财联社(shè)6月3日(rì)讯（编辑(jí) 刘越）啤酒行业具备明(míng)显的淡旺季(jì)特征，其中Q1、Q4为淡(dàn)季，Q2、Q3为旺季。夏天历来是啤酒企业的“兵家必争之(zhī)地”，而年(nián)内火爆的淄博烧烤一定(dìng)程度上助力啤酒行业(yè)“淡季(jì)不(bù)淡”，盛(shèng)夏旺季更是值得投资者期待。

　　从一(yī)季(jì)度业绩来看，燕京啤酒(jiǔ)以近74倍的同比增速“一(yī)骑(qí)绝尘”，青岛(dǎo)啤酒、重(zhòng)庆啤酒、珠江啤酒的同比(bǐ)增速(sù)也分别达到28.86%、13.63%和22.15%，其(qí)中青岛啤(pí)酒单季劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思度营收突(tū)破百亿元(yuán)。但包括百威亚太(tài)、兰州黄(huáng)河和(hé)西(xī)藏(cáng)发展在(zài)内的外资系啤酒公司基本面仍然堪忧(yōu)，业绩下滑或亏损，本土与外资两大阵营的(de)分(fēn)化(huà)明显。

　　去(qù)年消费整体偏(piān)低迷，啤酒行业(yè)则堪称一(yī)抹亮色。民(mín)生证券王言海(hǎi)5月8日发布的研报指出，2022年(nián)啤酒板块营收(shōu)稳增、归母净利润高增；2023年(nián)伴随(suí)疫(yì)情(qíng)扰动褪去(qù劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思)，下(xià)游场景逐步复(fù)苏，叠加成本压力边际缓解，23Q1营(yíng)收、利(lì)润相比去年同期明显提速。国盛证券符蓉预计2023年将是啤酒龙头弱势区(qū)域持续扭(niǔ)亏、释放(fàng)利润的一年。

　　外资啤(pí)酒在中国市场(chǎng)颓势明显 大鱼吃小鱼后“五强争(zhēng)霸”格局或成“一超多强”？

　　从(cóng)二(èr)级市场表(biǎo)现来看，华润啤(pí)酒和青(qīng)岛啤酒自2020年(nián)阶段低点迄今股价累(lèi)计(jì)最(zuì)大涨(zhǎng)幅分别达159%和187%，前(qián)者目前(qián)总市值超1600亿(yì)港元，后者总市值超1300亿元(yuán)。燕(yàn)京啤酒、重(zhòng)庆啤酒和珠江啤酒股价同期累计(jì)最大涨幅分别达154%、335%和135%。值(zhí)得注意的是(shì)，自2021年(nián)高点迄今重庆啤酒股价(jià)跌近六成，珠江啤酒则(zé)跌超三成。

　　上世纪80年代中国实施“啤(pí)酒专(zhuān)项工程”后，啤酒产业兴(xīng)起(qǐ)，北京(jīng)的燕(yàn)京、上海的(de)力波(bō)、福建的惠泉、新疆的乌苏、兰州(zhōu)的黄河、重庆的山城、四(sì)川的(de)蓝剑、桂林的漓(lí)泉、河南的金星、陕西的汉斯等(děng)，几(jǐ)乎每(měi)座城市都拥有自己的啤酒(jiǔ)厂(chǎng)。

　　经过“大鱼吃小鱼(yú)”的(de)阶段后，2016年(nián)，中国啤酒市(shì)场(chǎng)五强争霸，华润啤酒(jiǔ)、青岛啤酒、百(bǎi)威英博(bó)、嘉士伯、燕京(jīng)啤酒的市场份(fèn)额(é)分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的2021年，行业CR5从74.7%提升至92.9%，华鑫证券孙山(shān)山4月24日发布的(de)研报罗列五(wǔ)大巨(jù)头的具(jù)体市(shì)场份额，华润啤酒、青(qīng)岛啤酒、百威亚(yà)太（百威(wēi)英博(bó)子(zi)公(gōng)司）、燕京啤酒、嘉(jiā)士伯市(shì)占率分别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡头格局。

　　孙山山指出，我国啤酒行业CR1市占率属于中等水平，市场集中度仍有提升空间，待(dài)CR1市占率(lǜ)提(tí)升后头部(bù)企业将有望进一步提(tí)升(shēng)盈利水平。分析人士指(zhǐ)出，如果(guǒ)“大鱼吃大鱼”的市(shì)场趋势不变，经(jīng)过(guò)一段时间(jiān)的此消彼(bǐ)长，持(chí)续多年的“五强(qiáng)争霸”格局，将演变为“一超多强”：华润啤酒把青岛啤酒和百(bǎi)威英博甩开，燕(yàn)京啤酒(jiǔ)追(zhuī)上来，形成1+3的主流啤酒(jiǔ)阵营(yíng)。

　　值得注意(yì)的是，这几(jǐ)年，外资啤酒在(zài)中(zhōng)国(guó)市场颓势明显，百威英博销(xiāo)量(liàng)下滑，一(yī)手扶持的(de)嫡(dí)系(xì)珠江啤(pí)酒2022年净利同比下降2.11%；嘉士伯预测2023年的营业利润增长(zhǎng)将(jiāng)低(dī)于去年的(de)水平，研报指(zhǐ)出重庆啤酒为嘉士伯在华运营啤(pí)酒资产(chǎn)唯一平台(tái)，并将乌苏(sū)啤(pí)酒、1664，以及嘉(jiā)士(shì)伯啤(pí)酒在中国多个地区的(de)销售(shòu)权(quán)划(huà)归重庆啤酒(jiǔ)。

　　主流厂商纷纷(fēn)提(tí)价(jià) 占据(jù)高端如同坐拥印钞(chāo)机？

　　分析人士指出，这几年啤(pí)酒行业(yè)的业(yè)绩增长(zhǎng)，多亏了(le)高端化。此前多年，高端啤酒市场主(zhǔ)要由外资啤酒百威英博、嘉士伯、喜力等品牌牢(láo)牢掌控。近年来，本土啤酒(jiǔ)开始发力。以销量最大(dà)的(de)华(huá)润(rùn)雪花啤酒为例，早(zǎo)年畅销大江(jiāng)南(nán)北的(de)大绿棒(bàng)子，现在已(yǐ)经很难见到了，各种纯生、原(yuán)浆、精酿、鲜(xiān)啤大(dà)行其道。

　　孙山山指出(chū)，啤酒行业(yè)处(chù)于产业(yè)链(liàn)中游，对上游成本敏感(gǎn)，大麦、玻璃(lí)、易拉罐、瓦楞纸为影响啤酒成本主要材(cái)料；下游终端议(yì)价能力较强(qiáng)，进入存量竞争时代后(hòu)，企业为向高端(duān)化(huà)转型已多次实施提价举措。符蓉指出(chū)，2023年餐饮等现饮消费(fèi)场景恢复将加速各啤酒龙头产品(pǐn)结构优化、加速(sù)高端(duān)化进程，2023年吨价(jià)提升幅度或不弱于(yú)成(chéng)本(běn)催生普遍(biàn)提(tí)价的2022年(nián)。

　　整体性的提价，近(jìn)几年时有发(fā)生。啤酒提价涨幅(fú)、频次、企业(yè)参与数(shù)量高增，提(tí)价区域由部分到全国(guó)。仅(jǐn)在2022年，华(huá)润啤酒、青岛啤酒、嘉士伯(bó)等(děng)主流厂商(shāng)纷纷提价，中高低档均(jūn)有所涉(shè)及(jí)。勇闯天涯(yá)出厂价提(tí)升(shēng)0.5元左右，崂山啤(pí)酒零售价从3-4元(yuán)提升(shēng)至5-6元，乐堡、重啤、乌苏提(tí)价3%-8%。就(jiù)在前几年，中国啤(pí)酒市场的产品价格稳定在3-5元区间(jiān)，如(rú)今，已经整体进入(rù)了6-8元价格(gé)带。甚至，巨(jù)头们纷纷推出千(qiān)元啤酒，华润啤酒的“醴”，青(qīng)岛啤酒的“一世传奇”，百威啤(pí)酒的“大师(shī)传奇”，都(dōu)是为了继续突破(pò)价格(gé)天花板。

　　▌青岛啤酒：中(zhōng)档高(gāo)端齐发(fā)力(lì) 高(gāo)端化势(shì)能锐不(bù)可挡

　　华鑫(xīn)证(zhèng)券指(zhǐ)出(chū)，在百元级产品(pǐn)上，青岛啤酒率先在(zài)2020年率先推(tuī)出“百年之旅”，售价(jià)388元，并(bìng)在2022年推(tuī)出价(jià)值(zhí)1399元(yuán)的“一世传奇”；超高端产品(pǐn)方面，青岛啤(pí)酒布(bù)局丰富，产(chǎn)品价(jià)位(wèi)最高，均价约29元/瓶，最(zuì)高(gāo)达72元/瓶。

　　西南证(zhèng)券(quàn)朱会(huì)振4月(yuè)29日发(fā)布的研报指出，青岛啤酒(jiǔ)中档(dàng)高端齐(qí)发力，高端化势能锐不(bù)可当。产品端方面(miàn)，公司在(zài)坚持纯生系及(jí)经典系“1+1”品(pǐn)牌战略基(jī)础上(shàng)，进一步提升中(zhōng)档崂山(shān)品牌(pái)占比(bǐ)，并借助桶啤、白啤等高端产品放量，带动整体产品结构持续(xù)升级(jí)。随着23年现饮(yǐn)场景全面复苏叠加去(qù)年Q2以(yǐ)来低基数效应(yīng)，预计(jì)公(gōng)司全年(nián)业绩将维持高(gāo)增(zēng)。

　　▌华润啤酒：收购喜(xǐ)力如虎添翼 但目前主要(yào)销量来自(zì)中(zhōng)低(dī)端产品

　　2019年，华(huá)润啤酒(jiǔ)收购(gòu)喜(xǐ)力中国(guó)正(zhèng)式完(wán)成交割(gē)。1863年创立于(yú)荷兰(lán)的喜力，旗下拥有(yǒu)上百家酒厂，连续多年跻身世界500强榜单。而(ér)收购方华润啤(pí)酒，满打(dǎ)满算(suàn)也才30岁(suì)，借此拓展高(gāo)端市场。华(huá)鑫证券指出(chū)，华(huá)润啤酒高(gāo)端(duān)及超高端(duān)产品仅(jǐn)占其收入(rù)占比17%，而经济(jì)型（5元以下）产品收入占比达47%，表(biǎo)明目(mù)前市场(chǎng)更加认(rèn)可、熟悉其(qí)经(jīng)济型(xíng)产(chǎn)品如(rú)勇闯天涯等，但(dàn)对其高端产品认知度或接受度相(xiāng)对偏低。公司(sī)提(tí)价空间较(jiào)大，高(gāo)端化完成(chéng)后利润可期。

　　▌燕京啤酒：“二次创业(yè)”新(xīn)篇章 借助U8势能持续开拓市场(chǎng)

　　作为曾经国产啤酒行业的老大哥，燕京啤酒近几年风光不在(zài)。不仅(jǐn)销售范围收缩不少(shǎo)，被(bèi)雪花和青岛啤酒甩开不说(shuō)，2020年(nián)的营(yíng)业额(é)甚(shèn)至被重庆啤酒反超。但燕京啤酒(jiǔ)去年业绩爆发，营业收入增(zēng)长10.38%至132.02亿元，归母净利润3.52亿(yì)元，增(zēng)速高达54.51%。今年(nián)一季度(dù)延续高增(zēng)，净利同比增长近74倍(bèi)。

　　分析人士(shì)认(rèn)为，燕京啤酒突(tū)破增长(zhǎng)瓶(píng)颈的(de)秘诀(jué)，是高端新品燕京U8的成功营销(xiāo)，以及旗下燕京酒(jiǔ)號社区小酒馆这种新零售业(yè)态(tài)的(de)落地生根。中(zhōng)邮证券分析师蔡雪昱4月21日研报(bào)指(zhǐ)出，渠道(dào)反馈，U8一季度(dù)销(xiāo)量同增(zēng)约50%，公司(sī)借助U8势能持续开拓市场，推动(dòng)整体销量同(tóng)增13%至96.31万(wàn)千升，同时带(dài)动公司(sī)吨(dūn)价同增0.8%至3661.3元/千升。国君(jūn)食品点评(píng)称，改革红利释放正处起步阶段(duàn)，旺季动销加速、成(chéng)本优化之下，劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思公司(sī)业绩弹性(xìng)将进一(yī)步加速。

　　此外(wài)，分析人士指(zhǐ)出，精酿啤酒目前属于蓝海市场，拥有巨大发展潜力及空间，且目前行业格局未定，企业拥有弯道(dào)超车(chē)机会；基于精酿啤酒多元风味发展趋(qū)势(shì)，产品风味及应用场景布局多(duō)元化企业，将更加能够顺(shùn)应精酿市场发展(zhǎn)趋势，拥有长(zhǎng)期可持(chí)续发展潜力，并有望成(chéng)为(wèi)行业新引领者。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思