近期交易商协(xié)会(huì)的监管(guǎn)处罚(fá)力度明显加(jiā)大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度(dù)更(gèng)趋激(jī)烈，但监管底线不能破戒(jiè)。

　　5月11日，交(jiāo)易(yì)商协(xié)会(huì)对建设(shè)银(yín)行启动自律调查，这是(shì)两天内第二家被要求自律调(diào)查的大(dà)行。今年以来，交易商协会已(yǐ)对多家金融机构(gòu)启动自律调查(chá)，监管力度在持(chí)续加(jiā)大。

　　多(duō)家金融机构(gòu)接连(lián)被(bèi)通报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协会（下称“交易商(shāng)协会”）网站显示，基于监管部(bù)门反馈(kuì)线索，依据《银(yín)行(xíng)间债券市场自律处(chù)分规则》，交易商协会(huì)已对中国(guó)建设银行股份(fèn)有限公司(sī)债务融资工具(jù)承销业(yè)务涉嫌(xián)违规行(xíng)为开展自律调查。

　　根(gēn)据建(jiàn)行(xíng)2022年年报，去年建行(xíng)承销非(fēi)金融(róng)企业(yè)债务融资(zī)工具(jù)744笔(bǐ)，为(wèi)411家实体企业承销(xiāo)发行债券4645.17亿(yì)元。2022年，该行(xíng)支持优质头部房地产企业债(zhài)券融资需求，承销(xiāo)房地产企(qǐ)业323.35亿(yì)元(yuán)债务融资工具，房(fáng)地产并购票据22.9亿(yì)元(yuán)。

　　交易(yì)商(shāng)协会(huì)的监管力度(dù)在近期持续加大。就在5月9日，交易商协会官网发布信息(xī)，针对中国进出口银行(xíng)金(jīn)融债(zhài)券(quàn)发行涉嫌(xián)违规行为，以及中国民生银行承销业务涉嫌违规(guī)行为(wèi)已开展自律调查。

　　而在5月8日，大连银(yín)行(xíng)、郑州(zhōu)银行、江西银行、青岛银行(xíng)和粤财信托共5家(jiā)机(jī)构(gòu)涉(shè)及债(zhài)券业务违规被点(diǎn)名(míng)。具(jù)体来(lái)说，交易商协会通(tōng)过(guò)深(shēn)入调查(chá)发现，大连银行等多家机构存在债券(quàn)代持交易等违(wéi)规行(xíng)为。其中，大连银(yín)行通(tōng)过做市业务方式，每日(rì)滚动(dòng)开展买卖方向相反、清算速度(dù)不同的(de)现券交易，代持利率债活跃券(quàn)，且规模较大；郑州银行、江西(xī)银行和青(qīng)岛银行(xíng)，内控(kòng)执行不严或流于形式，未(wèi)有效评估交易合理性，作为(wèi)中间方以现券买卖或做市等方式参与债券代(dài)持交易链条，交易笔数和金额较大。

　　今年(nián)4月，工商银(yín)行已被启动自律(lǜ)调查。相关公告称，交易商协(xié)会(huì)在日常(cháng)监测工作中(zhōng)发现，工商银行主承销的多期债务融资工具发行(xíng)定(dìng)价严(yán)重偏(piān)离市场合理(lǐ)水平，干扰了市场(chǎng)秩序，涉嫌(xián)违(wéi)反银行(xíng)间债券(quàn)市场自律管理(lǐ)相关规定。

　　4月3日，交易商(shāng)协会网站披(pī)露，近(jìn)期在查处四平市城市发展(zhǎn)投资控(kòng)股(gǔ)有限公(gōng)司(sī)案件(jiàn)时，发(fā)现吉林银行、吉林亿联银行因违规(guī)收取(qǔ)发行人大额财务(wù)资助(zhù)，涉嫌违(wéi)反银(yín)行(xíng)间债(zhài)券市场(chǎng)自律管理规则，被交易商协会进行自律调查。一同被开展(zhǎn)自律(lǜ)调查的还有光(guāng)大证券、富国资产管理（上海(hǎi)）有(yǒu)限公司两家金融机构。

　　交易商(shāng)协会监(jiān)管处罚力度加(jiā)强

　　根(gēn)据交易商协(xié)会通报的数据，2022年(nián)全年(nián)，交易(yì)商协会共对68起涉嫌违规案件立案调查，开展自律(lǜ)调(diào)查和自律问询103次，作出各类自律处分99家（人）次，涉及35家发行(xíng)人(rén)和信(xìn)用增进机构、4家主承销商、3家会计师事务(wù)所、1家律师(shī)事务所(suǒ)、2家其(qí)他类型机构和54名直接责任(rèn)人。作出的处(chù)分中，警告及以上占比超过(guò)五成，15家机(jī)构被暂停一定期限(xiàn)业务(wù)，12位责任人(rén)被认定不适当人选。

　　梳理通报(bào)来看，被通报的原因包括低(dī)价包销多(duō)期债务融(róng)资工具(jù)，影响了市场正常秩序；部(bù)分(fēn)债务融资(zī)工具未按照发行文件(jiàn)约(yuē)定(dìng)开展余额包销(xi4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里āo)，个别债务融资工具(jù)挤占了(le)其他投(tóu)资人的正常投标(biāo)，违背了(le)公平公正原则，并影(yǐn4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里g)响了发行利率，对市场(chǎng)正常秩序(xù)造成了一定不良影响(xiǎng)。

　　通报指出，银行(xíng)间债券市场参与(yǔ)机构在从事相关业务(wù)过(guò)程中，务必牢固树立市(shì)场责任意识，严格遵守相关监(jiān)管规定和自律规则要求，合规展业，自觉维护银行(xíng)间债券市场运(yùn)行秩序。

　　交易商协会表示，做市商作为银行间市场基石机构，承担(dān)着提高市场流(liú)动(dòng)性(xìng)、促进价格发现(xiàn)的重要(yào)作(zuò)用，应切实提(tí)升做(zuò)市交易(yì)能力，加强内部(bù)控制和风险管理(lǐ)，确保合规稳(wěn)健展业(yè)，“真做市、做真市”。

　　可(kě)以看到，近期交(jiāo)易商协会的监管(guǎn)处罚(fá)力(lì)度明显加大(dà)，虽然(rán)债(zhài)券市场参与主体愈发丰富(fù)多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不(bù)能破(pò)戒。

　　资深(shēn)金(jīn)融政策监管(guǎn)专(zhuān)家周(zhōu)毅钦对《国际金融报(bào)》记者表(biǎo)示，可以看(kàn)到，银行间交易商协会将继续贯彻(chè)落实监(jiān)管从严要求，以严格(gé)自律惩戒(jiè)向(xiàng)市场传递“零容忍(rěn)”的清晰信号，引导(dǎo)市(shì)场各类(lèi)主体归位(wèi)尽责，维护市场良好秩序。债券承销机(jī)构作为债券市场的“看门人”，对于(yú)商业银行特别是国有大行来说，也需要肩负起相应的(de)公序责(zé)任(rèn)，切实维护好行(xíng)业的良性竞争生态。

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