金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日(rì)本股(gǔ)市走出了(le)泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不(bù)可(kě)或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根据(jù)日本(běn)交易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来(lái)最(zuì)大(dà)规模的外国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企业部(bù)门仍(réng)然是日(rì)本股票的最大净(jìng)买家，年初(chū)至(zhì)今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市(shì)爆发导火索

　　尤(yóu)其是(shì)股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的(de)伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购了(le)日本前五大贸易(yì)公司(sī)每家略高于(yú)5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易(yì)公司分(fēn)别是伊藤(téng)忠商事、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买并(bìng)扩(kuò)大了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露(lù)可(kě)以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在(zài)日(rì)本持有的股票比在美国以外任何其他(tā)国(guó)家都多。今年早些(xiē)时(shí)候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了日本五大(dà)商社(shè)，并暗示将进一步投资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲特(tè)股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商社的决定其(qí)实非常简单，也非常容易(yì)理解，我们可能和这五家公(gōng)司都有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能(néng)够支付不错(cuò)的分红(hóng)，在某些情况下也(yě)会回购股票，我们也能(néng)很好(hǎo)地(dì)理(lǐ)解(jiě)他们所拥有的一大堆业(yè)务(wù)，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一(yī)开始我(wǒ)都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本之(zhī)行(xíng)的部分原因(yīn)是为了(le)向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保(bǎo)险业务副(fù)董事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴(bā)菲特已经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再次用行动(dòng)告诉大家姜还是(shì)老的辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东京的还有美国(guó)对(duì)冲(chōng)基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年(nián)早些时候决定(dìng)重新在东京开设办事处(chù)，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文(wén)网(wǎng)，日本综合商社的(de)2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合(hé)并财报（国(guó)际会计(jì)准则）于(yú)5月(yuè)9日全部(bù)出炉。日本(běn)5大(dà)商(shāng)社(shè)的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量(liàng)持股(gǔ)的(de)2020财年（截(jié)至2021年3月(yuè)）的(de)4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大商社的(de)合计净利(lì)润在短短(duǎn)2年时间里增(zēng)加到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣(xuān)布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报中指出(chū)在(zài)过去(qù)的三(sān)十(shí)年中，日本经历了(le)漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被(bèi)认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化(huà)的背景下(xià)，日(rì)本经济(jì)的边(biān)际变化值得(dé)研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘政治(zhì)格(gé)局下，日(rì)本(běn)在(zài)亚太格(gé)局中扮演(yǎn)了更(gèng)加重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日(rì)本(běn)在(zài)芯片等产业(yè)发展中野(yě)心勃勃，这都成为了(le)边际上的重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我们(men)也会(huì)发现日本的设备(bèi)投资开始进入(rù)加一寸多少厘米公分 一寸是几个手指速期，这(zhè)背后(hòu)有产业自身发(fā)展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是(shì)，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治(zhì)格局，在全(quán)球动荡的(de)大背景下反(fǎn)而(ér)成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下(xià)滑(huá)趋势固然不可避(bì)免，但(dàn)良(liáng)好的医(yī)疗体系以及人工(gōng)智(zhì)能的发展，也意味(wèi)着劳动(dòng)力萎(wēi)缩(suō)的风险在一定程度上(shàng)出现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年来(lái)，日本监管(guǎn)层(céng)持续推(tuī)动企(qǐ)业(yè)经(jīng)营能力的改善和价值的(de)修复，其中敦(dūn)促企业对(duì)投资(zī)者(zhě)提高回报、鼓励企业(yè)公开(kāi)回购成为改革重要抓手。尤其(qí)是(shì)在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和(hé)股价经营要(yào)求》要(yào)求上市公(gōng)司提高企业价值和(hé)资本(běn)效率(lǜ)从而(ér)提升股(gǔ)价后，日本股市(shì)开始(shǐ)掀起一波回(huí)购热(rè)潮。

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