分(fēn)析人士称，《暂行规(guī)定》施行后，预计(jì)全市场货币市场(chǎng)基金数量上(shàng)将有一200克是几两 200克是多少毫升定出(chū)清，对基(jī)金(jīn)管理人的产(chǎn)品体(tǐ)系结构(gòu)布局、调整也提出了要求(qiú)。

　　5月16日，《重要货币市场基(jī)金(jīn)监管暂行(xíng)规定》（下称《暂(zàn)行(xíng)规定》）正式(shì)实施，从风(fēng)险管(guǎn)理、人员及(jí)系(xì)统配(pèi)置(zhì)、投资比例、交易(yì)行为、规模控制、申赎管理(lǐ)等多方面对重要货币(bì)市(shì)场基(jī)金的基金管(guǎn)理人提出了更(gèng)为(wèi)严格审慎的要求(qiú)。

　　业内人(rén)士指出， 《暂行(xíng)规定》将提高货币基金的风险管理能力和(hé)透明度，降低投资风(fēng)险。但是，可能会(huì)对部分追求(qiú)高收(shōu)益的投(tóu)资者造成一定影响。此(cǐ)外，预计全市场货(huò)币市(shì)场基金数量上将(jiāng)有一定出(chū)清，对基金管(guǎn)理人的(de)产品体(tǐ)系结(jié)构布(bù)局、调(diào)整也提出了要求。

　　哪些基金被(bèi)纳入

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要货币(bì)市场基金是指因基金(jīn)资产规模较大或者投资者人数较多(duō)、与其(qí)他金融机构(gòu)或(huò)者金融(róng)产品(pǐn)关联性较(jiào)强，如发生重(zhòng)大风险，可能对资本(běn)市(shì)场和金(jīn)融体系(xì)产(chǎn)生重大不利影响的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳入评(píng)估(gū)范(fàn)围？

　　根据《暂行规(guī)定》，货币市场基金满足下列任一条件的，基(jī)金管理人(rén)应当在10个工作日内主动向中国证监会报告：基金资产(chǎn)净值(zhí)连续(xù)20个交易(yì)日(rì)超过(guò)2000亿元；基金份额持有人数(shù)量连续20个交易(yì)日超过5000万个；中国证监会(huì)认定的符合重(zhòng)要货(huò)币市场基金特征的(de)其他条(tiáo)件。

　　东方财(cái)富Choice数据显示，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，市场(chǎng)上共有天弘(hóng)余额宝(bǎo)货币、易方达(dá)易理财货币A、建信嘉薪宝货币(bì)A三(sān)只基金规模(mó)超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘余额宝货(huò)币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户(hù)数(shù)来看，截(jié)至2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于首(shǒu)位(wèi)。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》实施(shī)后，对于规模(mó)超过2000亿(yì)元或者投资者数量(liàng)大于5000万(wàn)个的货币(bì)市场基(jī)金，监管要求更加严格，基金管理人需要增强抗风险(xiǎn)能(néng)力，并明确风险(xiǎn)防控与处置机制(zhì)。这将促使基金(jīn)公司(sī)更加(jiā)注重风险管理和产品(pǐn)合规性，提高(gāo)产品的透明度和稳定(dìng)性，从而保护投资(zī)者的利(lì)益(yì)。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行规定》与资(zī)管新规(guī)一脉相承(chéng)，都是为了(le)提升资管机(jī)构(gòu)的风险管理能(néng)力，实现风险(xiǎn)分散(sàn)化，防止(zhǐ)风险过度集中、对金融(róng)安全产生不利影响。在提(tí)升风控(kòng)水平的(de)前提下，引导高收益产品打(dǎ)破刚兑，高安全(quán)产品(pǐn)收益率回(huí)落至与其(qí)风险相匹配(pèi)的合(hé)理水平。随着资管新规的逐(zhú)步(bù)落(luò)地，回(huí)归本源的主(zhǔ)动类资管产(chǎn)品迎(yíng)来发展良机，财富管(guǎn)理行业百花齐放。

　　明确附加监管要求(qiú)

　　《暂行规(guī)定》明确了重要货币(bì)市场基金的附(fù)加监(jiān)管(guǎn)要求，指(zhǐ)出基(jī)金管理(lǐ)人应(yīng)当遵循(xún)长期稳健的经营和投资(zī)理念，确保(bǎo)自身投资研究(jiū)、人(rén)员配(pèi)备、系(xì)统(tǒng)运营、客户服务、风险(xiǎn)管理(lǐ)与(yǔ)危机应对(duì)等方面的能力水(shuǐ)平与重(zhòng)要货币市场基金管理规模相匹配，不得盲目(mù)扩张(zhāng)基(jī)金规模。

　　值得注意(yì)的是，重要货(huò)币市场基金的(de)基金经理不得(dé)少于2人。在薪酬考(kǎo)核方面(miàn)，基金管(guǎn)理人(rén)的高(gāo)级管理人员、基(jī)金经理(lǐ)等相关(guān)人(rén)员的(de)考核评(píng)价、薪酬激励等不得直(zhí)接(jiē)或(huò)者间接与重要货币(bì)市场基金(jīn)的(de)规模相挂(guà)钩。

　　在重要货币市(shì)场基金的投资(zī)运作(zuò)指标方(fāng)面，也需要满足多项(xiàng)要求。例如(rú)，持(chí)有一家公司发行的证券市值不得超过基(jī)金资(zī)产净值的(de)5％；投(tóu)资于具有基金(jīn)托管人资格(gé)的同一商业银行发行的金融工具(jù)占(zhàn)基金资产净(jìng)值的比(bǐ)例不得超(chāo)过15％；主(zhǔ)动投资(zī)于流动性受限资产的规模合计不(bù)得超过基金资产净值(zhí)的 5％；投资组(zǔ)合(hé)的平均剩余期限不得超(chāo)过90天；投资组合的杠杆(gān)比例不(bù)得超(chāo)过110％。

　　货币(bì)市场基金交易行为管理方面，《暂行规定(dìng)》指出，审慎确认大额申购申请，避免出现接受(shòu)单一(yī)投(tóu)资(zī)者申购申请后导致(zhì)其持有份额(é)超过基金总(zǒng)份额5％的情况。

　　而在风险准(zhǔn)备金方(fāng)面， 基金管理人(rén)、基金托管人每月(yuè)从重要货币市场(chǎng)基(jī)金的管理费、托管费中计(jì)提的风险(xiǎn)准备(bèi)金比(bǐ)例不(bù)得低于(yú)20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行规定(dìng)》是金融(róng)防(fáng)风险的重要举措。部分货币市场基(jī)金规模较大、投(tóu)资(zī)者数量(liàng)较多，具有“牵一发而(ér)动全身”的重要(yào)影响(xiǎng)，当出现风险事件时，可能会对金融市场的流(liú)动性(xìng)安全产生冲击。《暂行规定(dìng)》无(wú)论是(shì)从考核机(jī)制，还是从(cóng)投(tóu)资比例、久期、可变(biàn)现资产的限(xiàn)制，都是(shì)为(wèi)了更200克是几两 200克是多少毫升高流动性(xìng)考虑，重要货币(bì)市场基金防范流动性风险的能力将进一步(bù)提升，将有效防止(zhǐ)出现2016年(nián)部分货(huò)币市场基金类似的流动(dòng)性风险事件(jiàn)。

　　制(zhì)定风险应对预案(àn)

　　在(zài)重要(yào)货币市场基金的风险防控和(hé)监督管理机制方面(miàn)，《暂行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出，基金管(guǎn)理人应当综合评估重要货币市场基金各类(lèi)风(fēng)险(xiǎn)的成因、表现及影响，会同相关市场主体共同制定合理有效的风险应对预案。风险应对(duì)预案应当报中(zhōng)国证监会备案，中国(guó)证监会对(duì)风险应对预(yù)200克是几两 200克是多少毫升案的(de)有效性、合理性、可行性等进(jìn)行评估。

　　重(zhòng)要货(huò)币市场基金发生重大风险的，由中国证监会牵(qiān)头(tóu)相关部门成立风(fēng)险处置小组(zǔ)，督促基金管理(lǐ)人(rén)及相(xiāng)关市场主体依据风险应对(duì)预案(àn)等对重要(yào)货币(bì)市场基金实施(shī)风险处置。

　　那么，《暂行(xíng)规定》的(de)实施对(duì)于投(tóu)资者(zhě)有什么影(yǐng)响？

　　有业(yè)内人士对记(jì)者表示，《暂行规(guī)定(dìng)》将提高货币基金的风险管(guǎn)理能(néng)力和(hé)透明度，降低投资风险。但是，可能会对(duì)部(bù)分投资者造(zào)成一定(dìng)影响，例如可能会对一些追求高收益的投资(zī)者造成(chéng)一(yī)定冲击。此(cǐ)外，新规可能会导致一(yī)些(xiē)货币基(jī)金规模(mó)较小的产品退出市场，投(tóu)资者需要注意选(xuǎn)择合适的产品。

　　“《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》有利于保护低(dī)风险偏好的投(tóu)资者。相对于其他(tā)资管产品，货币(bì)市场(chǎng)基金具有(yǒu)着投资者数量(liàng)庞大，风(fēng)险(xiǎn)偏好较低的(de)特点。部分规模较(jiào)大(dà)的货币规模基金如出现风险事件，或将对(duì)社会稳定产生不利影响。《暂行规定(dìng)》提升了(le)重要(yào)货币(bì)市场基金(jīn)的资(zī)产安(ān)全要(yào)求，有利于保护投资者利益。”国信证(zhèng)券(quàn)表示。

　　财信证券指出(chū)，《暂行规定》施行后(hòu)，货(huò)币市场基金的规(guī)范化、标准(zhǔn)化(huà)、投资分散化、安全化程度将有提升，未来是(shì)否在(zài)公布的重点(diǎn)货币基金名(míng)录内，可能是投资者选(xuǎn)择考量的潜在(zài)背书因素之一。预(yù)计全(quán)市场货币市场(chǎng)基金数量(liàng)上将有一定出清(qīng)，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构布(bù)局、调整也提出了要求。

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