总(zǒng)市(shì)值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增(zēng)添风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启(qǐ)动，将为科(kē)创板市场的科技(jì)创新(xīn)投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)资者(zhě)多元化的交易(yì)和风险管理需求(qiú)。而(ér)相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资(zī)带来中长期资金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数(shù)的场内期(qī)权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关于推进上(shàng)海国(guó)际金(jīn)融(róng)中心建(jiàn)设、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金配置科(kē)创板，激发科(kē)创板创新(xīn)活力(lì)，满足多元化的交(jiāo)易(yì)和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也(yě)发布消(xiāo)息，上交所将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发(fā)展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业(yè)进一步(bù)发挥科(kē)创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设(shè)稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持(chí)续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目(mù)前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市(shì)场(chǎng)需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套(tào)产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商(shāng)制度(dù)功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板改革(gé)先行(xíng)先试示(shì)范引领(lǐng)作用(yòng)的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助(zhù)于(yú)科创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对(duì)于促进(jìn)科创(chuàng)板和股票期权市场长期持(chí)续(xù)健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市(shì)场的稳健运行和(hé)风险防(fáng)控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作，持续(xù)完善制度(dù)规则(zé)体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监(jiān)会(huì)将进一步(bù)完(wán)善风险防控机制，并(bìng)根据(jù)市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权(quán)市(shì)场风(fēng)险防控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了(le)投(tóu)资(zī)者适当性管理制度(dù)、保(bǎo)证金(jīn)制(zhì)度(dù)、持(chí)仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总体沿用前(qián)期的(de)风控措施，并根据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风险防控和市(shì)场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好(hǎo)各(gè)项业务(wù)和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)p>

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生工具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试(shì)点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市(shì)场(chǎng)的(de)基础性风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市(shì)交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的(de)风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经(jīng)推(tuī)出(chū)了不(bù)同类型的期(qī)权品种，不同(tóng)品种对应市场不同的市值的公司(sī)和(hé)投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科技(jì)创新风格(gé)投资有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，这将有利(lì)于(yú)投资者(zhě)做好风(fēng)险管理，满足不同投资(zī)者(zhě)的(de)投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期(qī)权的(de)合(hé)约标(biāo)的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标的的可能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突(tū)出优(yōu)势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的(de)ETF期(qī)权上市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相应(yīng)的风(fēng)险管理工具(jù)进行方向性投资、波(bō)动率投资等，在投(tóu)资层面的(de)配套(tào)策略也(yě)会(huì)丰富起来。充(chōng)分(fēn)发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流(liú)动(dòng)性进一步(bù)提高，进而促(cù)进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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