昨(zuó)夜，据(jù)路(lù)透社最(zuì)新报道，知情人(rén)士(shì)透露，美(měi)国总统拜登和众(zhòng)议院议(yì)长麦卡锡接(jiē)近就美国(guó)债务上(shàng)限达成协议，双(shuāng)方在可(kě)自由支配(pèi)开支方面的分歧仅为(wèi)700亿(yì)美(měi)元。

　　这名消息人士和另一名(míng)了解谈判情况的人士称，最终(zhōng)可(kě)能达成的不会是一份长达数(shù)百页、可(kě)能需要立法者花几天(tiān)时间撰写、阅读和投(tóu)票的法案，而(ér)是一(yī)份(fèn)包含几(jǐ)个关(guān)键(jiàn)数字(zì)的精简协议。另一位消(xiāo)息人士称，预计谈判代表将敲定可自由支配开支的最(zuì)高限(xiàn)额，包括军费开(kāi)支，但让议员们在未来几个月(yuè)通(tōng)过正常的拨款(kuǎn)程序敲定住(zhù)房(fáng)和教育(yù)等(děng)类(lèi)别的细节。根据(jù)美国联邦(bāng)数(shù)据(jù)，2022年，美(měi)国的可(kě)自由支配(pèi)支出达(dá)到1.7万亿美(měi)元，占6.27万亿美元支出总额的(de)27％。其中大约一(yī)半(bàn)用于国(guó)防，一些议员表示不应该削减这一领域(yù)的支出。

　　俄罗斯(sī)副(fù)总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减产决定(dìng)后，将于6月4日举行的六(liù)个(gè)月来首次面心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思(miàn)对面会议不太可能采取新的措施。当前的任务是监(jiān)控市场(chǎng)形势并及时(shí)作出(chū)反应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的目标不是推(tuī)动(dòng)油(yóu)价上涨，而是平衡价格，以(yǐ)确保生产者和消费者的利益。

　　诺(nuò)瓦克预(yù)计布伦(lún)特原油价格到2023年底将略(lüè)高于80美元(yuán)/桶。他认为，目前的价格反映了市场(chǎng)对全(quán)球宏观经(jīng)济形势的评估。美(měi)国(guó)加息(xī)阻(zǔ)碍(ài)了油价进一(yī)步上涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油期(qī)货盘中(zhōng)一度(dù)跌(diē)超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此外(wài)，周四的最新数据显示，交易员们完全(quán)押注美(měi)联储会在6月或7月的某(mǒu)次会议上再度加息(xī)25个基点，最早在6月便加息的可能性已超过(guò)50％。

　　其中(zhōng)，与(yǔ)7月份FOMC会(huì)议挂钩的掉(diào)期合(hé)约(yuē)升至5.37％，比(bǐ)当前有效(xiào)联邦基(jī)金利(lì)率(lǜ)5.08％高出超过25个(gè)基点(diǎn)，这代表市场认为接下来两次会议中美(měi)联(lián)储(chǔ)肯定会加息25个(gè)基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合约显示消化了(le)约(yuē)14个基点的加息预期(qī)，由(yóu)于美联(lián)储加息规模通常都是25个基(jī)点的(de)倍数，这代表6月加息25个基点的概率高于(yú)50％。

　　截至(zhì)今(jīn)晨收盘(pán)，最终，WTI 7月(yuè)原油期货收(shōu)跌3.37％，报(bào)71.83美元(yuán)/桶；布伦特(tè)7月原油期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元(yuán)/桶(tǒng)，和(hé)美油均止步三日连(lián)涨。

　　美(měi)股(gǔ)收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数(shù)涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收跌约(yuē)30点。

　　芯片股中，表现最好的英(yīng)伟达早盘(pán)股价(jià)曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨(zhǎng)幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略(lüè)低于380美元(yuán)，创(chuàng)盘中和(hé)收盘历史新高，市值曾达到(dào)9550亿(yì)美(měi)元，距1万亿(yì)美元市值大(dà)关一步之遥，有望(wàng)成为全球第九家(jiā)市值突破(pò)1万亿美元的上市公(gōng)司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元(yuán)，几乎相(xiāng)当于两(liǎng)个英特尔的市值。英伟(wěi)达创(chuàng)美股史(shǐ)上(shàng)最(zuì)大单日市(shì)值(zhí)增长规模，一(yī)日(rì)的(de)市值涨幅比标(biāo)普500 472只成份股各自(zì)的市值(zhí)都高。

　　最新的财(cái)报数据显示，英(yīng)伟达Q1营收为71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但好于市场(chǎng)预期(qī)的65亿(yì)美元；调整(zhěng)后每股收益为(wèi)1.09美(měi)元，市场预(yù)期0.92美元。按业务划分，英伟达数(shù)据中心业(yè)务营收增(zēng)长14％至42.8亿美元，好于市(shì)场预期的39亿美元(yuán)。

　　最重(zhòng)要的数据(jù)在于——展(zhǎn)望未来，英伟达预(yù)计第二财(cái)季(jì)营收将达到110亿(yì)美元左右，较市场(chǎng)预期的(de)71.8亿美元高53％。这一极度积极的展望表明，英伟(wěi)达(dá)从(cóng)全(quán)球企业布局AI的热(rè)潮中获得的利益远超人们预(yù)期。英伟达(dá)生产极度复杂的人工智能计算任务所(suǒ)需的GPU芯片(piàn)，可谓火(huǒ)爆全(quán)球的(de)ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达如今在AI用途(tú)的芯片领(lǐng)域占据主导地(dì)位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片(piàn)极度适合AI训(xùn)练和运行(xíng)机器学(xué)习软件，这(zhè)也是支持OpenAi旗(qí)下火(huǒ)爆(bào)全球的ChatGPT的最关(guān)键底(dǐ)层(céng)硬件。

　　黑色系集(jí)体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年以(yǐ)来新(xīn)低

　　昨(zuó)日，铁矿石(shí)、钢材期货(huò)盘中明显下滑并创下近(jìn)半年或半年多以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力(lì)合约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘(pán)中最(zuì)低(dī)下探674元/吨；螺纹(wén)钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦持续(xù)重挫，截至23点收(shōu)盘(pán)，焦煤跌(diē)近5％，焦(jiāo)炭跌超(chāo)4％。

　　进(jìn)入(rù)5月以来(lái)，黑色商品在经(jīng)历短暂(zàn)反弹(dàn)后(hòu)于近期再(zài)次走弱。对此，大有期货投(tóu)研(yán)中心黑色(sè)高级研究员黄科在接受(shòu)期货日报记者采访(fǎng)时表示，近期黑色系品种大(dà)幅下跌是宏观(guān)和产业共振带来的结(jié)果。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目前美国两(liǎng)党(dǎng)对(duì)于(yú)政府债务上限问题(tí)仍(réng)没有达(dá)成一致(zhì)，随着(zhe)截止日期(qī)临(lín)近(jìn)，市场各方的避险(xiǎn)观望情(qíng)绪较为明显；而从美联储5月(yuè)会(huì)议纪要来看，不能排除接下来继续加(jiā)息的(de)可能性(xìng)，当前美联储6月加息概率(lǜ)上升到(dào)40％附(fù)近(jìn)，近(jìn)期美元指(zhǐ)数走(zǒu)强对(duì)于大宗(zōng)商(shāng)品价格普(pǔ)遍形成(chéng)一定压力。国内(nèi)方面(miàn)，5月份公(gōng)布的社融和(hé)固定资产投资等(děng)经济数(shù)据略低于市场，市场担心经(jīng)济(jì)复苏的后劲不(bù)足(zú)，也导致与国内经济状况关联性较(jiào)强的黑(hēi)色(sè)系品种支(zhī)撑弱化。”黄科说。

　　目(mù)前黑(hēi)色产业层面也并无利多因素。黄(huáng)科表示，从现货市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)来看，虽然目前铁水产量已经见(jiàn)顶(dǐng)，但随着成本端原料价(jià)格(gé)的大(dà)幅回落(luò)，钢厂(chǎng)方面并没有很强的减产动(dòng)力。在(zài)行业利润尚存(cún)、部分心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思钢(gāng)厂(chǎng)复产的(de)情况(kuàng)下，本周钢(gāng)联(lián)螺纹、热轧产量甚至止(zhǐ)跌回升，减产不及预(yù)期以及原料成本(běn)持续下移(yí)导致钢价下方支撑(chēng)走弱；而当前国内钢材需求(qiú)也已临近(jìn)淡季(jì)，在需求(qiú)乏力的情(qíng)况下，钢材(cái)价格不断下探寻底。

　　建信(xìn)期货黑色产(chǎn)业研究主(zhǔ)管翟贺攀对记者表示，自今年3月中旬以来，铁矿石、钢材(cái)等黑色系商品市(shì)场整体(tǐ)陷入“供应增(zēng)、需求底部(bù)徘徊、成(chéng)本塌(tā)陷”的(de)负向循环，期现货价(jià)格呈(chéng)“螺旋式”走低趋(qū)势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游需求恢复距离(lí)此前预(yù)期有(yǒu)较大(dà)差距，叠加(jiā)今(jīn)年年初以来市(shì)场对下(xià)游需求的(de)乐观预期，导致钢厂产量增幅较大。而在市场供需阶段性错(cuò)配的(de)情(qíng)况下(xià)，钢铁(tiě)原(yuán)燃料(liào)进口(kǒu)规模又出现明显增(zēng)长，同时预期(qī)中(zhōng)的下半年(nián)的粗钢产量(liàng)平控政(zhèng)策也进一(yī)步(bù)压低了钢铁原(yuán)燃(rán)料(liào)价(jià)格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统(tǒng)计(jì)，3月初以来(lái)，钢材五大品种周度(dù)表观(guān)消费量(liàng)均值为(wèi)1000万吨，仅比去(qù)年同期增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计局(jú)数据，1-4月份(fèn)我国(guó)粗(cū)钢产量为3.54亿吨，同比(bǐ)增长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月份我国进(jìn)口铁(tiě)矿石与炼(liàn)焦煤分别为3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续弱(ruò)势，中期有反弹空间(jiān)

　　从当前钢材市场面(miàn)临的问题(tí)来看，方正中期期(qī)货研(yán)究院黑色组长汤冰华告(gào)诉记者，主要(yào)有以下三个方面的问(wèn)题(tí)：一是高炉减(jiǎn)产不充分；二是外需可能会大幅下滑；三是(shì)国(guó)内(nèi)政(zhèng)策刺(cì)激(jī)还(hái)比(bǐ)较有限，当前内需虽然未(wèi)见(jiàn)好转，但今(jīn)年以来表现一直(zhí)低(dī)于预期。

　　谈及(jí)当前钢(gāng)矿品(pǐn)种价格底部是否已现，汤(tāng)冰华表(biǎo)示，由于二季度(dù)以来(lái)国内(nèi)政策利多有限，导致“买预期”交易(yì)未能(néng)如期出(chū)现，但国内市(shì)场利(lì)空(kōng)在价格中已有体(tǐ)现，从(cóng)后期市(shì)场表现(xiàn)来看，钢材需(xū)求端利空可能来自(zì)海外，6月(yuè)出口一旦转差(chà)，则板(bǎn)材供(gōng)应(yīng)压(yā)力会明显(xiǎn)增加，产量也面临继续压(yā)减。因此，在经历(lì)4-5月份的政策不及预期后，国(guó)内(nèi)下一(yī)个相对(duì)重要的政(zhèng)策时点可(kě)能在7月的半(bàn)年度经济数据公布(bù)后，在此(cǐ)之(zhī)前(qián)，钢矿品种(zhǒng)价格底部的(de)确立需要黑色商品整体供(gōng)应回落，即铁水产量、焦(jiāo)煤供应及铁(tiě)矿石非(fēi)主流(liú)矿发(fā)货均出现下降。不过(guò)目前焦煤进口通关及(jí)铁(tiě)矿(kuàng)石非澳巴发货已开始减少，但(dàn)铁(tiě)水(shuǐ)下(xià)降并不(bù)明显，负反(fǎn)馈还(hái)在持续，价格还未真(zhēn)正见(jiàn)底。

　　在(zài)黄科看来(lái)，后(hòu)续钢矿品(pǐn)种(zhǒng)止跌(diē)需要具(jù)备两个(gè)条件：一是煤炭价格止(zhǐ)跌，从成本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂方(fāng)面有实质性的减产行动，从(cóng)而改善(shàn)市场对(duì)于后期供需平衡的预期。不(bù)过，从(cóng)目(mù)前情况来看，在进口(kǒu)煤冲击之下，近期国内煤炭市场情绪较(jiào)为悲(bēi)观，动力(lì)煤价(jià)格(gé)有加速下跌迹象；此外国内粗钢产量(liàng)平控政策尚未执行，钢(gāng)厂主动减产意(yì)愿不强。因此(cǐ)，预计短(duǎn)期内(nèi)黑色(sè)系品种或(huò)延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难(nán)返的市场供需格局，与(yǔ)成本塌(tā)陷叠(dié)加造(zào)成的(de)负向循(xún)环，或将令(lìng)铁矿石、钢(gāng)材等(děng)黑色系(xì)商品价格惯(guàn)性(xìng)下跌趋(qū)势短暂延续(xù)，难有(yǒu)像样(yàng)的反(fǎn)弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外值得注意的是，在期(qī)货(huò)价格大幅下探之际，螺纹钢现货(huò)价(jià)格已(yǐ)跌回至2020年5月(yuè)之(zhī)前(qián)的水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前(qián)回归2020年疫(yì)情(qíng)初期的价格区间有利于行(xíng)业供需加快(kuài)调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢(gāng)厂(chǎng)铁矿石库(kù)存和钢(gāng)材(cái)社会库存较近年同期偏低、6月(yuè)份之(zhī)后(hòu)来自政(zhèng)策(cè)面(miàn)和市场力量的供应(yīng)压减速度加快、稳经济政(zhèng)策效果(guǒ)或将在下半年显(xiǎn)现、国(guó)际局势(shì)缓和以及国内外价差有(yǒu)利于钢(gāng)材出口再上台阶(jiē)等(děng)因(yīn)素，未来2-4个月，我们对黑色(sè)系(xì)商品价格(gé)保持谨(jǐn)慎乐观，尽管难以恢(huī)复至今年4月中(zhōng)旬之前的偏高水平，但(dàn)中期反弹(dàn)依然(rán)有空间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示(shì)，当前(qián)钢铁产业链库存整体较低，因此在后续进入减产(chǎn)期(qī)间后，钢材(cái)价格(gé)下跌一旦出(chū)现企稳，那么低价可(kě)能会刺激补库，并带动行情出(chū)现阶段(duàn)反弹。

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