本轮新股中，有(yǒu)不少风口的企业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽(suī)然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但仔细(xì)看看就发现大(dà)都是垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要(yào)从事半导体晶圆生产代(dài)工服(fú)务(wù)，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺(yì)，成立5年就成(chéng)长为中国(guó)大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代(dài)工产能第三大的纯(chún)晶圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年(nián)，合(hé)肥(féi)市(shì)政府根(gēn)据(jù)集(jí)成电(diàn)路(lù)产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业(yè)发展(zhǎn)战略(lüè)，拟(nǐ)引进国际(jì)知名企业合作设立晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集(jí)成(chéng)已成为国内面板显(xiǎn)示(shì)驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，疫(yì)情后业绩爆发，利(lì)润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产(chǎn)品价格(gé)上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板行业(yè)需求大幅下滑，公司(sī)选择了业绩(jì)最好的时候上市，此后走下(xià)坡路是(shì)必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首付大(dà)幅下滑60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲(xián)置(zhì)后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。抓蚯蚓真的能赚钱吗p>

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科(kē)为龙头(tóu)，强专科、小综(zōng)合(hé)的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖神经(jīng)学科各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑血管(guǎn)、功(gōng)能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等(děng)疾(jí)病。

　　专科(kē)医院，业(yè)绩一(yī)般般，民营医(yī)院里毛利(lì)率(lǜ)算比较低的(de)那一(yī)档，未来主要看扩(kuò)张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个国(guó)企医院（不(bù)论是收(shōu)入增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一(yī)家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模头(tóu)产品的(de)设计、研发和生(shēng)产及涂布技(jì)术(shù)产(chǎn)业化整体解决方案(àn)能力的(de)高(gāo)新技术企业。高精密(mì)狭缝(fèng)式(shì)涂布模头为锂电池生产涂(tú)布机(jī)的(de)核心(xīn)部(bù)件，涂布(bù)是继制(zhì)备正负极浆(jiāng)料完成(chéng)后的(de)下一道(dào)工序(xù)，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀(yún)地涂(tú)覆在铝铜(tóng)箔上。目前(qián)，曼恩(ēn)斯特产品(pǐn)广(guǎng)泛应用(yòng)于锂离子(zi)电池涂布、半导体先(xiān)进封装(zhuāng)涂(tú)布、钙(gài)钛(tài)矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄(báo)膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩(jì)在21年爆发(fā)，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本(běn)见顶(dǐng)，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公(gōng)司只是生产过程中很(hěn)小的一块市场(chǎng)，天花板非常低，公司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于(yú)2018年3月(yuè)，总部位(wèi)于(yú)浙江绍兴，是一(yī)家专注于功率、传(chuán)感(gǎn)和传(chuán)输应用(yòng)领域，提(tí)供模拟芯片及模(mó)块封装的代工服务的制(zhì)造商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起(qǐ)点，向(xiàng)下延(yán)伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代工解(jiě)决(jué)方案，为功率(lǜ)、传感和传输等(děng)领(lǐng)域的半(bàn)导体产品(pǐn)公(gōng)司提供完(wán)整生产制造平台，支持(chí)客户(hù)研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关联企(qǐ)业，处于规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润(rùn)大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头了(le)（资(zī)本支出高峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公(gōng)司面(miàn)对(duì)的压力显然是(shì)要(yào)比那些已经(jīng)规模化(huà)完成有利润的(de)公司大得(dé)多(duō)，且公司过(guò)于依赖中芯国际，未来还(hái)有可能面(miàn)临同(tóng)业竞(jìng)争而收(shōu)回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高(gāo)达(dá)219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份主要从事分散染料(liào)及其滤饼的(de)研发、生产(chǎn)及销售，产(chǎn)品以中(zhōng)高端分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物(wù)的染色(sè)和印花(huā)，经分散染料印(yìn)染(rǎn)加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公司(sī)，毫(háo)无亮点，业绩在(zài)19年后(hò抓蚯蚓真的能赚钱吗u)一路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行业景(jǐng)气度也一般，不(bù)关注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自(zì)设立以来，公司主(zhǔ)营业务一(yī)直聚焦于汽(qì)车行业营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域，为客户提(tí)供(gōng)相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友网络收购后(hòu)，公司继续(xù)独立经营上(shàng)述业务。用友汽车主要面向汽车行业的(de)整车厂(chǎng)、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供(gōng)营(yíng)销与后市场服务(wù)领域的数智化解决方案、云服务(wù)、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用(yòng)友集团(tuán)旗下子公司(sī)分拆(chāi)上市，汽车(chē)软件服务，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人均保有(yǒu)量的增长，公(gōng)司(sī)行(xíng)业前景不算很差(chà)，但公(gōng)司(sī)自身(shēn)技术含(hán)量较低，产品以车企营(yíng)销系统为主(zhǔ)，基本没什(shén)么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股(gǔ)份(fèn)主(zhǔ)要从事电力工程技术服务及地(dì)理(lǐ)信息技术(shù)服务。电力工程技(jì)术服(fú)务占主营(yíng)业务(wù)收入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和(hé)利润来源。电力工(gōng)程(chéng)技术(shù)服务(wù)主(zhǔ)要系为电网企业、工(gōng)商业企业(yè)电力(lì)相(xiāng)关(guān)工(gōng)程提供规(guī)划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息(xī)设计咨(zī)询公司，主要是电力工(gōng)程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国家电网(wǎng)，本质上是(shì)工程类企业(yè)，设备(bèi)施工业(yè)务(wù)，所以应收款高(gāo)，坏账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能(néng)手机、物联网等领(lǐng)域提(tí)供射频前端的芯片设计公(gōng)司(sī)，主营(yíng)业务为射频前(qián)端(duān)芯片及模组的研发、设计和销售。慧智(zhì)微(wēi)具备(bèi)全套射(shè)频前端芯片(piàn)设计能力和集(jí)成化(huà)模(mó)组(zǔ)研发能力，技术(shù)体系(xì)以(yǐ)功率放大(dà)器（PA）的设计(jì)能(néng)力为核心，兼具(jù)低噪(zào)声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件的设计能(néng)力，产品系列覆盖的(de)通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6G抓蚯蚓真的能赚钱吗Hz的5G新频(pín)段(duàn)等，可为客户提(tí)供无线通信射频前端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射(shè)频(pín)前(qián)端芯(xīn)片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损不断扩(kuò)大，主要是大量研发投入，但高研发下(xià)，公司毛(máo)利(lì)率极低，远低于同行业公司，但即便这(zhè)样，估值(zhí)却(què)一路上升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪里，但现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事防空预警(jǐng)雷达研发(fā)、生产、销售和服务的国家级高(gāo)新(xīn)技术和专精(jīng)特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要(yào)包(bāo)括雷达及配套装(zhuāng)备(bèi)，重点供应国内军方客(kè)户和军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达主要生产(chǎn)单位(wèi)之一。

　　军(jūn)工(gōng)雷(léi)达(dá)企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但(dàn)利润远没有(yǒu)回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客户不(bù)透明度极高的军工企业(yè)，实在无法判断(duàn)未来的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商品综合服务(wù)提(tí)供商，主要为移动互(hù)联网相关场景客(kè)户提供移(yí)动(dòng)互联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合(hé)运(yùn)营服务，为物联网(wǎng)相(xiāng)关(guān)场景提供(gōng)物联(lián)网流量接入、硬件方案、场景(jǐng)应用等综合解(jiě)决方案(àn)及(jí)云终端解决(jué)方案，并根据客户需求提供定制化(huà)的运营(yíng)支(zhī)撑服务(wù)及技术服(fú)务。一家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综合型中(zhōng)间商(shāng)，其主要盈(yíng)利模(mó)式(shì)是获得购销差价或服务佣(yōng)金，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流(liú)量的公(gōng)司，主要是卖视频会(huì)员和其他通用流量，业(yè)绩过去几年看起(qǐ)来不错，但公司现金(jīn)流(liú)越(yuè)来越(yuè)差，且互联(lián)网流量已经(jīng)见顶(dǐng)，大互联网公司(sī)越来越不依(yī)赖买(mǎi)量来拓(tuò)广业(yè)务(wù)，感(gǎn)觉上市(shì)就是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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