近期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，外(wài)资基(jī)金(jīn)也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发(fā)现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施(shī)罗(luó)德旗下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金(jīn)同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股(gǔ)价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始(shǐ)行动。透露什么(me)信号？我(wǒ)们一起来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗下(xià)三大基金(jīn)同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为中国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金矿(kuàng)业、宁(níng)德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、港(gǎng)交所、银(yín)河(hé)娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一(yī)只旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基(jī)金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家机(jī)构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中华和(hé)施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料(liào)中并(bìng)未解(jiě)释(shì)为何基金在(zài)4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链的看重是一(yī)以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主题。一是电动(dòng)车供(gōng)应链；二是技(jì)术自主可(kě)控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着(zhe)气候变化的影响(xiǎng)日(rì)益(yì)显现(xiàn)，全球各国的(de)脱(tuō)碳行动变(biàn)得越来越重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国(guó)在这(zhè)方面(miàn)为投资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值(zhí)链的(de)供应方面是全球的领导者(zhě)，同时中国(guó)对成品车(chē)辆(liàng)的(de)需求方面也占据重(zhòng)要地位。可能很(hěn)多人不知道的是(shì)，全球2022年销售(shòu)的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电(diàn)动车基础设(shè)施最(zuì)完善的国家(jiā)之(zhī)一。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中国平(píng)均一个公(gōng)共(gòng)充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美(měi)国(guó)是(shì)16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链中(zhōng)，有许多公(gōng)司(sī)正在在各自的领(lǐng)域中(zhōng)建立(lì)主导地位，以(yǐ)某(mǒu)智能(néng)组件为例，它是电动汽(qì)车中用于电池和电(diàn)机温控的(de)关(guān)键组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车(chē)阀(fá)门行业拥(yōng)有超过(guò)90％的(de)市(shì)场份额(é)。客户(hù)包括(kuò)特斯拉等全球(qiú)电动汽车(chē)专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继续(xù)占据市场份(fèn)额(é)——在(zài)法规(guī)的支持下(xià)，该公司(sī)的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、中信证券(quàn)、宁德时代(dài)、中国(guó)中(zhōng)免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公(gōng)司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市(shì)场共计36家动力电池企业实(shí)现装车配套，较去(qù)年同期增(zēng)加(jiā)2家(jiā)。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电池行业(yè)的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁(níng)德时代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异(yì)的业绩，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金净流(liú)入宁德时(shí)代15.75亿元(yuán)，位居北向(xiàng)净流入榜首。北(běi)向资金净流(liú)入较多的(de)其它个股还(hái)包括(kuò)宁德(dé)时代、工业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流出较(jiào)多的(de)个股包(bāo)括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时(shí)代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市(shì)场(chǎng)份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池(chí)因为安全(quán)性、生命(mìng)周期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一致(zhì)的(de)。CATL的领导者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时也(yě)解释(shì)了：他(tā)们(men)如(rú)何通过(guò) “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示(shì)，如同(tóng)所(suǒ)有的投(tóu)资者，他们的判断也可(kě)能是(shì)错的。例如(rú)，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随(suí)着电池成(chéng)本下(xià)降，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的(de)关系若不能维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于(yú)宁德时代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非(fēi)所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一(yī)欧洲巨头安本(弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗běn)投(tóu)资旗舰中国基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有的前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁德(dé)时(shí)代、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金山(shān)软件、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、万华化(huà)学(xué)、恒(héng)生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金(jīn)-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易(yì)、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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