财联(lián)社4月21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者(zhě)从(cóng)业内获悉(xī)，近期监管部门正(zhèng)陆续(xù)召集相关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要内容(róng)是(shì)进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司(sī)调整新开发(fā)产品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品(pǐn)定价利(lì)率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获悉，近(jìn)日监管部(bù)门(mén)陆续召集了多家(jiā)寿险公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求(qiú)险企新(xīn)开发产(chǎn)品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召(zhào)集险企进行调研(yán)会(huì)的(de)后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为(wèi)引导人(rén)身(shēn)险(xiǎn)业降(jiàng)低负债成本(běn)，加强行业(yè)负债质量管(guǎn)理，银(yín)保监会人身险部组(zǔ)织保(bǎo)险行业协会(huì)以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利(lì)率(lǜ)分布、分红险预定利(lì)率(lǜ)和分(fēn)红(hóng)水平等(děng)公(gōng)司(sī)负(fù)债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率对公司和(hé)行(xíng)业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保(bǎo)、销售(shòu)行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析变(biàn)化等(děng)的(de)影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈(tán)会。其中，北京参会的(de)保险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的(de)保险公司有(yǒu)太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表示(shì)，各险企基(jī)本就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通(tōng)型长期年金的责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以先降到(d关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些ào)3％，以后再动态调(diào)整。具体的(de)调整方案还有待监管研(yán)究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士(shì)对(duì)财联(lián)社(shè)记(jì)者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有(yǒu)业内人士(shì)对财联社(shè)记者表示(shì)，此次主要(yào)涉(shè)及新(xīn)开发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资(zī)比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其(qí)他(tā)资产以(yǐ)非(fēi)标(biāo)资(zī)产为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下(xià)行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保(bǎo)险固收类资(zī)产配(pèi)置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波(bō)动率(lǜ)较大、对投资收益(yì)率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型(xíng)调整评估(gū)利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年(nián)3月银(yín)保(bǎo)监(jiān)会召开(kāi)座谈会(huì)，各险企已(yǐ)就降低责(zé)任准备金评(píng)估(gū)利率达(dá)成共识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停售炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期(qī)来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险占比提升(shēng)，有望缓解人(rén)身(shēn)险公(gōng)司刚性负(fù)债成本压(yā)力(lì)，寿险产(chǎn)品(pǐn)本(běn)身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的(de)预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调(diào)整(zhěng)寿险保单(dān)预定(dìng)利率的(de)紧(jǐn)急通知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的(de)预定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末(mò)都曾面临利差损风(fēng)险。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高负(fù)债(zhài)成(chéng)本、低利润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国(guó)审计(jì)总署统计(jì)，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构、下调预定(dìng)利率的方式来(lái)避免利(lì)差损风险。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端利(lì)率(lǜ)地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波动加(jiā)剧，寿(shòu)险行业(yè)面临着(zhe)潜(qián)在的利关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通过发(fā)布产(chǎn)品负(fù)面(miàn)清单(dān)、下(xià)调(diào)演示利(lì)率、分产品(pǐn)调整评估利率等(děng)降(jiàng)低负债端成(chéng)本(běn)。

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