金融界(jiè)5月(yuè)12日消息 国内期货(huò)市场收盘(pán)，商品期(qī)货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语、纯碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上涨，豆(dòu)一(yī)涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银(yín)深(shēn)跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变(biàn)了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布的(de)数据，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力进(jìn)一(yī)步(bù)趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此前加息结束乃(nǎi)至降息已然(rán)成(chéng)为(wèi)一种共识，因此(cǐ)本(běn)周在美联(lián)储越(yuè)来越多官员为鹰派站台的情况下，预计从(cóng)加息(xī)结束到降息(xī)周期开启，仍有(yǒu)近一个季(jì)度的时间，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)将面临经济和(hé)政策的不确定性，贵金属部分(fēn)回吐前期超(chāo)涨的幅(fú)度。另一方(fāng)面，上周初请(qǐng)失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动(dòng)力市场正在降温。同时国内社(shè)融(róng)超预期下滑(huá)，白银因工业(yè)属性偏强大幅下(xià)跌，在情绪(xù)修复之(zhī)前难言企(qǐ)稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货(huò)：经济(jì)衰(shuāi)退预期与有色(sè)金属(shǔ)走势拖累 白(bái)银如期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观经(jīng)济衰退预期角(jiǎo)度出发，有色金属(shǔ)将会(huì)走弱，白银连续(xù)上涨后会(huì)面临调整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期将会继续影响有色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经(jīng)济数据(jù)疲(pí)软增(zēng)加美(měi)联储政策(cè)转向宽松预期以及(jí)经济风险依然(rán)利好贵金(jīn)属(shǔ)，但是美元(yuán)指数大幅上升(shēng)使得贵金属(shǔ)承压回落(luò)，而铜铝等(děng)有色金属大(dà)幅下行，拖累工业属性较(jiào)强(qiáng)的白银(yín)走势，白银(yín)表现弱(ruò)于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金属大(dà)幅回落等因素综合影(yǐng)响下(xià)，白银高位(wèi)回落，下方仍有一定(dìng)的(de)空(kōng)间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑(chēng)；若有效跌破该(gāi)位置将(jiāng)会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑(chēng)；上(shàng)方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱行情仍未走完(wán)，建议(yì)继续等(děng)白银行情企稳再(zài)低位做多(duō)。美欧银行业危(wēi)机引发避(bì)险需求，美联储政策收紧预期迅速(sù)转向(xiàng)，美(měi)元美债走势偏(piān)弱，贵金(jīn)属持续走强，当前继续关注调整行情；后续(xù)政策宽松(sōng)转向(xiàng)、经济下行风险、银行业风险与(yǔ)债务上限风险、央行购金持续等宏观(guān)因素(sù)下，黄金将会(huì)不断(duàn)刷新历史新高，贵金属逢低做多配置(zhì)依然(rán)是核心建(jiàn)议。

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