昨天深夜，恒(héng)大(dà)突然发布公告，许(xǔ)家印被(bèi)成被执(zhí)行人。

　　中国(guó)恒大5月(yuè)12日发布公告称，公司(sī)收到广东省广州(zhōu)市(shì)中级人(rén)民法院(yuàn)就(jiù)深圳国际仲裁院的仲裁(cái)裁(cái)决(jué)所(suǒ)发出的执(zhí)行通知书。本(běn)公司、本公(gōng)司附属公司(sī)，即广州市凯隆置(zhì)业有限公司，以及本公司控股股(gǔ)东(dōng)及执(zhí)行董(dǒng)事许家印是该执行通知的被(bèi)执行人(rén)。

　　公告称，该仲裁涉及(jí)和(hé)信恒(héng)聚（深(shēn)圳(zhèn)）投资(zī)控股中心于(yú)2016年12月及(jí)2020年11月期间与相关被申请人签订有关恒(héng)大(dà)地产集团有(yǒu)限公司的增资(zī)及相关协议(yì)，向(xiàng)恒大地产增资(zī)人(rén)民(mín)币(bì)50亿(yì)元以取得恒大地产约1.6％股权。恒大地产终止(zhǐ)对深(shēn)圳(zhèn)经(jīng)济特区房地产（集团(tuán)）股份有限公司的重组计划，仲裁申请人要求本公司、恒大(dà)地产、广州凯隆及(jí)许家印(yìn)履行增资协议项下的回(huí)购承诺及支付尚欠分(fēn)红、违(wéi)约金及收益。

　　根据该执行通(tōng)知(zhī)，被执行的事项为：（1）广州凯隆、许家印支付(fù)恒大地产2020年度分红的差额补(bǔ)足款约(yuē)人民(mín)币2.04亿元，并(bìng)承担违约金约(yuē)人民币5153万元(yuán)；（2）许家(jiā)印(yìn)、本公司(sī)以人民(mín)币50亿元(yuán)回购仲(zhòng)裁申请人持有(yǒu)的恒大地产股权；（3）本公司支付仲裁申请(qǐng)人持有恒(héng)大地产(chǎn)自2021年2月1日起计至完(wán)成回购的(de)补(bǔ)偿约人民币7.7亿元(yuán)；（4）本公司、广州凯(kǎi)隆(lóng)、许家印支(zhī)付约人民币3553万元的律师(shī)费、仲(zhòng)裁费及(jí)执行费。

　　据每日经(jīng)济新闻报道，多(duō)名市场(chǎng)和法律人士称，通(tōng)过仲裁和(hé)执行寻求解决是市场化、法(fǎ)治化解决恒大集团债务问题的必由之(zhī)路。此次仲(zhòng)裁和执(zhí)行通知意味着恒大集团与曾经的战略(lüè)投资者之间就回购(gòu)义务的纠纷露出了冰山一角(jiǎo)。接下来，如果不能(néng)妥善解决被执行问题，许家(jiā)印(yìn)个人很可(kě)能从(cóng)而“登上”失信(xìn)被执(zhí)行人名单(dān)，被限制(zhì)高(gāo)消费(fèi)，成为“老赖”。

　　美联储官(guān)员暗示支持进一步加息，美国长期通胀预期意外创(chuàng)12年新(xīn)高(gāo)

　　昨夜(yè)，又(yòu)有一(yī)位美(měi)联(lián)储官员放鹰。

　　美联储理(lǐ)事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示，如果通(tōng)胀维(wéi)持在(zài)高位，可能需要(yào)进一步加息。她还(hái)表示，本月(yuè)迄今的关键(jiàn)数(shù)据(jù)并未让她相信物价压力(lì)正(zhèng)在消退。鲍曼称：“如果通胀保持在高位(wèi)，且就(jiù)业(yè)市场依然吃紧，进一步收紧货币(bì)政策(cè)以获(huò)得足(zú)够的限(xiàn)制性货币政策立场，从而逐步降低通胀(zhàng)可能是(shì)适(shì)当的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在(zài)近期(qī)美国(guó)银行(xíng)倒(dào)闭的影响上。她(tā)表示：“我预(yù)计我(wǒ)们(men)的政策利率需要(yào)在一段时间内保持足够的限制性，以降低(dī)通胀，并(bìng)创造(zào)条件，支持持续(xù)强劲的劳动力(lì)市(shì)场。”

　　值得注意的是，昨(zuó)夜(yè)公布的(de)美国消费者的长期通胀预期在初意外加速至12年高(gāo)位，达到3.2％，消(xiāo)费者信心也(yě)出现恶化，创下六个月新低，反映出(chū)人们(men)对美国经济(jì)前景的担忧日益加剧。

　　具体数据上，美国5月密歇根大学消费者(zhě)信心指数(shù)初值57.7，创去年11月以来最低(dī)，大幅不(bù)及预期的63，前(qián)值63.5。分项(xiàng)指(zhǐ)数方面(miàn)，现况指(zhǐ)数初值64.5，预期67.5，前(qián)值68.2；预期指数初(chū)值53.4，创下10个月新低(dī)，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受(shòu)关注的通(tōng)胀预(yù)期方面，1年(nián)通胀预期初(chū)值4.5％，预(yù)期4.4％，前值4.6％。该短期通胀(zhàng)预期(qī)较4月略有(yǒu)回落，但(dàn)远高于(yú)3月时(shí)3.6％的水平。5年通胀预(yù)期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切关(guān)注长期通胀预期，因为该预期可(kě)能(néng)会自(zì)我实现，并(bìng)导致(zhì)通(tōng)胀居高不下。去年6月，密歇根消费者信心的5年通胀预期初值飙涨，一度达到3.3％，令(lìng)市场(chǎng)认为是长期(qī)通胀预期松动的表现，在美联储当时(shí)决定(dìng)激进加息75个基(jī)点中起到了重要作用。美联储主席鲍(bào)威尔在当月的新闻发(fā)布会上表示(shì)，通胀(zhàng)预(yù)期的回升“相当引人注目”，并强调了美联储(chǔ)保持长期通胀预期稳定的重要性。

　　大宗商品整体(tǐ)承(chéng)压，贵金属价格回落

　　本周(zhōu)三开始，国际黄(huáng)金、白银期货价格持(chí)续下(xià)跌，尤其(qí)是周四(sì)，纽约(yuē)诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的银期货价格重挫5.06％。截(jié)至今晨收盘，纽约期银(yín)连(lián)跌(diē)三(sān)日(rì)，本周累(lèi)跌近(jìn)6.9％，创去年10月14日以来最大单周跌幅。周五，国内(nèi)黄金、白(bái)银期货(huò)价格跟随下跌，截(jié)至收盘，黄金期货主力2308合(hé)约下跌0.84％，白银期(qī诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的)货主力(lì)2306合约大跌5.38％。

　　国投(tóu)安信(xìn)期货投资(zī)咨询部高级分析师(shī)丁沛(pèi)舟表示，本(běn)周公布(bù)的美国(guó)4月(yuè)CPI及PPI同比增速低于(yú)预期及(jí)前值，叠加美国当周首次申请失业金人(rén)数超预期抬升(shēng)，表现不(bù)佳的(de)数据使得(dé)投资者对(duì)美国经济衰退(tuì)的忧虑增(zēng)加。虽然(rán)这使得市场避险(xiǎn)情绪升(shēng)温，但一(yī)方面悲观的全球经济(jì)预期对大宗商(shāng)品整体形(xíng)成压力，另(lìng)一方面，鉴(jiàn)于贵金属价格已行至年内高位，其中金价更是在(zài)历(lì)史高位(wèi)运行，这使(shǐ)得(dé)贵(guì)金属避险配置(zhì)性价比降低(dī)，已不及(jí)同为避险资(zī)产(chǎn)的美元(yuán)，避(bì)险资金(jīn)对美(měi)元配置增加，贵金属关注度下降(jiàng)。此外，贵(guì)金属(shǔ)的前期利好(hǎo)因素已被(bèi)盘面充分(fēn)消化(huà)，上行驱(qū)动不足，使得获利了结压力(lì)也明显增加。“多重(zhòng)利空因素交(jiāo)织，贵金属价格明显回(huí)落。”丁沛舟说(shuō)。

　　“近期(qī)公布的美国4月CPI进一步回落，但核心(xīn)CPI依然顽(wán)固，美(měi)联储官员接连发表鹰(yīng)派言论，表(biǎo)示(shì)货币政策发(fā)挥(huī)作用(yòng)和实现通胀目标需(xū)要时间，年内没有(yǒu)降息的理由(yóu)，扭转了市场对美联储可能很快开始降息的预(yù)期，从而推动美元(yuán)指数反弹，贵金属黄金、白(bái)银承压下跌。” 新纪元期(qī)货贵金(jīn)属(shǔ)分析师程伟表(biǎo)示。

　　展望(wàng)后市，丁(dīng)沛舟表示(shì)，中长期(qī)看，贵(guì)金属(shǔ)价格(gé)仍将维(wéi)持偏(piān)强格局。当前(qián)国(guó)际(jì)货币体系表现出去(qù)美元化的运行趋势，美元(yuán)在(zài)各国国际(jì)储(chǔ)备中的(de)权重(zhòng)下降，央行为了平衡储备资(zī)产配(pèi)置，黄(huáng)金是(shì)重要的选(xuǎn)项，这对黄金的实(shí)物(wù)需求有非常积极的推动作用。此外，当前全球宏观经济前景不乐(lè)观(guān)，避险配置将增(zēng)加(jiā)，这也对(duì)贵金属(shǔ)价格(gé)形(xíng)成一定支(zhī)撑(chēng)作用。

　　丁沛舟认为，当前美联储(chǔ)与市(shì)场就年内美元货币(bì)政策预期有较大分歧，但持续相对(duì)高(gāo)利率的环境下，美国的经(jīng)济及金融领域的(de)压(yā)力(lì)必(bì)然逐步增(zēng)加，这从今年美国银行业风险事(shì)件上可见一斑。因(yīn)此，随着时(shí)间推移，美联储与市场预期(qī)终将(jiāng)收敛，收敛情(qíng)况会对贵金属价格产生(shēng)一定(dìng)影响，需持续关注(zhù)美联储货(huò)币政策变化情况。

　　“贵金属未(wèi)来走势主(zhǔ)要受美联储货(huò)币政策和避险情(qíng)绪的影响，当前由于美国核心通胀依(yī)然较高(gāo)，美联储(chǔ)年内(nèi)降息的预期(qī)下降，美元指数连(lián)续下(xià)跌后存在反弹的要求，短(duǎn)期将对贵金(jīn)属带来压(yā)力。”程(chéng)伟分析称。

　　一(yī)德期货(huò)贵金属(shǔ)分(fēn)析(xī)师张晨表示，对比(bǐ)2011年美国主权债务危机时期的各环节重要时间节点，在当前距(jù)离可能最早将于6月(yuè)初到来的“大限日(rì)”仅半月有余的有(yǒu)限时间里(lǐ)，两党谈判(pàn)仍处于(yú)僵(jiāng)持阶段，一旦谈判(pàn)至(zhì)5月最(zuì)后一周前仍未能取(qǔ)得进(jìn)展，进(jìn)而重演2011年(nián)无(wú)法在截止日前形成(chéng)正式(shì)法案进而导致评级下调情形(xíng)出现，将(jiāng)会对市场形成较大冲击。而在此之前，避险情绪升温(wēn)可能令美债、美元和黄金表(biǎo)现强于其他资产(chǎn)。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄(huáng)金(jīn)，白银跌幅更大。丁沛舟表示，白银较黄金工业(yè)属性更强，因此(cǐ)其对经济衰退预期更为敏感，价(jià)格(gé)弹性高(gāo)于黄金。

　　华泰(tài)期货贵金属研究(jiū)员师(shī)橙表示，此前国(guó)内经(jīng)济数(shù)据并(bìng)不(bù)十分(fēn)乐观，近日公布(bù)的与通胀(zhàng)相(xiāng)关的数据(jù)同(tóng)样不理(lǐ)想(xiǎng)，这激发了市场再度对经济展望担(dān)忧的交易动(dòng)机(jī)，而在此过(guò)程中(zhōng)，白银(yín)以及铜等(děng)此前相对高位的品种受到“狙击(jī)”。“白(bái)银工(gōng)业属性相(xiāng)较(jiào)于黄金更强，且价格弹性也更大，因(yīn)此，在工业(yè)品(pǐn)表现疲弱的情况下，白银(yín)价格受到的拖累(lèi)更为(wèi)显著。”师橙(chéng)说。

　　在师橙看来，当下市(shì)场(chǎng)对于(yú)宏观经济展望(wàng)相对悲观，引发工业品回落，白银在此过(guò)程中也并(bìng)未能幸(xìng)免(miǎn)，但是(shì)就大方向而言(yán)，白银仍将逐步趋同于黄金走势(shì)。而美联储目前在5月(yuè)完成25个基点加(jiā)息(xī)后，大概率将会逐渐暂停加息动作，货币政策趋(qū)宽(kuān)乃至降息的预期(qī)会逐步(bù)增强，叠加目前市(shì)场对于未(wèi)来经济展望存在较大担忧，在这(zhè)样(yàng)的背景(jǐng)下，黄金仍值得配置。而(ér)白银价格虽然可能(néng)会由(yóu)于工业品相(xiāng)对(duì)疲弱而呈现弱于黄金的格局，但整(zhěng)体而(ér)言，呈(chéng)现出持(chí)续大(dà)幅走弱的概率并不(bù)大。后市需要关注美联储货币政(zhèng)策(cè)拐点何时(shí)出现、海外银行业风险事件(jiàn)是否(fǒu)会持续发酵。同时，国内工业品(pǐn)在价格(gé)大幅走低后，是否会激(jī)发(fā)下游补库意愿，倘若下游买兴因价跌而被(bèi)提振，那么对于(yú)白银而言也是(shì)相对有利的因素(sù)。

　　“当前白银(yín)供需缺(quē)口扩大，且显(xiǎn)性库存处于低位(wèi)，基本面偏(piān)紧(jǐn)格局使得白银在上涨阶段动能将强于(yú)黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来说(shuō)，除了(le)美元指数以外(wài)，还(hái)需关(guān)注国(guó)内经济数据的好(hǎo)坏，包括下周即将公(gōng)布(bù)的4月(yuè)固定(dìng)资产投(tóu)资、工业增加值和消费(fèi)品零售。”程伟说。（本文有删减）诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的

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