本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金和万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人士瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织表示，流动性问题是制约北(běi)交所发(fā)展的(de)首要因素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有(yǒu)望(wàng)持续改善；同时(shí)，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，正是(shì)长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起式(shì)基金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞信基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金公司拿到(dào)批文。除博时基金外(wài)，万(wàn)家基金(jīn)的北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是(shì)以发起(qǐ)式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月27日正式(shì)成立，获(huò)1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正(zhèng)式(shì)成(chéng)立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估(gū)值普(pǔ)遍显著(zhù)低于其他上市(shì)板块(kuài)中业(yè)务相关度较高(gāo)的(de)同类股票，具有(yǒu)较(jiào)大估值提升空间。随着(zhe)市场流动性的增(zēng)强和创新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业的(de)高(gāo)速(sù)成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年(nián)内(nèi)回报(bào)、成立以来回报(bào)悉(xī)数(shù)为负，其中年内平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品(pǐn)开始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方(fāng)面，自(zì)去年(nián)11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今(jīn)年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以来又开始持(chí)续上(shàng)涨，且(qiě)市(shì)场表现居(jū)前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场(chǎng)核心(xīn)指数表现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在(zài)内的30只核(hé)心指数月(yuè)内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个(gè)指(zhǐ)数(shù)基金相继(jì)成立(lì)，这使得(dé)北交所整体流动性(xìng)有所改善(shàn)。从中观维度来(lái)看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍(réng)然(rán)偏低，预计随(suí)着流动性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整体(tǐ)走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显示，截(jié)至5月12日，北交所(suǒ)上市公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市(shì)公司业(yè)绩表现来看(kàn)，2021年北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司全年共实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公司连续三年(nián)实(shí)现利润(rùn)正增长。北(běi)交所上市公司业(yè)绩(jì)正(zhèng)持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定(dìng)开(kāi)年内收益为负外，其余(yú)9只北交所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其(qí)中，华(huá)夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二(èr)三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，不过正是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基金经(jīng)理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发(fā)展(zhǎn)的(de)依(yī)然(rán)是市场本(běn)身较差的流动性问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可(kě)比公司(sī)估值表现差异较大。除(chú)了继续降(jiàng)低(dī)投资者门槛、扩(kuò)大(dà)优质上市(shì)企业(yè)数量外，后续(xù)北交(jiāo)所市场有(yǒu)必要(yào)完(wán)善转板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交(jiāo)易(yì)，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，也(yě)是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)精选(xuǎn)两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站在当前(qián)的位置(zhì)，对于北交所的后续表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司目(mù)前估值(zhí)已经非常便宜，他们(men)测算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平(píng)均估值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估(gū)值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新特性的中小成长型(xíng)企业而言是(shì)非常具有吸引力的(de)。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所(suǒ)公司今(jīn)年以来依然延(yán)续了较(jiào)快的(de)增长速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的(de)持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来(lái)看(kàn)，去年(nián)四季(jì)度以来北交(jiāo)所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分(fēn)交(jiāo)易费(fèi)率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证、国(guó)证跨市场指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数11月份正(zhèng)式(shì)上线(xiàn)等政策的密(mì)集发布(bù)，可以说对这个市(shì)场是加大了(le)呵(hē)护的(de)力度，政(zhèng)策(cè)的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利(lì)好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前(qián)新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来(lái)了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增(zēng)加对整个(gè)市场的流动(dòng)性造成(chéng)一(yī)定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得(dé)他(tā)们选择优质中小(xiǎo)专精特(tè)新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理张靖表示(shì)，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数量还不够(gòu)多，市(shì)场关注(zhù)度还(hái)不高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)相较于沪深交易所(suǒ)明(míng)显低估。随(suí)着(zhe)宏观经济触底回升，和北(běi)交所快(kuài)速(sù)发展，投资机(jī)会应会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一(yī)，或有望随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者(zhě)关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋(qū)势已经初露端(duān)倪，部分(fēn)专(zhuān)精(jīng)特新次新(xīn)股及(jí)北(běi)证(zhèng)50中(zhōng)高权(quán)重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北(běi)证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥有(yǒu)多(duō)个被(bè瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织i)低估标(biāo)的，未来随着北(běi)交(jiāo)所改(gǎi)革的(de)不(bù)断推(tuī)进和投资(zī)者关(guān)注(zhù)度提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的(de)公司获得重估(gū)可(kě)能性较(jiào)大。

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