金融界5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经(jīng)崩盘了33年的日本股市竟(jìng)然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市(shì)主要(yào)股指(zhǐ)日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的新高，同(tóng)时也(yě)是自日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的最高收盘(pán)价。今年以(yǐ)来日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经(jīng)挣扎(zhā)但(dàn)是最终都黯淡(dàn)收场，但是似乎(hū)这次有点(diǎn)不一(yī)样的(de)味道，“股神”巴(bā)菲(fēi)特助(zhù)阵(zhèn)、“华(huá)尔街大(dà)鳄(è)”高(gāo)盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘(yuán)政治的变动(dòng)使得日(rì)本股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆发(fā)，海(hǎi)外资金是不可或缺的(de)力量。数据显示，海外(wài)投(tóu)资者对日本(běn)股票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规模(mó)的外国人净购买量。不过，日本企业部(bù)门(mén)仍(réng)然是日本股票(piào)的(de)最大(dà)净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其(qí)中也包括在3年前就“闻到”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购了(le)日本前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸易(yì)公司分别是伊(yī)藤(téng)忠(zhōng)商(shāng)事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸(wán)红。自首次披露(lù)之后，巴(bā)菲特(tè)已3次(cì)购买并(bìng)扩大(dà)了对日本五大商社的(de)股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前(qián)在日(rì)本持有的股票比在美国以外任何其他国(guó)家都多(duō)。今年早些(xiē)时(shí)候(hòu)，巴菲(fēi)特增(zēng)持了(le)日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投(tóu)资(zī)日本股票。现年92岁高龄(líng)的他(tā)还(hái)在上个月罕(hǎn)见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为何在(zài)这个时点，不断增持(chí)日本股票？在5月(yuè)初(chū)巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常(cháng)简单(dān)，也非常容易(yì)理解，我们可能和这五家公(gōng)司都(dōu)有过(guò)业务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，这些(xiē)公(gōng)司能够支付(fù)不错的分红(hóng)，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能很好地(dì)理解他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资(zī)解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我(wǒ)都(dōu)没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲(fēi)特(tè)日(rì)本(běn)之行(xíng)的部分(fēn)原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希俄罗斯乌克兰什么时候结束战争尔非保险业务副董(dǒng)事长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三(sān)年布(bù)局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn俄罗斯乌克兰什么时候结束战争)麻了，巴(bā)菲(fēi)特再(zài)次用(yòng)行(xíng)动告诉大(dà)家姜还是老的(de)辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的(de)行动中。3月31日，黑石(shí)集(jí)团主席苏世(shì)民拜(bài)访了日本首相(xiāng)岸(àn)田文雄。黑石集团两年前(qián)在日本(běn)一举(jǔ)收购8家(jiā)酒(jiǔ)店，此行被外界普遍认为(wèi)日(rì)本还蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同一时(shí)期，俄罗斯乌克兰什么时候结束战争黑石集团最(zuì)主要的(de)竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也(yě)在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京(jīng)的(de)还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日本(běn)市场的(de)运(yùn)营牌照(zhào)。

    日本受益(yì)于地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局变化

　　自(zì)1989年日本(běn)泡(pào)沫(mò)经济(jì)崩溃以来，日本股(gǔ)市一直都在苦苦的填(tián)坑之中，如今(jīn)似乎局面发(fā)生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东大会上解释(shì)了(le)抄底(dǐ)日(rì)本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也有所保留(liú)。站在事后马后炮(pào)的角度(dù)看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际(jì)地缘(yuán)政治的变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以来(lái)，国(guó)际地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治格局巨变。在新(xīn)的地缘政治(zhì)格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了(le)更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在(zài)芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了边际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观察(chá)日本的经济脉络(luò)，我们也会发(fā)现日本的设备投资开(kāi)始进入加速期(qī)，这背后(hòu)有产(chǎn)业自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也暗合(hé)地(dì)缘变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的(de)大背景下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴(bā)菲特，一直在等待出手(shǒu)的(de)时机。直(zhí)到新冠(guān)危机爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴菲(fēi)特终(zhōng)于(yú)等(děng)到了(le)被低估(gū)的日本资(zī)产，自此疯狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日(rì)本5大商社也用(yòng)业绩证明自(zì)己的确被低估了。据(jù)日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并(bìng)财报于5月9日全部出炉(lú)。5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，在短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发生的变化，日本(běn)监管层(céng)的助(zhù)推也(yě)是一股不(bù)容(róng)忽视的力(lì)量。日本监管层(céng)持续推动企业(yè)经营能力的改善和(hé)价(jià)值(zhí)的(de)修复，其中敦促企业对(duì)投(tóu)资者提高回报、鼓励企业(yè)公开(kāi)回购成为(wèi)改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关(guān)注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企(qǐ)业价(jià)值和(hé)资本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高(gāo)盛也出来高(gāo)喊日本可能(néng)正接(jiē)近十年一遇的牛市。至(zhì)于日本股市未来将走向何方，一切将由时间给出答案吧。

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