来(lái)源(yuán)：海(hǎi)通宏观

　　· 概 要·

　　中共中央政(zhèng)治(zhì)局4月28日召开(kāi)会(huì)议，分析研究当(dāng)前经济形(xíng)势和(hé)经济工(gōng)作。今(jīn)年(nián)以来(lái)，经济增长好于(yú)预期。不过当(dāng)前经济恢(huī)复性好转(zhuǎn)，内生动力还不强，需求仍然(rán)不足。所以，稳增长基调延(yán)续(xù)，短期政(zhèng)策(cè)不太可能转向收紧，但(dàn)是(shì)面对高质(zhì)量发展要求，也没增量刺(cì)激政策(cè)。未来扩大需(xū)求主(zhǔ)要(yào)依靠(kào)自发修复消费，主动稳定投资。此外(wài)，产业(yè)政策方面强(qiáng)调“实(shí)体经(jīng)济”支撑，防风险(xiǎn)仍然是重点任务。整(zhěng)体看(kàn)，二季度经济修复(fù)速度或将放缓，政策相对克制 。

　　1

　　政策不转向

　　本次(cì)会议首先强(qiáng)调了今年的成绩(jì)，即(jí)“经济(jì)增长好于预(yù)期”，“市场需求(qiú)逐步恢复(fù)，经济发展呈现回(huí)升向好态势(shì)”。从一季度公布(bù)的(de)数据看，确实好于(yú)去(qù)年(nián)四季度时的预期。但随后会(huì)议也提到“经济运行好(hǎo)转主要是(shì)恢复性的，内生动力还不(bù)强，需求仍然不(bù)足”。这(zhè)也使得经济转(zhuǎn)型升级面临新(xīn)的阻力，推(tuī)动高质量发展(zhǎn)仍需(xū)要克服不少困难挑战。

　　我们(men)的理解是，一(yī)季度GDP同比增速为4.5％，相比去年四季度有明(míng)显改善，但(dàn)距离(lí)疫情之前2019年的6％附近的(de)增速，还有较(jiào)大的差距。所(suǒ)以，经济仍需政(zhèng)策(cè)呵护。尤(yóu)其是一季(jì)度降准(zhǔn)后，就业压力仍然(rán)存在，我们(men)认为(wèi)政(zhèng)策短期不会转向收紧。“恢复和扩大需求”是当前经济持续回升向好的关键所在。

　　2

　　稳增长：也没增量刺激

　　面对(duì)高质量的发展要求，会议(yì)强调经(jīng)济要实现“质的有(yǒu)效(xiào)提升”和“量的合理增(zēng)长”。这(zhè)一点和去年经济(jì)工作会议精神一致。这(zhè)也意味着稳增长不(bù)会通过(guò)强刺激的方式，而是统筹推动“经(jīng)济运行持(chí)续好转”、“内生动(dòng)力持续增强(qiáng)”、“社(shè)会预期(qī)持续(xù)改(gǎi)善”、“风险隐患持续化解”。

　　对于(yú)稳增长(zhǎng)的(de)方式，会议要(yào)求“把发挥政(zhèng)策效(xiào)力和(hé)激(jī)发经营主体活力(lì)结(jié)合起(qǐ)来”。我们的理解是(shì)，下一阶段更多(duō)通(tōng)过(guò)激发市场化的力量去推动经济修复，通过改革开放(fàng)的(de)方式激(jī)发高质量的(de)增长。所以会议指出，要(yào)坚持(chí)“两个毫不动摇(yáo)”，破(pò)除影响(xiǎng)各(gè)类所有制企业公平竞(jìng)争、共同发(fā)展的(de)法律法规障碍和隐性壁垒。各类企(qǐ)业(yè)都要依法合(hé)规经营。要下(xià)决(jué)心从根本上解决企业(yè)账(zhàng)款拖欠问(wèn)题。总体中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗而言，政策刺激空间有(yǒu)限，主要还是以提振(zhèn)信心和预期、激发活力为主要手段，让经(jīng)济自(zì)发的内生修复。

　　3

　　扩需求：自发修复消(xiāo)费(fèi)，主动稳定投资(zī)

　　会议提出，积极(jí)的财(cái)政(zhèng)政策要“加(jiā)力提(tí)效”，稳健的货币政策(cè)要“精(jīng)准有力”，延(yán)续了去年12月会议(yì)的表(biǎo)述。对于(yú)政策(cè)的(de)要(yào)求，本次会议强调“形(xíng)成扩大需求的合力”，而去(qù)年12月会议的相关表述是“加强各类政策协(xié)调配合”，这说明扩大需求是未来(lái)的政策重心。中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗p>

　　一方面，自发修复消费。“要多渠道增加城乡居(jū)民收入(rù)，改善(shàn)消费环境(jìng)，促(cù)进文化旅游(yóu)等服务(wù)消(xiāo)费”。提(tí)高消费，主要还(hái)是靠居民劳(láo)动收入(rù)的自(zì)然修(xiū)复。另(lìng)一方面(miàn)，主动稳定投资。尤(yóu)其是(shì)基建投资，是(shì)政府主动稳增长(zhǎng)的重点。会议提到，在超大特(tè)大城(chéng)市积极(jí)稳步推进(jìn)城中(zhōng)村改造和“平急两用(yòng)”公共基(jī)础设施建设。

　　此 外， 会议(yì)强(qiáng)调，要把(bǎ)吸(xī)引外商投资放(fàng)在更加重要(yào)的位置，稳住外贸外资(zī)基本盘。要支持有条件的自(zì)贸(mào)试(shì)验区和自由贸(mào)易港对接国(guó)际高标准经贸(mào)规则(zé)，开展改革开放先行先试。

　　4

　　产(chǎn)业发展(zhǎn)：看重实体经(jīng)济

　　会议强(qiáng)调(diào)，加快建设现代化产业体系要以“实体经济”为支撑。我们的理解(jiě)是，产(chǎn)业政策(cè)的重点是“实体(tǐ)经(jīng)济(jì)”，这里的实体(tǐ)经(jīng)济并不是整个GDP，而(ér)是和“虚(xū)拟经济”相对应的。

　　会议明确“要(yào)夯实(shí)科(kē)技自立(lì)自强根基，培育(yù)壮大新动(dòng)能”；“要巩固和(hé)扩大新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车发(fā)展(zhǎn)优势，加快推进充(chōng)电桩、储能等设施建设和配(pèi)套电网改造”。会议指出“要(yào)重(zhòng)视通(tōng)用人工智能发展，中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗营造创新生态”，也提到了“重视防范风险”。我们认(rèn)为(wèi)，人工智能发(fā)展到一定程(chéng)度，监管措(cuò)施也(yě)必然会跟上(shàng)。此(cǐ)外，在互联网领域(yù)，要推(tuī)动(dòng)平(píng)台企(qǐ)业规范健(jiàn)康发展，鼓励头(tóu)部平台企业探(tàn)索创新。

　　5

　　防风险也是重点

　　会议提出，“统筹做好中小银行、保险和信托机构改(gǎi)革化险(xiǎn)工作”；再次强调房住不炒，“做好保交楼、保(bǎo)民(mín)生、保(bǎo)稳(wěn)定工作(zuò)”；“要加强地方政府债务管(guǎn)理，严控新增隐(yǐn)性债务(wù)”。我们认(rèn)为，房地产产业(yè)链、中小金融机构的风险出清，仍是(shì)大势(shì)所趋，地(dì)方债(zhài)务的(de)风险也(yě)需(xū)要化解。所(suǒ)以(yǐ)今年和去年最大的不同是疫情(qíng)影响减弱，其他方面的(de)经济问题依(yī)然是(shì)存在的。

　　整体(tǐ)看，二季度经济(jì)修复(fù)速度或(huò)将放缓(huǎn)，政(zhèng)策相对克制。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗