随着3月(yuè)进(jìn)出口(kǒu)数据的(de)出炉，纯碱市场数据表现(xiàn)“亮眼”，使得短期市场(chǎng)悲(bēi)观情绪有所缓和(hé)。从表象(xiàng)看，进出口双双超(chāo)预期，也(yě)显(xiǎn)示出纯碱市场(chǎng)供需两旺(wàng)、出口向好的态势仍在延续(xù)。

　　中国海(hǎi)关总署数据显示，2023年(nián)3月纯碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月(yuè)出(chū)口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预期(qī)纯碱出口下降(jiàng)，进口增加，从实际(jì)数据(jù)来看，其表现超出(chū)市场(chǎng)预(yù)期。”国投(tóu)安信期货高级(jí)分析师周小燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万吨(dūn)，环比2月提升4.55万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)去年3月提升(shēng)3.85万吨。”光(guāng)大(dà)期(qī)货分析师张凌璐表示(shì)，相较于1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口量，3月纯碱进口数量超预期(qī)增长。据她介(jiè)绍，2022年(nián)全年除了1—2月份纯碱进口(kǒu)数(shù)量超(chāo)过1万吨，其余(yú)月份进口数量在(zài)3000吨(dūn)—7600吨之间波动(dòng)。在她看来，进口的大量增长(zhǎng)主要集中于部(bù)分(fēn)浮(fú)法(fǎ)玻(bō)璃和光伏玻璃(lí)厂，在(zài)国内供需紧平衡的情况下(xià)，下游(yóu)通过进口来补充使用量。这部(bù)分进口增量到(dào)港后直接进(jìn)入下游(yóu)玻璃厂，对(duì)市场的冲击程度相对有(yǒu)限(xiàn)，但在一(yī)定程度上可能会导致下游厂(chǎng)家(jiā)减少从国内厂家采(cǎi)购纯(chún)碱的数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比(bǐ)2月提升23.28％，同比去(qù)年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐(lù)表示，2022年初全球市场面临暴风雪等极(jí)端天气(qì)、国际(jì)地缘政治冲突导致美国和土耳(ěr)其(qí)运(yùn)输阶段(duàn)性受(shòu)阻，再加上(shàng)全球(qiú)能源价格(gé)上涨、欧洲碱(jiǎn)厂大面(miàn)积(jī)减产、我国出口(kǒu)市场新增(zēng)南美和非洲(zhōu)的份额，都是带动去(qù)年全年纯碱出口(kǒu)大幅提升的导(dǎo)火索。今年随着国际能源价格的回落、黑天鹅事件(jiàn)消(xiāo)退(tuì)、国(guó)内(nèi)多(duō)个大宗商品(pǐn)价(jià)格处于全球高(gāo)位之时，纯(chún)碱出口还能保持增长(zhǎng)态势，也确实超出市(shì)场预(yù)期。

　　“3月份出口量在去年高(gāo)基数的基础上进一(yī)步(bù)增加至16.3万吨，大超市场预期，显示出(chū)行业(yè)供需两旺、出(chū)口向好的态势仍在(zài)延(yán)续。”在方正中期期(qī)货分析师魏朝明(míng)看来，2022年国(guó)际(jì)能(néng)源(yuán)价格(gé)高企，纯碱出口显著放量，今年出口量能在去年高(gāo)基数的基础上(shàng)进一(yī)步上扬，显示国际市场对纯碱(jiǎn)需求具(jù)有较强韧(rèn)性，国际(jì)需求显著走弱的预期有待修正。

　　期货日(rì)报记者了解到(dào)，全球经济的衰退预期或导致全(quán)球实体企(qǐ)业承压(yā)，海外(wài)纯碱需求可能会(huì)受到一定影响。而国内经济稳增长预期强烈，国(guó)内纯(chún)碱需求表(biǎo)现(xiàn)或较海外(wài)强劲(jìn)，这在长(zhǎng)期也可能(néng)影响我国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货(huò)分析师李嘉(jiā)豪(háo)告诉记者，相较于去年，今年(nián)纯碱出口的预(yù)期走(zǒu)弱(ruò)。主要在于国外能源的(de)回落背景下供应(yīng)的回归，国内外碱的(de)价差收缩，同时伴随(suí)海运(yùn)费的走弱，使得出口(kǒu)出(chū)现了环比的(de)走弱。

　　“但是(shì)3月(yuè)的出口表(biǎo)现依(yī)旧较好，与前期(qī)市场的反馈略有偏差，一部分原因可(kě)能是(shì)前(qián)期待发(fā)订单(dān)，一(yī)部分(fēn)是外围(wéi)需求从去年的出口角(jiǎo)度(dù)存在重心上移。”李嘉(jiā)豪(háo)称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产(chǎn)能落地以前，国内(nèi)纯碱(jiǎn)紧平(píng)衡的格局很难彻底扭转，从该角(jiǎo)度讲(jiǎng)可能还是优先国内使用为主，纯(chún)碱出口(kǒu)或(huò)难以再现(xiàn)去年高增长的态势。

　　从价格和出口(kǒu)利润(rùn)上来看，3月出口均价36主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补8美元/吨，部分(fēn)长协价格可能更低，对比国内价格偏低(dī)。换言(yán)之，纯碱出口利润并(bìng)不(bù)高(gāo)，这(zhè)将(jiāng)导致中(zhōng)国出口(kǒu)意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口(kǒu)目的地。“如果(guǒ)国内纯(chún)碱出口只是供至国内大型玻璃厂在海外的生(shēng)产线，且(qiě)该部分用(yòng)量能够长期(qī)稳定，那么这部(bù)分(fēn)用量仍(réng)能(néng)让出口维(wéi)持高(gāo)位。但(dàn)如(rú)果是供给海外其他地区，可能会由于(yú)海外(wài)需(xū)求回落导致出口下降。”张凌璐表示，同时也要留意出(chū)口周期的变化。通常，我(wǒ)国纯碱(jiǎn)出口周期(qī)45—60天左右。在她看(kàn)来，3月出口数据(jù)的好转，可能(néng)是1—2月的订单兑现(xiàn)而已，也(yě)并一定(dìng)能够说明(míng)3月全球的纯碱(jiǎn)需求(qiú)量大。

　　“未来(lái)纯碱出口下降、进口(kǒu)提(tí)升的趋(qū)势仍是大方向(xiàng)，但由于国内(nèi)进(jìn)出口数量占全国(guó)产能(néng)、需(xū)求的比(bǐ)例相对有限，因(yīn)此对于年(nián)度供需影响也(yě)相对有限。但集中在(zài)某个月或(huò)数(shù)月(yuè)，进出(chū)口超预期(qī)变化可(kě)能(néng)会对阶(jiē)段性的行情产生(shēng)情绪(xù)和供需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕(yàn)看来，目(mù)前海(hǎi)外碱厂(chǎng)下调报价，随(suí)着能源价(jià)格(gé)下(xià)调，内外价差呈(chéng)逐步(bù)收窄主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补(zhǎi)态势，预(yù)计(jì)今年出口(kǒu)相对去年下降。“后续海外碱到港量增加(jiā)，进口有继续增(zēng)加预期(qī)，出口(kǒu)有下滑压力，进(jìn)出口贸易商顺(shùn)差或(huò)重回2022年前格(gé)局，对纯碱价格(gé)形(xíng)成牵制(zhì)。”周小(xiǎo)燕说。

　　不过，从短(duǎn)期来看，纯(chún)碱进出口数据超预期是国内纯碱市场健康运(yùn)行的旁证。魏(wèi)朝明认(rèn)为(wèi)，短期内(nèi)市场悲观预期或有所消退，纯碱期现货价格短期或有企稳。

　　“从近期的市场表现来看，出口(kǒu)走(zǒu)弱的预期基本被消化，进口的量相(xiāng)对来说更受(shòu)市(shì)场(chǎng)关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面(miàn)来看，进(jìn)口约有十几万(wàn)吨(dūn)的(de)到港(gǎng)量，导致市场4月的平衡相对宽松(sōng)。在他(tā)看来，未来出口(kǒu)的走弱则(zé)更加(jiā)影(yǐng)响轻碱的供需，在内需(xū)恢复有限(xiàn)的情况(kuàng)下，轻碱价格重心下(xià)移会相对(duì)明显(xiǎn)。

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