)参与“北向互换通”。

　　二(èr)、“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”境内(nèi)外(wài)投资者可以签署的协(xié)议范围是什么？

　　答(dá)：根(gēn)据(jù)《办法》，境内外(wài)投资(zī)者开展“北(běi)向互换通(tōng)”交(jiāo)易前(qián)可以与交(jiāo)易对(duì)手方签署经中国人民银行认可(kě)的衍生(shēng)品主协(xié)议或其他(tā)协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及(jí)中央清算衍生品执行协议（CDEA协议）等衍生品协(xié)议。境内投资者应当将是否签署协议(yì)、签(qiān)署协议类型(xíng)等(děng)事项向中国外(wài)汇交易中心备案。目前，中国银行间市场交易商协会(huì)正(zhèng)在研究(jiū)制(zhì)定“互换通(tōng)”衍(yǎn)生品协议，待其(qí)正式发布后也(yě)可供境内(nèi)外(wài)投资者选(xuǎn)择签署。

　　三、“北向互换通”境外(wài)投资者的投资范围是什么？

　　答：“北向互换通(tōng)”境外投资者现阶段可(kě)在(zài)银(yín)行间市场开展符合集中清算要求的人民币利(lì)率互换交(jiāo)易。

　　四、《办法》中认可的境外电子(zi)交(jiāo)易平台、境内电子交(jiāo)易平台包括哪些？境外投资(zī)者(zhě)的(de)对(duì)手方(fāng)、交易模式(shì)有哪些(xiē)要求(qiú)？

　　答：目前“北向互换(huàn)通”下受认可(kě)的(de)境外电(diàn)子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应(yīng)市场需文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释(xū)求加入其他(tā)受认可的电子交易平台(tái)，受认可的境内电子交易平台为(wèi)中国外汇交易中心。

　　为便利境外(wài)投资者开(kāi)展人民币利率互换交(jiāo)易，“北向互换通(tōng)”参照“债券通”相关安排(pái)，由(yóu)境内投资者（即“互换(huàn)通”报价(jià)商）与境外投资者进行(xíng)交易，“互换通”报价商(shāng)名单(dān)可(kě)在中国外汇(huì)交易(yì)中(zhōng)心网站上查询。

　　“北向互换通”交(jiāo)易(yì)在境内(nèi)电子交易平台达成，交易一经达成即视为(wèi)交易(yì)已确(què)认。境外(wài)投(tóu)资者可通过中国人民银(yín)行认可的境外电子交易平台与境内(nèi)电子(zi)交(jiāo)易(yì)平台的连接，向境内电子交(jiāo)易平(píng)台发送交易指令，与(yǔ)“互(hù)换通”报价商达成交(jiāo)易(yì)。

　　五(wǔ)、中国人民银行认可的境内清(qīng)算机构和香港证监会认可的境外清(qīng)算机构包括哪些机构？

　　答：目前，中国人民银行认可的境内清算机构为银行间市场清算所股份有限(xiàn)公司(sī)（以下简称上海清(qīng)算(suàn)所），香港证监(jiān)会认可的境外清算机构为香港(gǎng)交(jiāo)易所旗下香(xiāng)港场外结算有限公(gōng)司（以下简(jiǎn)称场(chǎng)外结算公司(sī)）。

　　六(liù)、境外(wài)投资者(zhě)开展集中清(qīng)算的(de)主要(yào)流(liú)程(chéng)是(shì)？

　　答：境(jìng)外投(tóu)资者需要申请获得场外结算公司清算会员资格或(huò)作为清算客户(hù)委托场外结算公司综(zōng)合清算会员(yuán)代理清算，并与场外结(jié)算公(gōng)司综合清算会员签订客(kè)户清(qīng)算(suàn)协议(yì)。交(jiāo)易达成后，境内外清算机构对交(jiāo)易(yì)进行风控检查，对于符合集中(zhōng)清算要求的交易及时纳入集中清算。境外机(jī)构通过场外结算公司(sī)或其综(zōng)合清算会员(yuán)完(wán)成保证金及(jí)资金结(jié)算。

　　七、“互换通”下，境内外清算机构如何进行衍生品交易(yì)的(de)合约替代？

　　答(dá)：合约(yuē)替代(dài)是(shì)指清算(suàn)机构作为中(zhōng)央对手方(fāng)针对已成(chéng)交(jiāo)的(de)交易充当买方的卖(mài)方和卖(mài)方的买方的一种法律安排，并(bìng)据此与买方和(hé)卖(mài)方建立两个新合约，以清偿(cháng)买卖(mài)双方之间的(de)初始债务(wù)。“北向互换通(tōng)”业务(wù)中，境(jìng)外与境内(nèi)参与者(zhě)达成的交(jiāo)易在经过上海清算所(suǒ)与(yǔ)场外结算公司(sī)的集中清算审核后，上海清(qīng)算所与场外结算(suàn)公(gōng)司于当日将(jiāng)交(jiāo)易进(jìn)行合(hé)约替(tì)代，进入(rù)集中清算，生(shēng)成为三个独(dú)立的新合约(yuē)，分别(bié)为(wèi)境外(wài)参与者与场外(wài)结算(suàn)公司、场外结算公司与上海清算(suàn)所、上海清算所与境内参与者之间的合约。境外与境内(nèi)参与(yǔ)者之间将不再存在合同关系。对于未(wèi)纳入集(jí)中清算的交易，依照(zhào)成(chéng)交(jiāo)双方约定的处置(zhì)方式进行处(chù)置。

　　八、“互换通”业(yè)务场景(jǐng)下的跨境资金流(liú)动如(rú)何(hé)管(guǎn)理？

　　答：在“互(hù)换通”业(yè)务场(chǎng)景下，上海(hǎi)清算所与场(chǎng)外结算公(gōng)司之间的跨境资金结(jié)算(suàn)主要通过人民币(bì)跨境(jìng)支(zhī)付系统办理(lǐ)。同时，场外结(jié)算公(gōng)司可在(zài)境(jìng)内(nèi)银(yín)行(xíng)开立人民币基本存(cún)款账户和人民(mín)币“互(hù)换(huàn)通”结算专用存款账户（NRA账户），作为极端(duān)情况(kuàng)下应急结算安排。NRA账户收支范围包括：“互换通”交易结(jié)算资金、因“互换通”交(jiāo)易结算(suàn)需要在应(yīng)急(jí)情(qíng)况下所融入资金的本(běn)息和(hé)费用(yòng)以及符合中国人民银行规定的其他收入(rù)支出等。

　　此外，作为“互换通”业务风控方案的(de)一(yī)部(bù)分，上海清算所与场外结算(suàn)公司将针(zhēn)对双方清算所(suǒ)之间(jiān)的风险敞(chǎng)口建立(lì)“互换通”资源池安排。双方向“互换(huàn)通”资源池缴纳(nà)担保品，该资源(yuán)池独立于每(měi)一中(zhōng)央对手方从各自清算(suàn)参与者(zhě)收取和追缴的保证金(jīn)、清算基金之外，不(bù)用于任何会员机构(gòu)的违(wéi)约损失分摊。上(shàng)海清算所向资源池缴纳的资金存放(fàng)在以场外结算(suàn)公司名义于境(jìng)外开立的“互(hù)换通”专用账户(hù)，场外结(jié)算公司(sī)向资源(yuán)池(chí)缴纳的资金存放在以上海清算所名义于境内开立的“互换通”专(zhuān)用人(rén)民币/外币账户，相关账户内(nèi)资金可豁免跨境债(zhài)权债务(wù)登(dēng)记及(jí)额度管理要求。场外结算公司与上海清(qīng)算(suàn)所(suǒ)每日基(jī)于(yú)双方清算所(suǒ)之间的风险敞口(kǒu)计算“互(hù)换(huàn)通”资源池(chí)要求，并通(tōng)过境内(nèi)外存管(guǎn)银行办(bàn)理人民币或外币资金(jīn)的跨(kuà)境划转(zhuǎn)。

　　有汇报责任(rèn)的机构应当(dāng)及时(shí)履行报送(sòng)义务(wù)。上海清(qīng)算所和境(jìng)内资源池(chí)存管银行(xíng)应当向人(rén)民(mín)币(bì)跨境收(shōu)付信息管理系统（RCPMIS）报送跨境人民币收(shōu)支信息；被撤销的交易如涉及双边结算补偿(cháng)金(jīn)的，相关境(jìng)内结算银行(xíng)应当(dāng)进行跨境(jìng)人民币收支信息(xī)报送。上海清(qīng)算所、境内投资者(zhě)等(děng)相关主体(tǐ)应当按照规定履行国际收支统计申(shēn)报义务(wù)，原则上“互(hù)换通”交(jiāo)易(yì)和资源池业务由上海清算所集中进行国际(jì)收(shōu)支统计申报，补(bǔ)偿金等不(bù)经由上海清算所清算的交易或资金收(shōu)付，由境内投资者等相关主体进(jìn)行国际收支统计申报(bào)。

　　九(jiǔ)、如何理解“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”实行额度管理(lǐ)？

　　答(dá)：为确(què)保市场平稳运(yùn)行(xíng)，“北向(xiàng)互换通(tōng)”充分考(kǎo)虑境(jìng)外投资者投资银行间债券(quàn)市场的情况(kuàng)，初期全市(shì)场每日交(jiāo)易(yì)净限(xiàn)额为200亿元人民币（即全部境外投资者通过(guò)“北向互换通”开展利(lì)率互换交易在(zài)轧差(chà)后(hòu)的名义本金净额(é)每日不超过200亿(yì)元(yuán)人民币），清算限额为40亿(yì)元人民(mín)币（即(jí)上海(hǎi)清算所与(yǔ)场外结算(suàn)公司之(zhī)间净头寸对应的“互换(huàn)通(tōng)”资源池风险敞口上(shàng)限为40亿元(yuán)人(rén)民(mín)币）。未来，可根据市场(chǎng)发展情况适时调整额度，并对外公(gōng)布。

　　十(shí)、香港(gǎng)结(jié)算行应当遵守的人民(mín)币购售业务(wù)相关规(guī)定(dìng)具体包(bāo)括哪些文件？

　　答(dá)：目前，关于人(rén)民币购售业务的相关文件主要包括(kuò)：《中(zhōng)国(guó)人(rén)民银(yín)行关于明确跨境人民币业务相关问题的通知》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国(guó)人民银(yín)行关于调整人(rén)民币购售业(yè)务(wù)管(guǎn)理(lǐ)的通知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银(yín)行关于拓宽(kuān)人民(mín)币购售业(yè)务(wù)范围的通知》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中国(guó)人(rén)民银行 国家外(wài)汇(huì)管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办(bàn)公厅关于加强境外金融(róng)机构(gòu)进入银行(xíng)间外(wài)汇市场开(kāi)展人民币购售业(yè)务(wù)宏观审(shěn)慎管理有关事项的通知》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中国人民银行(xíng)关(guān)于完善人(rén)民币购售业务管理有关(guān)问(wèn)题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于(yú)完(wán)善人民币购(gòu)售业务(wù)境(jìng)外(wài)参加行(xíng)和境外清算行进入银行间外汇市场有关(guān)事项的公告(gào)》（中汇(huì)交公(gōng)告〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港结算行在境内银(yín)行间外汇市(shì)场平盘(pán)头(tóu)寸时，沿用现有境(jìng)外清算行和境(jìng)外参加(jiā)行的业务模式、产(chǎn)品种类和信息报(bào)送等相关安排。根据《办法》和人民币购售业务管理规定，香港结算行在境内银行间(jiān)外(wài)汇市场平(píng)盘头寸时，应(yīng)当确保与其相关的(de)境(jìng)外投资者在本机构的资金兑换是基于“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”的真(zhēn)实合(hé)理需(xū)求。

　　十(shí)一(yī)、如何理解“使(shǐ)用外汇(huì)参与(yǔ)交易的，其交易到期或不再(zài)继续(xù)参与的，原(yuán)则上应当通过香港结(jié)算行兑换(huàn)回外(wài)汇”？

　　答：为方(fāng)便持有(yǒu)外汇的境外投资者通(tōng)过“北向互(hù)换通”投资内地银行间金融(róng)衍生品市(shì)场(chǎng)，使用外(wài)汇的境外投资者可在香港结算行(xíng)办理(lǐ)外汇资(zī)金兑换(huàn)，香港结算行由此(cǐ)所(suǒ)产生的头寸可到境内银行间外汇市场平盘。初期(qī)，境外投资(zī)者可选择(zé)一家香港结(jié)算行办理业务。香港(gǎng)结算行为境外投资(zī)者办理外汇(huì)资金兑换时，应(yīng)当做好(hǎo)真实性审核(hé)相关工(gōng)作，确保所(suǒ)兑(duì)换的资金用于“北向互(hù)换通”交(ji文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释āo)易。其交易到期所(suǒ)得的人(rén)民币资金，可继续(xù)投资，如用于非“北向互换通”投资(zī)用途，应(yīng)当(dāng)通过香港结算行兑(duì)换为外汇。

　　十二、“北(běi)向互换通”交易报告有哪(nǎ)些要求？

　　答：境内外投资(zī)者和相关金融市场基(jī)础设施应当向中国(guó)人民银行认可的(de)交易报告库报告“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易相关数(shù)据。中国外汇交(jiāo)易中(zhōng)心是(shì)中(zhōng)国人民银行认(rèn)可的“北向(xiàng)互(hù)换通”数(shù)据(jù)的交(jiāo)易报告库(kù)，在中国外汇交易(yì)中心达成(chéng)的“北(běi)向互换通”交易(yì)，境(jìng)内外投资者(zhě)无需另行报(bào)告。此外(wài)，中国人民银行和(hé)相关监(jiān)管部门可以根(gēn)据(jù)需要向基础设(shè)施调取(qǔ)与境外投(tóu)资者(zhě)投资活(huó)动相关的数据。

　　十三、《办法》发布后(hòu)，还会(huì)发布相关配(pèi)套(tào)业务(wù)细则吗？

　　答：配(pèi)合《办法》发布(bù)，境内电子交易平台、境内外清算机构将制(zhì)订配套的(de)业务(wù)规则等(děng)文(wén)件并对外(wài)发布。

　　十四(sì)、“互(hù)换通”未来有什(shén)么发展(zhǎn)计划？

　　答：未(wèi)来中国(guó)人民银行将根据市场发展情况，适时增加投资品种，调整(zhěng)交(jiāo)易(yì)和(hé)清(qīng)算额度，优(yōu)化交(jiāo)易清算安排，为(wèi)境(jìng)外投(tóu)资者提(tí)供更加便利高效的(de)风险管理工(gōng)具。另外(wài)，两地监管当局将(jiāng)结合各方面情况，在风险可控、对等互(hù)利的原则下，适时研究扩展至(zhì)“南向互换通”。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释