看(kàn)看周(zhōu)末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和(hé)服务业(yè)PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中的分项指数释放价格(gé)压力再度(dù)升温的(de)警报信号(hào)：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学(xué)家(jiā)在(zài)点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程度居(jū)高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担(dān)忧，数(shù)据(jù)公(gōng)布(bù)后(hòu)，美(měi)股承压(yā)下行，主要(yào)美股(gǔ)指(zhǐ)盘中集体下跌；美国(guó)国债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升，对(duì)利率(lǜ)更(gèng)敏(mǐn)感的2年期美债收益(yì)率(lǜ)一度较(jiào)日内(nèi)低位回升(shēng)10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数(shù)迅速抹平日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一(yī)再(zài)表态支持继续加息(xī)后，黄(huáng)金大幅回落，本月内(nèi)首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎(àng)司心理关口，连(lián)续(xù)第二周因(yīn)周(zhōu)五(wǔ)回落而全周累计(jì)由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市(shì)场(chǎng)开始担心中国的进(jìn)口铜需求，加之全周经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦(lún)锡虽然(rán)继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原油(yóu)周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅(fú)更大，其受到美国能源部公布(bù)上周库存不降反增打击(jī)。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基准利(lì)率由78％上(shàng)调(diào)至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此前(qián)市(shì)场预期的(de)200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今(jīn)年第二次(cì)大幅加(jiā)息，今(jīn)年3月，该行也(yě)同样加(jiā)息了300个基点，将基(jī)准利率(lǜ)从75％上(shàng)调至78％。而(ér)在去年，这家央行也已(yǐ)经经历了多次(cì)加息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明中表示，此次加(jiā)息主要是由于3月该国(guó)通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外(wài)汇市场和货币总量变化，以对利(lì)率政策做出进一步(bù)调(diào)整。

　　上周(zhōu)公布的数据(jù)显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速；同比通胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品(pǐn)和服(fú)务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒等(děng)同(tóng)比价格(gé)变化最大，涨幅均(jūn)超(chāo)过100％；通(tōng)信(xìn)、教育(yù)和交通运输等(děng)方面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀(zhàng)报告(gào)发布当(dāng)天，阿根(gēn)廷(tíng)总(zǒng)统府发言人加芙(fú)列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀严重(zhòng)主要原因包括(kuò)国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严(yán)重(zhòng)旱(hàn)灾等。另一项(xiàng)市场预期调查报告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达(dá)110％，而(ér)摩根(gēn)大通认为这(zhè)一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超1500万(wàn)人面临严(yán)重(zhòng)雷暴(bào)风险

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)4月21日(rì)，美(měi)国得克萨斯州在内的(de)多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过(guò)1500万人(rén)面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气(qì)状(zhuàng)况，得州沿海地区到密(mì)西西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河(hé)上游到五大湖地区将(jiāng)受到影响，部分(fēn)地区(qū)的洪水威胁增加(jiā)。得州圣(shèng)安(ān)东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因(yīn)天(tiān)气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部(bù)分(fēn)地区进入紧急(jí)状(zhuàng)态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引(yǐn)美联社报(bào)道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广(guǎng)播节目“拉里(lǐ)·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播(bō)节(jié)目在保守派中拥有了一批(pī)追随(suí)者。

　　低库(kù)存支撑(chēng)棕(zōng)榈油(yóu)近月(yuè)价格

　　昨日，油(yóu)脂期(qī)货继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂(zhī)分析师(shī)聂波(bō)表示，一方(fāng)面(miàn)，原油下跌较多，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美国经济数据较差，市场预(yù)期经济衰退，另(lìng)外5月(yuè)可能再(zài)度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨偏(piān)少，产量恢(huī)复潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以(yǐ)上(shàng)，促进(jìn)棕榈油(yóu)出(chū)口，但(dàn)是由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终(zhōng)数(shù)量出现下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈油表(biǎo)观消费略(lüè)增(zēng)至181万(wàn)吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化(huà)工消费(fèi)增加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼(ní)生物(wù)柴(chái)油生(shēng)产需要补贴，1—2月月(yuè)均(jūn)产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月(yuè)底(dǐ)印尼棕榈(lǘ)油库存(cún)下(xià)滑至(zhì)264万吨(dūn)，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低(dī)，导(dǎo)致近月产(chǎn)地报价相对内(nèi)盘偏(piān)强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套(tào)利(lì)盘压力(lì)更大，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国(guó)旱季明(míng)显，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈果价格下(xià)跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量(liàng)，国际豆(dòu)棕价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆(dòu)油和(hé)毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最近印度也取消了(le)棕榈(lǘ)油(yóu)订单。因此，短期棕榈油(yóu)低(dī)库存支撑价格，但(dàn)中长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油料分(fēn)析师(shī)陈(chén)界正告(gào)诉期货日报记者(zhě)，虽然(rán)近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来(lái)的MPOB数据的(de)超预期(qī)去(qù)库继(jì)续支撑近月价格，但是(shì)2月(yuè)印尼(ní)产量位于历史同期(qī)最高位，且(qiě)未来产区产量季节性恢复(fù)，国内、印度高库(kù)存，欧(ōu)盟进口受到菜(cài)油供应压力(lì)的抑(yì)制，远端的产(chǎn)区(qū)产量恢复以及出口(kǒu)走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不断累(lèi)库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已经转负(fù)，POGO价差走高至200美(měi)元以上(shàng)，巴西(xī)大豆的集中出口，使得国(guó)际豆油的供(gōng)应(yīng)愈发充足(zú)，国内消费(fèi)以及(jí)印度消费暂无明显增量，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈油远端(duān)继续(xù)维(wéi)持逢高空(kōng)配思(sī)路。

　　国内方(fāng)面，陈(chén)界正分析称，当前国内库存(cún)较高(gāo)，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油(yóu)盘面偏弱(ruò)，因(yīn)此马(mǎ)盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月进(jìn)口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口(kǒu)利(lì)润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据(jù)显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不及(jí)预期(qī)，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短(duǎn)期(qī)将会(huì)逐步(bù)去库(kù)，但未来(lái)产区压(yā)力逐步体现，预计(jì)进(jìn)口利润将会逐步(bù)修复，国(guó)内也将会(huì)不(bù)断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般(bān)，成交不(bù)多，但是到船迟滞，令港口(kǒu)去库存加快，基(jī)差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港口(kǒu)库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续去库。后续需(xū)继续关注实际消费以(yǐ)及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开(kāi)启反弹，多个(gè)国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜(cài)豆油现货价差由负转正后，菜(cài)油成交再度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰(tài)君安期货农产品分析师傅博表示，目前(qián)来(lái)看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的(de)驱(qū)动。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜(yí)，以及目前菜(cài)油的累库程(chéng)度还算正(zhèng)常，菜(cài)油的利空阶段性算是交易(yì)充分了。但(dàn)是(shì)，菜(cài)油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策(cè)执行不及预期，对于植物油消(xiāo)费(fèi)增(zēng)速(sù)不会(huì)像之前(qián)那么(me)高。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口开始(shǐ)增多(duō)，增产背景下可能再(zài)度对价格产生(shēng)冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正(zhèng)分析称(chēng)，从国(guó)内的情况来看，菜油从2月中旬(xún)到现在已(yǐ)经(jīng)拍储了远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊3.8万吨。受到菜籽集中到港的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维(wéi)持高位运行。因(yīn)为(wèi)进口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后(hòu)续库存将开始不(bù)断累积(jī)， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上周继(jì)续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下(xià)周(zhōu)将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进(jìn)口量要比(bǐ)3—6月少，但是(shì)每个月(yuè)维(wéi)持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预(yù)计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜(cài)油(yóu)进口量预计偏大(dà)。此(cǐ)外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是(shì)个未知数，总体来看，菜油的供(gōng)应(yīng)并没有大幅收缩(suō)的预期。同(tóng)时，菜油(yóu)的需求还(hái)受到棉油(yóu)、玉米油等其他小油种的影响，菜(cài)油价格需要保持竞(jìng)争力(lì)，要维持(chí)和豆油的低(dī)价差来刺激需求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进口盘面利(lì)润打开(kāi)，未(wèi)来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压(yā)力的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带动国(guó)内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复(fù)格(gé)局较为明确(què)，后(hòu)期国(guó)内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继(jì)续维持(chí)逢高(gāo)抛空的思(sī)路。后(hòu)续(xù)需要(yào)重(zhòng)点关(guān)注加拿大新(xīn)一季菜籽播种生长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博提示，一(yī)方(fāng)面，要关注国(guó)际市场的(de)菜籽和菜(cài)油(yóu)供应情况，关注是否会有新增供应或者上游(yóu)成本端的变化(huà)因素的影响；另一(yī)方(fāng)面，要关注国内菜油(yóu)的(de)累库情况和国(guó)内豆油的(de)价格(gé)，预计接下来一段时间，国内菜油(yóu)价格(gé)会跟随(suí)豆油价格波动(dòng)。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开(kāi)机(jī)，20日后其他地方油厂也在陆(lù)续恢复，下(xià)周开(kāi)始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到(dào)7月上(shàng)旬，预计(jì)大豆到(dào)港量接近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是历史同期最(zuì)高的进(jìn)口(kǒu)量，所以(yǐ)预计大豆压(yā)榨量将从目(mù)前(qián)的150万吨/周大(dà)幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油(yóu)供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨(dūn)，并且(qiě)可能将持(chí)续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分工(gōng)厂(chǎng)预计(jì)逐步恢(huī)复开机(jī)。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较(jiào)上周提(tí)升(shēng)较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机状(zhuàng)态，预(yù)计短期开机继续位(wèi)于低位，下周开机预计将会继续(xù)恢复提升。上(shàng)周库存小幅累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持(chí)在(zài)历史同期低位，预(yù)计(jì)下周将会继(jì)续累(lèi)库。现货(huò)市场(chǎng)乏(fá)善可陈，预计本周全(quán)国(guó)大豆(dòu)压(yā)榨量(liàng)将(jiāng)升至(zhì)150万(wàn)吨，豆油供应紧张(zhāng)情况(kuàng)有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅(fù)博表示(shì)，目(mù)前，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和(hé)菜(cài)油(yóu)价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的(de)消费替代增加，西南地区菜油对豆油(yóu)的替(tì)代正(zhèng)在(zài)发生(shēng)。一(yī)些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需求(qiú)也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不(bù)积极，贸易商采购(gòu)心(xīn)态谨(jǐn)慎。预计 5月上(shàng)旬供(gōng)应将会远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊逐步转向宽松转变。后期需(xū)要重点关注南远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊(nán)国内大豆到港通关以及(jí)整(zhěng)体的(de)开机(jī)情况。新(xīn)一季美豆的播种生长情(qíng)况(kuàng)将决定豆油盘面(miàn)的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而(ér)需求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成(chéng)本下(xià)行，豆油基本(běn)面从目前的低库存、高基差，转变(biàn)为累(lèi)库加(jiā)基差下行(xíng)的预期，即豆油的基本(běn)面转差(chà)。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期，菜油前(qián)期已经对自身的供应压力进(jìn)行了(le)一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油(yóu)波动(dòng)。因此，阶(jiē)段性(xìng)来(lái)看，供应的边际变化和需求(qiú)预期都预示(shì)豆(dòu)油(yóu)可(kě)能是未来(lái)一段时间三大(dà)油(yóu)脂中最弱的。

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