钠电池产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科技是(shì)真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似(shì)乎已(yǐ)经(jīng)给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键(jiàn)盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门(mén)又令(lìng)人遐想(xiǎng)的题材搭配公司(sī)释放(fàng)钠电池项目进(jìn)展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股价(jià)迅速(sù)飙涨(zhǎng)4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末以(yǐ)来，抛“利(lì)好(hǎo)消(xiāo)息”催涨股价的套路完(wán)全失灵，股价又在4个多月时间极速腰(yāo)斩。即便是(shì)3月末(mò)扔(rēng)出30亿元定增预(yù)案(àn)投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科(kē)技也只收获(huò)了短暂的上(shàng)涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式(shì)的涨跌折射的是市场对(duì)传艺科技高调跨界(jiè)钠电赛道故事(shì)的怀疑(yí)：从宣布跨界到现在，时(shí)间不(bù)过10多月，规(guī)划(huà)产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动(dòng)54亿元乃(nǎi)至94亿元的投资成(chéng)本？巨头环伺、落地产(chǎn)能骤(zhòu)增、锂价持续(xù)下行，在愈加拥挤的(de)赛道(dào)上，夸下海口的产(chǎn)能又该(gāi)如何消(xiāo)化？过(guò)往投资计划频频(pín)“跳(tiào)票”、实际(jì)效益(yì)与预(yù)期天差地别等“黑历(lì)史”在前(qián)，“大跃进”的新项目(mù)如何让人信服？

　　跨界钠(nà)电池(chí)，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离(lí)子电池(chí)便与锂(lǐ)离子电池同时期萌芽(yá)，但(dàn)由(yóu)于钠电负极嵌钠能(néng)力较(jiào)弱、钠电池能量(liàng)密(mì)度较低，导致其研发进度大大落后(hòu)于了锂电(diàn)池。直到2020年后，随(suí)着(zhe)钠电关键技(jì)术完成突(tū)破以(yǐ)及锂价(jià)不断飙升，钠空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗电才作为锂电(diàn)“备(bèi)胎(tāi)”之(zhī)一重(zhòng)回人们重视。尤其2021年(nián)7月(yuè)，宁德时代推出第(dì)一代钠离(lí)子(zi)电池，掀起钠电风潮，并将风口带(dài)到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作(zuò)如日中天(tiān)之(zhī)际，传艺(yì)科技于去年(nián)6月22日(rì)晚(wǎn)间(jiān)高调宣布(bù)入局(jú)。彼(bǐ)时的公告显示，公(gōng)司拟投(tóu)资3000万元通过全资子(zi)公司江苏智纬电子科技有(yǒu)限公司（以下简称“智纬电(diàn)子(zi)”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自然(rán)人杨磊和杨崇义合作设立控股(gǔ)孙(sūn)公司(sī)江(jiāng)苏传艺钠电(diàn)科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘(pán)后公司迫不(bù)及待(dài)召(zhào)开电(diàn)话会议，向合计64名分析师和个人投(tóu)资者(zhě)披(pī)露跨界钠电的各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下(xià)电(diàn)话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停，传艺科(kē)技宣布跨界后一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市值(zhí)快速(sù)实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日(rì)K线图，来源(yuán)：wind

　　有(yǒu)了钠(nà)电消息催涨(zhǎng)股价(jià)的前车在(zài)前，传艺科技开始有意无意地“主动(dòng)”披(pī)露(lù)钠电项目进(jìn)展，而公司(sī)股价也往往在公告披(pī)露后录得(dé)大幅上(shàng)涨(zhǎng)。去年12月(yuè)5日盘中，公司股(gǔ)价一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较(jiào)于跨界(jiè)钠(nà)电池前(qián)10元(yuán)/股(gǔ)左右的(de)温吞股价，不到半年(nián)的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司(sī)股价开始(shǐ)掉头向下，无论其如何发布“利好”消息(xī)，股价也再难掀大风浪，反(fǎn)而随着时间的推移，迅速回(huí)落。截(jié)至(zhì)4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时(shí)间已经较高点(diǎn)腰(yāo)斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切召开电话会并在《投资者关系活动记录表》中对外发布钠电池业务(wù)未来规划、技术水平等(děng)涉及公司经营的重大信息，但(dàn)直至(zhì)2022年7月9日才正(zhèng)式通过《关于对深圳证券交(jiāo)易所关注函回(huí)复的公告》补充披露相(xiāng)关事(shì)项，传艺科技及公司董事长兼总经理邹(zōu)伟民、时任董秘(mì)许小丽还遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科(kē)技股价“过山车”式上(shàng)下，背后(hòu)纵有游资推波助澜，但归根结底还是其资金有(yǒu)限与钠电产(chǎn)能规划“大跃进(jìn)”不匹配无法(fǎ)让市场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产(chǎn)能将达到10GWh。而(ér)根据公(gōng)司此前对交易所回(huí)复函和2023年(nián)度(dù)定增预案，公司规(guī)划的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成本约54亿元。其中，土地购置及厂房成本(běn)约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划(huà)的钠电产能远(yuǎn)不止这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官(guān)微消息，公司董事长邹伟(wěi)民4月(yuè)16日在公开(kāi)场合演讲时(shí)提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个(gè)月的时间，新上钠离子电(diàn)池全供应链项目(mù)，逐步形成(chéng)年(nián)产3万吨正极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠(nà)离子电(diàn)池(chí)、15万(wàn)吨电解液的生产能力(lì)；2022年(nián)10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产(chǎn)试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提(tí)到的钠电产能规划，来(lái)源：传(chuán)艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元资金(jīn)外(wài)，还需(xū)要更(gèng)多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就需要40亿元的投(tóu)入(rù)。

　　但现(xiàn)实是(shì)，传艺科技(jì)主营(yíng)式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输(shū)入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费(fèi)电子零组件(jiàn)，具体包括(kuò)笔记本/台式(shì)机电(diàn)脑键(jiàn)盘(pán)、触控模组和鼠标等输入(rù)类设备及通(tōng)讯用板、消费电子(zi)、计算(suàn)机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐年递(dì)增，到2022年(nián)达到19.99亿元(yuán)，翻了近(jìn)3倍。但盈利(lì)并未同步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着行业式(shì)微，公司(sī)盈利(lì)水平(píng)起起(qǐ)伏伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元(yuán)，相较(jiào)于(yú)2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈(yíng)利就(jiù)已经达到(dào)了(le)9000万元(yuán)，净利(lì)润增(zēng)长乏力可见一(yī)斑。

　　传艺科技业绩变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈(jǐng)，账上的(de)资金也并不宽裕。2022年(nián)，公(gōng)司经营活动(dòng)产生的(de)现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货(huò)币资金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿(yì)元；应收(shōu)账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年(nián)半内要(yào)拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交(jiāo)所的回函中，传(chuán)艺(yì)科(kē)技曾详细披露过2GWh项目资金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项(xiàng)目的自有资(zī)金仅1.61亿元，银(yín)行授信未(wèi)使用(yòng)额度10.27亿元，足见其在(zài)投资(zī)钠电项目时自(zì)有资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交所的回(huí)函

　　很明(míng)显，一开始规划(huà)的一期2GWh产能(néng)，传(chuán)艺科技就是准备靠(kào)银(yín)行贷(dài)款解决。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右，同样仰(yǎng)仗银行(xíng)贷款。今年3月(yuè)30日公(gōng)司公告称，传(chuán)艺科技及子(zi)公(gōng)司拟向工(gōng)商(shāng)银(yín)行(xíng)、农业(yè)银行(xíng)等组成的联合(hé)银团申请不超(chāo)过20亿元(yuán)的项目贷款(kuǎn)，用于(yú)公司钠电(diàn)池项目(mù)。根据(jù)最(zuì)新的(de)调研记录(lù)，“截至目前，牵(qiān)头(tóu)银行已(yǐ)审(shěn)批(pī)通过，参团银行处(chù)于正常的审批(pī)流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期(qī)谋定增。今年3月30日(rì)，公司披(pī)露(lù)《2023年(nián)度向特定对象发行股票预案》，拟募资不超过(guò)30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投入(rù)钠电池制造二(èr)期项目，剩余(yú)6亿元(yuán)补(bǔ)流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额(é)为27.47亿元，除了定(dìng)增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿(yì)元的缺(quē)口。而为(wèi)补(bǔ)这部分缺口，传艺科(kē)技甚至将2020年定增募投资金中(zhōng)的1.75亿元变更用(yòng)于该项目。

　　简单加(jiā)总便知，家底不(bù)厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只能依(yī)赖(lài)融资。至(zhì)于上述邹(zōu)伟(wěi)民公开演讲时提到的另外(wài)8GWh的项目(mù)资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿(gǎo)，仍(réng)未获回复。

　　锂价(jià)暴(bào)跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿元，整个钠电池(chí)全供应链项(xiàng)目(mù)计划到2024年(nián)末全(quán)部竣工投产，达产达效后，可(kě)实(shí)现年销售250亿元。”若传艺科(kē)技的钠电项目(mù)真(zhēn)如(rú)邹伟民在(zài)近日的演讲中(zhōng)所言照进现实，几年后公司(sī)营收将在(zài)当(dāng)前基础上翻十几倍(bèi)。但近来腰斩的股价显示，市场(chǎng)对这个故事并不再买账(zhàng)，除了资金实力有限公(gōng)司(sī)外，核心还在其大干快上后产能(néng)如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商(shāng)业化元(yuán)年的2023年，包(bāo)括宁德(dé)时代、中(zhōng)科海(hǎi)纳、亿(yì)纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产(chǎn)品、量产并(bìng)大建产能(néng)，竞争者(zhě)初露威(wēi)胁，赛(sài)道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽(jǐn)管就披露(lù)的(de)参数和(hé)性能来看，传艺(yì)钠(nà)电的钠电池与巨头们不(bù)相上下，但宁德(dé)时(shí)代(dài)落地奇瑞(ruì)车型、华(huá)语新能源配套雅(yǎ)迪极(jí)钠S9等(děng)表明，大佬们已经走在前面，率(lǜ)先在(zài)两轮电动(dòng)车(chē)和(hé)低(dī)速电动车领域实现装车应用。而传艺科技除了在岁末年初公告与中祥航(háng)业、江苏新能源、德博新能源签(qiān)订项目合(hé)作或战略合作(zuò)协(xié)议外，并未官宣重点(diǎn)客户。

　　每每(měi)有投资(zī)者(zhě)问及客户情况时，公司都以(yǐ)“目前订单(dān)下游运用覆盖储能、低(dī)速电动车及电(diàn)动工(gōng)具等(děng)多个领域”“公司钠离(lí)子电(diàn)池(chí)送样(yàng)后(hòu)客户的反(fǎn)馈普遍较为良好，并已与多名客户签(qiān)订了销售订(dìng)单”“公司已与多家知(zhī)名两轮电(diàn)动车品牌开展送样和(hé)合作意向(xiàng)洽谈等工作”等进行(xíng)回复。至于具体的客户名称(chēng)和订(dìng)单金额，一(yī)直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地正数倍级增长。上海钢(gāng)联(lián)新能(néng)源事业(yè)部钠电(diàn)池分析师(shī)汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地(dì)产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布(bù)数据则称，到2023年(nián)底，预(yù)计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年钠电池落地产(chǎn)能大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂电(diàn)池行业产能利用率，钠电池落地的(de)产能中(zhōng)可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市场规模接(jiē)近40GWh。前期用(yòng)于两轮车的钠(nà)电池不到(dào)5％，后(hòu)面成本(běn)降下来才会有较(jiào)大(dà)比例(lì)的替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电池只(zhǐ)会小批量应用(yòng)到多元化(huà)场景。

　　然传(chuán)艺(yì)科技(jì)却十(shí)分(fēn)自信，其在调研(yán)记录(lù)中预(yù)测，预(yù)计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了(le)2023年钠(nà)电池市(shì)场的绝大部分(fēn)份额。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技2023年1月9日投资(zī)者(zhě)关系活动记录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年(nián)的钠电池是在(zài)此(cǐ)前(qián)锂价飙涨(zhǎng)的背(bèi)景下作(zuò)为“替代”而被推到台前的，去年底以(yǐ)来(lái)，碳酸锂价格(gé)持续下行，4月20日电碳价格均价已经(jīng)跌至18万(wàn)元/吨。一时间(jiān)，锂价持续下(xià)跌会否(fǒu)影(yǐng)响钠(nà)电池商(shāng)业化(huà)进程(chéng)的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院(yuàn)士欧阳明(míng)高近日就表示：“钠电(diàn)池能够起到(dào)对(duì)锂(lǐ)电池的平(píng)衡作用(yòng)，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源的(de)供应安全，不太可能成为主流。锂价一(yī)便宜，就会让钠(nà)离子的发展陷入(rù)被(bèi)动。”但他也(yě)强调，“钠离子技术一定要发展，因(yīn)为它是锂离子电池的(de)一个有益的(de)补充。”

　　汪(wāng)奇称(chēng)，锂(lǐ)电和钠电(diàn)建设成本(běn)接近，目前三(sān)元钠(nà)电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步向钛(tài)媒体APP分析(xī)，“钠离子电池性能比较接(jiē)近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电池(chí)。目前(qián)电碳价格下(xià)跌至16-18万(wàn)元/吨(dūn)，锂(lǐ)电池(chí)成本大幅下降(jiàng)40％以上，所以目前已经和钠电池成本基本相当；而由于锂原料价格大幅下降，目前(qián)铁锂和锰酸锂等电(diàn)池成本已经(jīng)优(yōu)于钠(nà)电池。今年(nián)碳酸锂价(jià)格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显(xiǎn)优(yōu)势(shì)。”

　　当然，市场普遍认为钠电(diàn)池还有(yǒu)降本的(de)空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产(chǎn)业链完善后，规模(mó)量产(chǎn)后钠离子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池(chí)的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来(lái)看碳酸锂(lǐ)存在(zài)降(jiàng)价可(kě)能，但只要碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)高于15万元/吨，钠离子电池的(de)成本优势(shì)就依然存(cún)在，并且随(suí)着技术不(bù)断发展、产业不(bù)断成熟，钠离子电池空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗的降本(běn)空间(jiān)有望进一步打开，该成本临界点(diǎn)仍有进一步(bù)下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完(wán)成(chéng)后，能和锂离子电池的成本拉(lā)开差(chà)距(jù)，接近铅酸电(diàn)池的成本。但(dàn)能量密度(dù)的限(xiàn)制(zhì)，使得碳(tàn)酸锂价(jià)格在15万以上(shàng)时(shí)，成熟后的钠(nà)离子电池有一定优势；碳酸锂(lǐ)价格在(zài)10万(wàn)左右及(jí)以(yǐ)下时，钠离子电池在空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗动力领域(yù)优(yōu)势较(jiào)小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，包括传(chuán)艺科技在(zài)内(nèi)，诸多(duō)入(rù)局钠(nà)电池(chí)的企业都言锂价下跌(diē)无碍钠电池(chí)商(shāng)业(yè)化进程。但随着(zhe)锂价持续(xù)下降(jiàng)，钠电池利润率(lǜ)下降或也(yě)是(shì)必(bì)然的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月9日的调研记录(lù)中曾(céng)表示，公司钠(nà)电池定(dìng)价主要根据(jù)碳酸锂的价格，一(yī)般(bān)给到客户(hù)的(de)价格比(bǐ)磷(lín)酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且(qiě)定价(jià)会随碳酸锂(lǐ)价格波动而波(bō)动。

　　缺乏长远投资定力 过往(wǎng)项目频频(pín)“跳(tiào)票”

　　资(zī)金和产能消(xiāo)化之外(wài)，市(shì)场还担(dān)忧传艺科技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒(méi)体(tǐ)APP梳理其过(guò)往投资履历发(fā)现(xiàn)，传艺科技在投资(zī)上缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄膜线路(lù)板(bǎn)生产线(xiàn)技(jì)改(gǎi)并扩产项目。然(rán)2018年4月公司就变更募资用(yòng)途，将FPC生(shēng)产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于(yú)3D玻璃面(miàn)板生产项目(mù)、轻薄型键盘(pán)生产项目，已经(jīng)使用(yòng)了7737.67万元募(mù)资的FPC生(shēng)产(chǎn)项目则(zé)被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生(shēng)产线(xiàn)技改并扩产项目的实施地点从(cóng)一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该(gāi)项目的实施地(dì)点(diǎn)变更为重庆市合川区工业园(yuán)区核心区高阳路30号，实(shí)施主体则从传艺科技变(biàn)为全资子公司(sī)重(zhòng)庆营志(zhì)。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项(xiàng)目则再(zài)生变。公司终止实(shí)施(shī)3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资(zī)金全(quán)部(bù)投入轻薄型键盘生产项目(mù)的(de)建设，并将(jiāng)后者的(de)产(chǎn)能从(cóng)1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再(zài)融资，定增(zēng)募资6亿(yì)元，其中的4.20亿元(yuán)用于年产18万平方(fāng)米中高(gāo)端印制(zhì)电路板建设项(xiàng)目。但(dàn)次年6月，公(gōng)司将(jiāng)该项目中的SMT工序实施地点由江苏(sū)省高邮市经开区(qū)凌波(bō)路33号改建至江苏(sū)省(shěng)高邮市经开区凌波路49号的闲(xián)置厂(chǎng)房；2023年(nián)3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩余募(mù)资（已(yǐ)投(tóu)入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更(gèng)用(yòng)于投入“钠(nà)离(lí)子电(diàn)池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资(zī)金乃至(zhì)项(xiàng)目(mù)，直接的后(hòu)果(guǒ)就是原(yuán)有(yǒu)的投入打(dǎ)水飘、投资效率低下以及(jí)建成项(xiàng)目(mù)实际(jì)效益与预计(jì)天差地(dì)别(bié)。

　　根(gēn)据招股(gǔ)书(shū)，薄膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项目建设(shè)期仅12个月，达产(chǎn)年(nián)可实现销售收入(rù)2.24亿(yì)元(yuán)。定期(qī)报告显(xiǎn)示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目的效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方案，年产18万(wàn)平(píng)方米中(zhōng)高端(duān)印制(zhì)电路板(bǎn)建(jiàn)设项目建设期也仅12个(gè)月，预计(jì)达产年(nián)实(shí)现营收(shōu)7.48亿元，项目净利(lì)润(rùn)1.31亿(yì)元。然(rán)两年多(duō)时(shí)间过去了，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分别为(wèi)-1091.61万(wàn)元(yuán)、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相去甚远。

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