芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我(wǒ)们将影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的(de)因素拆解为三(sān)方面：①青年失(shī)业人口(kǒu)，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完(wán)全(quán)解释青年(nián)失(shī)业(yè)率的上升，更重要却被忽视(shì)的因素是青年(nián)人口和(hé)劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端(duān)大(dà)幅推高(gāo)青年失业率(lǜ)。假如今年(nián)3月分(fēn)母端(duān)的青年(nián)劳动力(lì)与2020年持平，新增(zēng)约132万青(qīng)年失业(yè)人口只能(néng)将失业率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力(lì)的下(xià)降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)三(sān)因素框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年失业率(lǜ)拆解为(wèi)青年(nián)失业人口、总人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未(wèi)必(bì)来自(zì)失(shī)业增加，不要忽(hū)略(lüè)分母(mǔ)，劳动力(lì)的下降，也是抬高(gāo)失(shī)业率(lǜ)的(de)重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年4月(yuè)增(zēng)加约70万(wàn)，较(jiào)七普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员接(jiē)受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出(chū)从制(zhì)造到服(fú)务、知识密集程(chéng)度(dù)由低到高两个特(tè)点。2010年农(nóng)业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业(yè)主要转向服务业(yè)。以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业(yè)流向较高行业，但(dàn)是知识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加(jiā)的原因。经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知识密(mì)集(jí)程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分化，带(dài)来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力(lì)对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农村向城镇的人口(kǒu)转移也(yě)在减速，新增(zēng)城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下降主要(yào)有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二(èr)是部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势(shì)恶化而退出劳动市场；三是(shì)就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初次(cì)进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业(yè)人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年(nián)失业率(lǜ)应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部(bù)分则来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况：①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青年失业(yè)率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫情后(hòu)经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业(yè)分(fēn)化未收窄；青年劳(láo)动参与率出(chū)现明显下降；外(wài)需(xū)、房地(dì)产等不(bù)及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的(de)三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人(rén)员(yuán)缘(yuán)于服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过(guò)大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有(yǒu)数据以来最高(gāo)值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步(bù)复苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)却较去年4月(yuè)逆(nì)势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究(jiū)疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如(rú)何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失(shī)业率的主(zhǔ)要是三个(gè)因素：①青年失业人(rén)口；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的变化(huà)。这(zhè)三个因(yīn)素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视(shì)。当我们讨论(lùn)失业率时，经常(cháng)认为失(shī)业(yè)率(lǜ)上升一定是失业增(zēng)加的结果，这个判断(duàn)对于全(quán)年龄段(duàn)失业率(lǜ)来(lái)说并没有问题(tí)，因(yīn)为我国的(de)劳动(dòng)力总量(liàng)（也称经济活(huó)动人(rén)口）在2015年之前(qián)一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则(zé)不能忽视分(fēn)母的变(biàn)动，因为青年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口(kǒu)只增(zēng)加(jiā)4万，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次(cì)人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动力人(rén)口在(zài)此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是失业人口数量（分(fēn)子），但决定青年失(shī)业率变动(dòng)的却是青年劳动力总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过大学(xué)教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局(jú)在3月就业数据解(jiě)读时(shí)，披露了当(dāng)前(qián)青年(nián)就业(yè)和失业人数的基本(běn)情(qíng)况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人(rén)，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基本持平，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同(tóng)期多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今年前四个月(yuè)青年失业(yè)形势(shì)好于(yú)去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新(xīn)增(zēng)失业(yè)人口。尽管今(jīn)年4月青年失业(yè)率比去年(nián)同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口来(lái)看(kàn)，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月青年失业形势(shì)要好于去年，这(zhè)与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐恢(huī)复也(yě)有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕(bì)业影响，我国青年失业率一般在(zài)上(shàng)半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失(shī)业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体。一(yī)种观(guān)点(diǎn)认为，青年群体由于工作(zuò)经验(yàn)和技能相对不(bù)熟练(liàn)，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员(yuán)的比例(lì)明显(xiǎn)低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但从未工作(zuò)过的(de)失(shī)业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体(tǐ)中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青(qīng)年失(shī)业人口中(zhōng)，第(dì)一(yī)大失业原因是(shì)主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比，裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例(lì)从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看(kàn)，三(sān)分之二的青年失业(yè)人员接受过(guò)大学教育(yù)。各年龄段(duàn)失业人(rén)群中，年(nián)龄越(yuè)低，平均受教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度也大致类似(shì)，青(qīng)年(nián)人由于(yú)年(nián)龄限(xiàn)制，接受大(dà)学教育(yù)比例(lì)略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员的受教(jiào)育程度(dù)大幅高于35岁(suì)以上。按照(zhào)接受过大学(xué)教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服(fú)务(wù)，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人(rén)口的行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青年失业人(rén)口呈现出行(xíng)业聚集的(de)特点，主要集(jí)中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和(hé)其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行(xíng)业来(lái)看，青年失业人口的行业分布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往(wǎng)往(wǎng)也(yě)贡献了较大规模(mó)的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失(shī)业人口(kǒu)来(lái)自何处之前，需要研究青年(nián)就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识(shí)密(mì)集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就(jiù)业(yè)从工农业大(dà)量(liàng)流入服务(wù)业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业(yè)、制造业和电热燃(rán)水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国民(mín)经济分(fēn)类(lèi)的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳青年就(jiù)业比例增(zēng)加(jiā)超2个(gè)点(diǎn)，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务(wù)为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等(děng)其他6个(gè)服务行业(yè)吸纳青(qīng)年(nián)就(jiù)业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集(jí)程度较低(dī)的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业(yè)。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就(jiù)业(yè)人(rén)员的受教(jiào)育年限，来计算各行业(yè)的知识密集程度。有(yǒu)5个(gè)行业的平均受(shòu)教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学(xué)研(yán)究(jiū)与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行(xíng)业(yè)是(shì)过去十年(nián)青(qīng)年就业流入的主(zhǔ)要行(xíng)业(yè)，吸纳(nà)青(qīng)年就业(yè)比例的增幅均居(jū)前(qián)列。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年(nián)就业比(bǐ)例(lì)变动与行(xíng)业平均受教育年限(xiàn)基(jī)本一致，即青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业(yè)的(de)青年失业(yè)情况(kuàng)比整体失业更严峻(jùn)。我们(men)用(yòng)《2021年(nián)中国劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失业(yè)总人数(shù)），除以各行业的(de)青年就业比例（该行业的(de)青年就(jiù)业人数/青年(nián)就业总人数），来作为各行业失业(yè)率的近似替代(dài)指标。以(yǐ)这个(gè)指标来看，知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年(nián)失业(yè)率(lǜ)大(dà)多高于全年龄段失业率，如(rú)信息技术、教育(yù)、科研服务、公(gōng)共管理等(děng)行业，体现在图11中(zhōng)，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业(yè)人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增(zēng)速缺口。分行(xíng)业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个(gè)点，而(ér)建筑(zhù)业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均(jūn)高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服(fú)务业的缺(quē)口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年(nián)失业人员增(zēng)长的症结(jié)在于(yú)服务业就业复苏(sū)的(de)结构不均衡。一方面，随(suí)着(zhe)受(shòu)教育(yù)水平的整体提高，青年就业(yè)大量流向知识密集型服(fú)务业，如教育(yù)、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年初(chū)疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义力是知识密集程度较(jiào)低的生活性服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢。所以服(fú)务业就业复苏结构分化，带(dài)来的青年(nián)失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联(lián)网、教(jiào)育(yù)[1]等(děng)行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就(jiù)业压(yā)力大(dà)；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出(chū)现回暖，但对于三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育的青年失业人(rén)口(kǒu)而言(yán)，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳(láo)动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年失(shī)业率的分母(mǔ)端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代(dài)，城镇青年劳动力(lì)可(kě)能将步入长期下(xià)降(jiàng)通(tōng)道，这将从分母端推升青年失业率，或(huò)成(chéng)为疫情后(hòu)就业(yè)“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城镇青年(nián)劳动(dòng)力(lì)首先取决于城镇青年人口数量，而(ér)后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出(chū)生人(rén)口，二(èr)是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增(zēng)量未(wèi)来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的(de)16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是(shì)建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均(jūn)出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口，这(zhè)两个时期(qī)分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我(wǒ)国(guó)农(nóng)村向城镇的(de)人(rén)口转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十(shí)三(sān)五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人。预(yù)计(jì)今(jīn)年随(suí)着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去年有明显增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速增长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈(chéng)现下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段群体，大部(bù)分青年在校，并(bìng)未进(jìn)入劳动市(shì)场。二是(shì)近(jìn)年来(lái)呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期(qī)下降。根据(jù)今年3月统(tǒng)计局(jú)披(pī)露的青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动(dòng)参(cān)与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方(fāng)面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的(de)时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此(cǐ)前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶(è)化(huà)而退(tuì)出(chū)劳动(dòng)市场，在(zài)未来经(jīng)济(jì)和就业好(hǎo)转后会回到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局(jú)曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶化时，也(yě)会影响(xiǎng)劳(láo)动参与率。

　　三(sān)是就业观(guān)念的(de)变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气(qì)来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业(yè)市场的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客(kè)观上(shàng)会将(jiāng)部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解释(shì)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能解释(shì)当(dāng)前青年失(shī)业率的(de)一部分(fēn)，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口(kǒu)已经开始负(fù)增长，未来青年(nián)失业率(lǜ)的(de)变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来失业人口会(huì)随着经济(jì)复苏而减少，但经济复苏(sū)难以改变失业率的(de)分母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业(yè)率的(de)分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要，这也是人口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　青(qīng)年(nián)失业率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失业(yè)率时，有必要明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是(shì)调查(chá)失(shī)业(yè)率(lǜ)是(shì)城镇就业范围，并非针对全部就业人(rén)口(kǒu)，不(bù)包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城(chéng)乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含在内(nèi)。因此，许多针对青年(nián)失(shī)业率的讨(tǎo)论(lùn)以全国青年人口(kǒu)数量为出发点(diǎn)，未(wèi)区(qū)分(fēn)人(rén)口总量与城(chéng)乡结构的问题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇(piān)报(bào)告如(rú)无特别(bié)说(shuō)明，各(gè)概念均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)不(bù)含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计(jì)局(jú)的(de)定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社(shè)会(huì)经济活动的人员。包括(kuò)就业人员(yuán)和失业人(rén)员”，因此没(méi)有就业意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来(lái)自全国月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查。该项调查制度于2005年(nián)正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围(wéi)为中国(guó)大陆的城镇和(hé)乡(xiāng)村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳(láo)动力市(shì)场变化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在(zài)全(quán)国范(fàn)围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月(yuè)调查(chá)约12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年度(dù)人(rén)口调查样本比例(lì)为(wèi)1‰，五年一(yī)次的人口(kǒu)抽样(yàng)调查样本比例为1％。而(ér)每(měi)10年(nián)一次的(de)人(rén)口普(pǔ)查(chá)则在长表(biǎo)部分(fēn)纳入就业(yè)调查，长表抽(chōu)样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就(jiù)业数据质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数会(huì)根据普查数据进行修正，但结(jié)构(gòu)数据仍会存在差异(yì)。比如2020年(nián)的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后(hòu)次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人。但结(jié)构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制造(zào)业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有(yǒu)限公司

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