近期市场风向变动，北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷(fēn)行动(dòng)。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金(jīn)同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分(fēn)资金(jīn)开(kāi)始(shǐ)行(xíng)动。透露什么信(xìn)号？我们(men)一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下(xià)三大(dà)基金(jīn)同(tóng)时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平(píng)安、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金(jīn)减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐(lè)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国新(xīn)能源车产(chǎn)业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大(dà)中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解释为(wèi)何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国新(xīn)能(néng)源车(chē)产业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车(chē)供应链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益(yì)显现，全(quán)球(qiú)各(gè)国的(de)脱碳行动变得(dé)越来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一个方面。中国在(zài)这方(fāng)面为投(tóu)资(zī)者提供了重要(yào)的机会。中国(guó)在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的领导(dǎo)者，同时(shí)中国对成品车辆的需求方面也占据重要(yào)地位(wèi)。可能很(hěn)多(duō)人(rén)不知(zhī)道的是，全球2022年(nián)销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之(zhī)外，中国也是全球电(diàn)动(dòng)车(chē)基础(chǔ)设(shè)施最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例(lì)，中(zhōng)国平均一个(gè)公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多(duō)公(gōng)司正在在各自的领(lǐng)域中建立(lì)主导(dǎo)地(dì)位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽(qì)车中用于电池和电(diàn)机温控的关键组件的生产商。该公司在(zài)空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动(dòng)汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全(quán)球电动(dòng)汽(qì)车专(zhuān)家以及福特、宝马等(děng)原(yuán)始设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在全球范围(wéi)内继续(xù)占据市(shì)场份额(é)——在(zài)法规(guī)的支(zhī)持下，该公司的(de)增长此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读(zhǎng)潜力是(shì)可预见的(de)。

　　事实上，施(shī)罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股(gǔ)基(jī)金(jīn)也在3月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓(cāng)股逐一加(jiā)仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对(duì)中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共(gòng)计(jì)36家(jiā)动力电池企业实现装车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企(qǐ)业动力电池(chí)装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看(kàn)，根(gēn)据中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟(méng)数据显示(shì)，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的(de)龙头企业，宁德时代于(yú)2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北向资(zī)金(jīn)净流入较多的其它(tā)个股还包括宁德(dé)时代、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出(chū)较多的个股(gǔ)包括格力(lì)电器、中国建筑(zhù)、东(dōng)方财富、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处(chù)的位置(zhì)是令(lìng)人羡慕的(de)。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周(zhōu)期(qī)和不(bù)含(hán)钴等(děng)特(tè)征(zhēng)而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与政府的(de)脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了(le)：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的(de)。

　此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读　不过，柏基也(yě)表示(shì)，如(rú)同所有的投(tóu)资者，他们的(de)判断也(yě)可能是错的(de)。例如，若(ruò)未来新的(de)电池技术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德(dé)时代(dài)和电动(dòng)车厂商(shāng)的关系若不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基(jī)对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的(de)外(wài)资(zī)都在加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头安本投资(zī)旗舰中国基(jī)金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模(mó)35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商(shāng)银行、美的(de)集团、广联达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之外，互联网或(huò)者食(shí)品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山(shān)软件(jiàn)、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基(jī)金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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