5月迎来开门红(hóng)，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对(duì)于人工智(zhì)能(néng)、消费、新能源等(děng)板块看(kàn)法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券(quàn)商发布了5月金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家券商共计(jì)推荐(jiàn)了154只金股，从行业(yè)来看，机械设备行业板块暂时(shí)是(shì)5月(yuè)机构人气(qì)最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕(hǎn)见(jiàn)出现多只金股，两者(zhě)一定(dìng)程度与中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注(zhù)度(dù)提升最为明显(xiǎn)，计算机(jī)板块关(guān)注(zhù)度则快速下(xià)降，这也与(yǔ)4月(yuè)份(fèn)行情走(zǒu)势(shì)相互印证(zhèng)，传(chuán)媒板块(kuài)率先突破，可(kě)能会成为AI概(gài)念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也(yě)小幅(fú)回(huí)暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅(lǚ)游市场的火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从各家券商推(tuī)荐(jiàn)的金(jīn)股(gǔ)标的集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有(yǒu)22只金股同时被2家及以上(shàng)的机构共(gòng)同(tóng)推荐。其(qí)中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别(bié)是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻(luó)辑(jí)也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金股策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴证券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献其中绝大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随其后。总(zǒng)体来(lái)看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收(shōu)益中(zhōng)位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项成(chéng)绩均不(bù)如近(jìn)几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端(duān)行情(qíng)的演绎体现在热(rè)门金股(gǔ)上(shàng)则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时(shí)获得4家机(jī)构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖(jiào)则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城(chéng)、精测电(diàn)子(zi)涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的(de)金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走(zǒu)？机构多(duō)数(shù)持保守看(kàn)法

　　各大券商对(duì)五月份的投资方向做了预判，综合多家观(gu杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物ān)点，券商(shāng)们对五(wǔ)月的(de)大盘的看法(fǎ)比(bǐ)较保守(shǒu)，建议多(duō)看少动，推荐较多的(de)行业是电气设备、消费(fèi)、医药(yào)、军工，对地产股的走势(shì)机(jī)构有(yǒu)分歧，区域(yù)规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期(qī)权则因有事件驱(qū)动所以有(yǒu)短期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股(gǔ)票投(tóu)资的一(yī)个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到(dào)10月股票(piào)市场的(de)相对(duì)弱(ruò)势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在(zài)5月出现(xiàn)上涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计(jì)5、6两个月的市场表(b杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物iǎo)现，则四年均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示(shì)经济(jì)的微刺激(包括重大项目的陆续推出(chū)和(hé)开工)不会停(tíng)止;同(tóng)时，管理层对信用风(fēng)险及资产价格风(fēng)险的容(róng)忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺口重(zhòng)回(huí)下行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济(jì)周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的(de)“微刺激”难以(yǐ)扭转市场(chǎng)有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局(jú)，长期看二级市场估值体(tǐ)系国际(jì)化是趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机(jī)会，可以做一(yī)把(bǎ)反弹(dàn)，国企(qǐ)改革红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要(yào)么(me)增加资本，减负债会带来经济收缩压力(lì)，增(zēng)资本会带来股票供给(gěi)压力，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力(lì)暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和(hé)，但尚(shàng)无法期望(wàng)经济会出现持(chí)续(xù)或(huò)者(zhě)大幅改善;资(zī)金(jīn)利率的回落是衰退性的(de)，不意味着流动性出(chū)现主动式改(gǎi)善(shàn);风险偏好(hǎo)受刚性(xìng)兑付打破(pò)预(yù)期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医(yī)药、家电、汽车(chē)、食品饮料等(děng)一(yī)线白(bái)马等业绩增长确定性高、估值不(bù)高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略(lüè)展(zhǎn)望5月市场(chǎng)环境，一些(xiē)积极因素正出现(xiàn)，将给市场带来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破(pò)概率偏(piān)低，震(zhèn)荡市特征没(méi)变。短期市场下(xià)跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行(xíng)确立，并将继续;其次(cì)，前期小(xiǎo)批多次的微刺激(jī)下，市场对(duì)短期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策(cè)效果难以(yǐ)对冲来自房地产等领域带来的经济(jì)下行动(dòng)能，基本面预期很有可能下(xià)修;再次，改(gǎi)革(gé)和结构(gòu)调整依(yī)然(rán)是政策主(zhǔ)要目标(biāo)，政府(fǔ)不(bù)托底，政策不全面放松(sōng)的情况下，房地产风险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利(lì)影响。监管部门的维(wéi)稳措施亦难以(yǐ)改变基(jī)本面弱平(píng)衡(héng)向下打破的(de)趋势，5月份市场仍将继续(xù)维持弱势下(xià)跌(diē)格局。

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