公募基金(jīn)一(yī)季报(bào)募集(jí)披露(lù)。张坤以超880亿(yì)元的管理规模，再度(dù)成(chéng)为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一(yī)季报进入密集披露期，顶(dǐng)流基金经理调仓(cāng)路径和(hé)投资思路(lù)也随之曝(pù)光。

　　2023年(nián)一季度(dù)末(mò)，张坤的管理规模超880亿元，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募一(yī)哥”。一季度(dù)，张(zhāng)坤加仓(cāng)中(zhōng)国海洋石油、泸州老窖，减持香港交(jiāo)易(yì)所(suǒ)、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中(zhōng)免、药明康德(dé)。另一(yī)位(wèi)700亿级基(jī)金经理谢(xiè)治宇则(zé)加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝(lán)筹精(jīng)选、易方(fāng)达优质(zhì)企业三年持有、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基(jī)金披(pī)露了2023年一(yī)季(jì)报。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的(de)管(guǎn)理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一(yī)季度末，张(zhāng)坤(kūn)的基金(jīn)管理规(guī)模超(chāo)越葛兰，再度(dù)成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)动权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了高(gāo)仓位运作，4只(zhǐ)基(jī)金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基金股(gǔ)票仓位(wèi)基本稳定，对(duì)结构进行了调整，增(zēng)加了消费等行业(yè)的配(pèi)置，降低了金融等(děng)行业(yè)的配(pèi)置。

　　从基金收益(yì)来看(kàn)，张坤掌管的4只(zhǐ)基(jī)金在(zài)2023年一季(jì)度(dù)均实现了(le)正收益，基金净(jìng)值增(zēng)长率在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规(guī)模最(zuì)大(dà)的(de)基金——易方达蓝(lán)筹精(jīng)选在(zài)一(yī)季度末(mò)的基金规模(mó)为562.09亿元，报告(gào)期内基金(jīn)份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期(qī)业(yè)绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股分别为：贵州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河(hé)股(gǔ)份、招商银行、香港交易(yì)所、伊利股份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易(yì)方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对(duì)中(zhōng)国海洋石油(yóu)大幅加仓，使其进入(rù)了易方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股进行了(le)不(bù)同(tóng)的加(jiā)减仓操(cāo)作(zuò)：加仓泸(lú)州老窖、贵州(zhōu)茅台(tái)、洋河(hé)股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减持了(le)香港交(jiāo)易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票(piào)。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股方面，仍然持有(yǒu)商业模式(shì)出色、行业格(gé)局清(qīng)晰、竞(jìng)争力强的优(yōu)质公(gōng)司(sī)。基本(běn)面价值投资(zī)很吸引人(rén)的一点是(shì)，投资者可以用很长一段(duàn)时间来充分(fēn)观(guān)察(chá)公司的发(fā)展，等到它们用(yòng)事实(shí)证明自己的成功(gōng)和巨大的(de)成长潜力之(zhī)后，再买入(rù)也不(bù)迟(chí)。基本面价值投资的优势(shì)之一在于可积累性。如果只是(shì)针对(duì)某一次(cì)投资，积累(lèi)的重要(yào)性可能并不显著(zhù)。但如(rú)果将(jiāng)投(tóu)资贯穿一生，并将长(zhǎng)期复(fù)合回报作为(wèi)终级目标，可积累性就是(shì)这一目标的最重要保障，选(xuǎn)择一(yī)条可积累的“很(hěn)长的(de)坡”并在坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期(qī)行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流(liú)基金经(jīng)理(lǐ)刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告(gào)期内所管基金净值增(zēng)长率在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城(chéng)新(xīn)兴成长是刘彦春管理的规(guī)模最大的基金，一(yī)季度末(mò)规(guī)模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度A类和C类份额净值(zhí)增(zēng)长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大(dà)集团、药明康德、山西汾(fén)酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长前十大重仓股

　　从(cóng)持仓(cāng)变动情况来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台(tái)等股票，减持中(zhōng)国中免、药明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指(zhǐ)出，我国(guó)经济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍将是今(jīn)年主要(yào)宏观背景。经济(jì)运行正(zhèng)常化需(xū)要(yào)一个过程(chéng)，特别是(shì)居民和(hé)中小企业(yè)，需要时间修复资产负债表、修复信心。随着(zhe)经济逐(zhú)步正常(cháng)化，居民(mín)消费信心回升、超额储蓄(xù)下降是必然事件(jiàn)，消费今年大概率超预期回(huí)升。就近期公(gōng)布的社融和地产数据分析，二季度A股盈利增速(sù)有望进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正在重回(huí)正轨的路(lù)上。除了(le)继续关注(zhù)整个经济体发展(zhǎn)状况(kuàng)之外，可(kě)以将目光(guāng)更(gèng)多放在微观企业(yè)层面。可(kě)以看到很多公司在过(guò)去几年始终做正确的事，经营效率提(tí)升，逆境(jìng)中变得更加优(yōu)秀、更加强大。不必总是关注(zhù)宏观数(shù)据(jù)，多看看(kàn)微(wēi)观企(qǐ)业变(biàn)化(huà)可以让内心更加平静。我(wǒ)们(men)对全年股票(piào)市场有信(xìn)心，未来将继续保持合同约(yuē)定(dìng)较高仓位(wèi)运作，更多(duō)在顺周期行业中寻找投(tóu)资机(jī)会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖掘人工(gōng)智能(néng)相关产业链

　　一(yī)季度(dù)末，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只基(jī)金在报告期内(nèi)均实现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合(hé)润(rùn)基金管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度(dù)末保持(chí)高仓(cāng)位运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基(j未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗ī)金前十大(dà)重仓(cāng)股分别为三安光电、海(hǎi)康威视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花生(shēng)物(wù)。

　　2023年一季(jì)度(dù)兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动(dòng)情况来看，一季度未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗(dù)兴(xīng)全合润加仓海康威视、晶晨股份，使(shǐ)这两只股票进入前(qián)十大持仓(cāng)。此外，一季(jì)度(dù)兴全合润(rùn)加(jiā)仓三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季报(bào)中指出，今年一季度疫情对经济(jì)的影(yǐng)响基本消除，整体经济(jì)逐步回到复(fù)苏轨道。随着中国的稳增(zēng)长(zhǎng)政策落(luò)实与全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上预期改善推动(dòng)资本(běn)市场风险(xiǎn)偏好回升。虽(suī)然(rán)海外银行出现了(le)阶段性危(wēi)机，但各国政府较为迅(xùn)速地采(cǎi)取了(le)对应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股(gǔ)板块(kuài)分化更明(míng)显。随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。该基金报告期内对人工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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