北交所开市至今一年半，公(gōng)募(mù)基金(jīn)投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大北交(jiāo)所布局(jú)力度，今年更有新基(jī)金密(mì)集(jí)公告可投(tóu)北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示(shì)，随着北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的(de)估值水(shuǐ)平(píng)，公募基金等专业投(tóu)资者(zhě)积极(jí)挖(wā)掘北交所投(tóu)资(zī)机(jī)遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期(qī)阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制造等(děng)行业(yè)，长期(qī)投(tóu)资价值受到(dào)公(gōng)募资金(jīn)的青(qīng)睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业(yè)机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通价(jià)值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可(kě)投资于北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多(duō)家基金(jīn)公司也(yě)发(fā)布公告(gào)称，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行上市(shì)的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产(chǎn)配置(zhì)比(bǐ)例、风险收益特征(zhēng)和相关风(fēng)险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的投资。旗(qí)下新增基金如果符合(hé)基金合同(tóng)的(de)有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士(shì)表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告可投北交所，一(yī)方(fāng)面表明专(zhuān)业投资(zī)机构敏锐地(dì)发(fā)现了(le)北交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜(qián)在(zài)的投资机会(huì)，开始加(jiā)大(dà)布局(jú)力(lì)度；另(lìng)一(yī)方面，北交所上市公司是除(chú)沪(hù)深两市以外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具备(bèi)投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方(fāng)面从持仓数(shù)量和(hé)持(chí)股总量(liàng)的(de)角度(dù)来(lái)看，公募参与(yǔ)北(běi)交所意愿在持(chí)续增加。另(lìng)一方(fāng)面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱(ruò)，去年(nián)11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整(zhěng)个板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良(liáng)好表现也使(shǐ)得越来越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而(ér)近期北交(jiāo)所市场出(chū)现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北(běi)交所(suǒ)公司前十大股东名单中(zhōng)；北(běi)交(jiāo)所较大规模(mó)公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季(jì)度盈利(lì)表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着后续市(shì)场(chǎng)流(liú)动性的改善和创新型中小企业(yè)的(de)高速成长(zhǎng)，北交所投资(zī)有望(wàng)实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基(jī)金，在投资(zī)比例(lì)、策略上也存(cún)在差(chà)异(yì)，但未来会(huì)加大对(duì)北(běi)交(jiāo)所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战略定(dìng)位(wèi)和上市公司(sī)“小而美”的特征，预(yù)计次新基(jī)金投资将深入细分(fēn)产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确(què)定(dìng)性强(qiáng)的个股机会(huì)。同时，也(yě)可(kě)根据主板上一些成长赛道的(de)公司估值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估(gū)值(zhí)水平(píng)显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会，目前(qián)有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方面会根据市(shì)场情况，择机发行更(gèng)多以(yǐ)北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)为主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资(zī)范围扩大(dà)至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有(yǒu)数(shù)量(liàng)达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市(shì)值情况看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市场公募(mù)基金(jīn)持有北交(jiāo)所(suǒ)个(gè)股数量(liàng)82只，达(dá)到历史最高水平(píng)；持(chí)股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公(gōng)司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关(guān)的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回(huí)调(diào)幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负(fù)责人称。

　　而(ér)从(cóng)今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指数一度出(chū)现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)表(biǎo)示(shì)，北(běi)交(jiāo)所当下(xià)呈(chéng)现的(de)特征类似于(yú)一(yī)级半(bàn)的(de)市场，即投资阶段(duàn)相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证(zhèng)的(de)大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角度来说(shuō)，这也意味着(zhe)更(gèng)大(dà)的成(chéng)长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认(rèn)为(wèi)北交所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业没有明确的(de)偏好，但是(shì)整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较(jiào)强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上(shàng)、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随(suí)着北(běi)交(jiāo)所交易制度(dù)的不断完善、已上市企(qǐ)业的(de)投资价值不(bù)断明(míng)确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势(shì)必会吸(xī)引(yǐn)更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空间，当(dāng)前(qián)配置的性价(jià)比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估(gū)值中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗水平，叠(dié)加2023年下(xià)半年打开的(d中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗e)降息窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具(jù)有专精(jīng)特新特性的成长股。在(zài)行业(yè)的稀缺性(xìng)方(fāng)面(miàn)，投资者可重点关注具有高成(chéng)长性(xìng)、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益(yì)可(kě)能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也称(chēng)，北(běi)交所(suǒ)有一大批优秀的(de)创新型(xíng)中小企(qǐ)业，借国家政(zhèng)策(cè)支持的东风和(hé)企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们(men)相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这(zhè)个成(chéng)长的(de)过(guò)程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所(suǒ)具(jù)备长(zhǎng)期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电(diàn)力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生(shēng)物等三(sān)个领(lǐng)域(yù)。”

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