银行1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少业(yè)危机再现(xiàn)？

　　昨夜美股开(kāi)盘不久，第一共和(hé)银行(xíng)盘(pán)中跌(diē)幅一度(dù)扩大至超过(guò)40％，经(jīng)历至少五次停牌，股价再刷新历史新低，市(shì)值一度跌破10亿美(měi)元。

　　据(jù)英(yīng)国《金融时报(bào)》报道，知情人士说(shuō)，几个星期以来，第(dì)一共和(hé)银行已在为(wèi)其部分(fēn)业务寻找(zhǎo)买家，但潜在的收购方(fāng)担心承担过多风险。目(mù)前(qián)可(kě)能的解决方案是，向(xiàng)近期曾为第一共和银行注资(zī)300亿(yì)美元的大型银行寻(xún)求帮助，或者由美国联(lián)邦存款保险(xiǎn)公司(sī)接管该银行，并为所有(yǒu)存款(kuǎn)提(tí)供政(zhèng)府(fǔ)担保(bǎo)。

　　而(ér)据CNBC援引消息人士报道，白宫或美国财政部无意干预该(gāi)银行的状况。

　　CNBC财(cái)经记者和(hé)市(shì)场(chǎng)新(xīn)闻分析师David Faber说，他目前不知(zhī)道这(zhè)家银行能否在未来的日子继(jì)续经营下(xià)去，也(yě)不知道(dào)联(lián)邦存(cún)款(kuǎn)保险公(gōn1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少g)司是否(fǒu)会(huì)对此(cǐ)家银行(xíng)发表“破产(chǎn)声明”。但他说：“解决(jué)方案（可能是联邦存(cún)款保险公(gōng)司(sī)的接管）目前(qián)正变得越(yuè)来越有(yǒu)可能，因为第一共和银行(xíng)找到买家的机会(huì)‘几乎为零’。”

　　商品方面，今天凌晨，美、布两油(yóu)日内跌(diē)幅(fú)快速扩大至(zhì)3％。

　　有市场(chǎng)评论称，尽管(guǎn)此前API报告(gào)显示美国上(shàng)周原油库存降幅大于预期，由于市场(chǎng)消化了疲弱的美(měi)国(guó)经济(jì)数据，对美国经济衰退的担(dān)忧增加，油(yóu)价周三(sān)延(yán)续(xù)前(qián)一交易日的跌势，目前已经(jīng)抹去了自欧佩克+4月初宣布进一步减产(chǎn)以(yǐ)来(lái)的全部(bù)涨幅。

　　截至今(jīn)晨(chén)收盘(pán)，第一共和银(yín)行收跌近30％再(zài)创历史新(xīn)低(dī)，最新报道称，美国联邦(bāng)存(cún)款保险公(gōng)司(sī)FDIC威胁下调该(gāi)行评(píng)级(jí)，将限制第(dì)一(yī)共和银行从美联储取(qǔ)得(dé)融(róng)资的渠道。

　　原(yuán)油方面，WTI 6月原(yuán)油(yóu)期货收跌3.59％，报74.30美元(yuán)/桶；布(bù)伦(lún)特(tè)6月原油期(qī)货收跌3.81％，报77.69美元/桶(tǒng)，抹去了自OPEC+本月初因(yīn)需(xū)求低(dī)迷而(ér)减产带来的价格涨幅。

　　美(měi)联储5月(yuè)加(jiā)息路径“扑朔(shuò)迷离”

　　宏观层面风险不断，让美联储5月的加(jiā)息路径变得“扑朔迷离”。一边是仍然高企的通(tōng)胀，一边是银行(xíng)系统危机以及由此(cǐ)扩大的经(jīng)济衰(shuāi)退阴霾，美联储(chǔ)会如(rú)何(hé)选择(zé)，无疑是市场最引人瞩目的焦点。

　　在广州金控期(qī)货研究(jiū)所副总经理程(chéng)小勇看来，对于美联储(chǔ)货币政策，大概率还是维持加息的(de)大方向，只(zhǐ)不过加息力度会维(wéi)持(chí)25个基点，不会像去年那(nà)样以50个基点的大力度(dù)加息。

　　“首先，考虑到美国通胀(zhàng)具有很强的粘性，当(dāng)前核心通(tōng)胀增速(sù)依旧处于(yú)历史高位，3月高达5.6％，较此轮(lún)高点仅(jǐn)仅(jǐn)回落了1个百分点，‘通胀中的通胀’3月(yuè)住房租金价(jià)格指(zhǐ)数增速高达8.3％。其次，尽管高利率(lǜ)和美国银行(xíng)业(yè)危机引发了经济减(jiǎn)速(sù)，但是据(jù)我(wǒ)们(men)测(cè)算(suàn)当前美国(guó)私人(rén)部(bù)门资产负债(zhài)表受冲击的影响(xiǎng)大约将在(zài)三、四(sì)季度出现(xiàn)，短期经济减(jiǎn)速不至于引发美联(lián)储货币政(zhèng)策转向。从历史上美联储(chǔ)加息的经验(yàn)来(lái)看，高通胀下的(de)美联储加息并不(bù)会因经济减速而转向。此外，美国地区银行担(dān)忧引(yǐn)发银行股大跌，但由于当前(qián)美国商业银行危机主要(yào)是资产负(fù)责错配，并(bìng)非如(rú)2007年次贷危(wēi)机时(shí)那(nà)样的产品层层嵌套和(hé)加杠杆(gān)导致危机爆(bào)发时(shí)过渡(dù)去杠杆，金(jīn)融市场系统(tǒng)性风(fēng)险(xiǎn)暂难发生(shēng)。”程小勇表示。

　　混(hùn)沌(dùn)天成期(qī)货研(yán)究(jiū)院首席(xí)宏观分析师赵旭初同(tóng)样(yàng)认为，由(yóu)美国银行业“爆雷(léi)”引(yǐn)发系(xì)统性风险的可能性是较小的，基于(yú)此(cǐ)，美联储(chǔ)也不会轻易改变(biàn)“显著(zhù)控制通(tōng)胀”的目标。“从硅谷银行(xíng)的事件(jiàn)来看(kàn)，政(zhèng)策部门应(yīng)对(duì)危(wēi)机的速(sù)度和积极性非常(cháng)高(gāo)，在这种形式下，去押注系统性风险发生概率比较低的。对于通胀(zhàng)率，当前市场(chǎng)主流的预测对5月(yuè)CPI是4％，即便到(dào)了(le)市场认为有一定降息概率的(de)7月，CPI预(yù)测也有(yǒu)3.5％以上，除非是出现(xiàn)了几(jǐ)乎失控的风险(xiǎn)，如金融机构(gòu)或者非(fēi)金(jīn)融企(qǐ)业大面积的‘爆雷’，否则在(zài)这个通胀水平预测下，美联储是不会(huì)在(zài)7月份(fèn)就去做(zuò)降息操作的。”他(tā)说。

　　据(jù)外媒报道，对于美(měi)国(guó)通胀将从几十年来的最高(gāo)水平进(jìn)一步(bù)回落多少这一争(zhēng)论，全球(qiú)知名(míng)机构的基金经(jīng)理们也(yě)开始产生分歧(qí)。其中，一方是安联环球(qiú)投(tóu)资和西(xī)部信(xìn)托等公司(sī)认为，美联储(chǔ)和(hé)其他(tā)央行将(jiāng)在加息方面取得胜利，即使这意(yì)味着继续(xù)加息、控制通胀到2％的目标(biāo)可能会让经济陷(xiàn)入衰退。而另一方面，贝(bèi)莱德(dé)和DoubleLine等公司则质疑，面对粘性极(jí)强的通胀，美联储和其他央行的政策制定(dìng)者是(shì)否(fǒu)真的愿意冒(mào)让数百万人失业(yè)的风险，换句话说(shuō)，央行们(men)最终(zhōng)可能不得不做出妥协，容忍高于目标(biāo)的通胀。

　　相关(guān)数(shù)据显示，4月美国消费者信心指数降至了101.3，为(wèi)去年7月以来最低水平(píng)。对此(cǐ)，程小勇表示，从美国(guó)居(jū)民消费来看，高利率(lǜ)和银行业信贷收紧导(dǎo)致消费者信心指(zhǐ)数(shù)下降(jiàng)，消费支出增速放缓是确定(dìng)性事件，说明未来美国(guó)经济继续减速也是(shì)大概率(lǜ)事件。然而，由于(yú)美国居民消费支出增(zēng)速虽然在下滑(huá)，但(dàn)在(zài)2月(yuè)还是维持正增长(zhǎng)，使得市场避险情(qíng)绪短期虽有升温，但不至(zhì)于出发(fā)市场系(xì)统(tǒng)性泡沫，通过贵金属温和(hé)反弹(dàn)也(yě)可(kě)以验证这一(yī)点(diǎn)。不(bù)过，随着美国居民(mín)利息支(zhī)出占(zhàn)可支配收入的比例越(yuè)来越(yuè)高(gāo)，未来(lái)并不排除由于经济严重减速(1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少sù)加快导(dǎo)致大规模恐慌(huāng)再现(xiàn)的(de)情况(kuàng)出现。

　　“消费者信心的下(xià)降和最(zuì)近的美国居民部门信用卡违约率(lǜ)上(shàng)升是(shì)相(xiāng)匹配的，在高通胀高利率经济下行的环(huán)境下，居(jū)民部(bù)门的资产负债(zhài)表和收(shōu)入状况边际(jì)上(shàng)会(huì)有(yǒu)恶化也是情(qíng)理之中(zhōng)；但美(měi)国(guó)居民部门已经经过了十年的去杠杆，本身资产负债处于一个相(xiāng)对健康的(de)状况，这也是为何即便消费信心(xīn)在恶(è)化，即便银行(xíng)利率在(zài)飙升(shēng)，美国居民(mín)部(bù)门的(de)消(xiāo)费贷款(kuǎn)仍然在继续扩(kuò)张，这显示着(zhe)美国居民部门的(de)需求仍然十(shí)分有韧性。”赵旭初表示。

　　在赵旭初看来，当前市场避险情绪的(de)催(cuī)化(huà)有两方面的背景，一是按照历(lì)史经验看，海外(wài)加息结束到降(jiàng)息(xī)之间就是一个容易出风险(xiǎn)的时间段(duàn)；二是能够(gòu)激发风险偏好(hǎo)的中(zhōng)国这边的复苏环比高点已经看(kàn)到，同比高点接近(jìn)看到，在中(zhōng)国(guó)没有更(gèng)多刺激政策的(de)情(qíng)况下，市场对全球经(jīng)济的预期(qī)想要进一(yī)步边(biān)际改善是(shì)比较困难的(de)。

　　“在这(zhè)样的背景下，近日A股的主线(xiàn)题材(cái)下跌与(yǔ)海外银行业危机共振成为了一个(gè)激发避险情绪升级(jí)的导火索。”赵旭初认为，今(jīn)年大的(de)宏观周期和前几年(nián)有所(suǒ)不同，国(guó)内(nèi)和海外出(chū)现明显(xiǎn)的周期(qī)背离，且海外的政策部门应对危机的速(sù)度又很快，所以不至(zhì)于出现单边的持续性共振，这就导致各类风险资产(chǎn)难(nán)以出现大幅度的流畅单边行情，比较合适的操作思路应该(gāi)是“在下跌时不过分(fēn)恐慌、在(zài)上(shàng)涨时也不过分乐观”。

　　宏观环境走弱 有色金属全线下行

　　在宏观(guān)环境偏弱的影响下，昨日的有色金属板块全面下行。沪铜主力合(hé)约(yuē)2306大(dà)幅(fú)下挫1.09％，沪铝主力合约(yuē)2306微跌(diē)0.48％，沪锌主(zhǔ)力合(hé)约2306走(zǒu)低0.91％，沪镍(niè)主(zhǔ)力合约2306收跌1.93％，沪锡主力合约(yuē)2306大跌(diē)2.14％，只有沪铅主力合约2306微涨0.23％。

　　光大期(qī)货研究所有色(sè)金属(shǔ)研究总监展大鹏表示，整体来看，有色(sè)金属的(de)全面下行有(yǒu)两(liǎng)个利空背景和(hé)一个触(chù)发因素(sù)，一是(shì)临(lín)近美联储5月(yuè)份议息会议，加息(xī)25个基点的概率升(shēng)至高(gāo)位，市场表现出(chū)谨慎情绪；二是面(miàn)临(lín)国内五一假期，资金提前流(liú)出规(guī)避不确定性风险；三是前(qián)一晚欧美银行季报再爆利空，引发市场对银行业危机蔓延(yán)的担(dān)忧，避险情(qíng)绪骤然(rán)升温，美(měi)股(gǔ)大幅(fú)下挫，美元指数快速回(huí)升，成为有色板块(kuài)全面下行的直接触发因(yīn)素(sù)。

　　“可以看出，当(dāng)前(qián)宏(hóng)观(guān)情绪对市场的扰动较(jiào)大。市场一直在(zài)衰退论(lùn)和加息(xī)预(yù)期之间摇摆不定。一方面对银(yín)行业和全球(qiú)经济前景感到担忧，担心陷入衰退，衰(shuāi)退论升温(wēn)又会使(shǐ)得(dé)加(jiā)息预(yù)期降低。加息预期降低后又不得(dé)不(bù)面(miàn)对高(gāo)企的通胀(zhàng)数据(jù)，美联储喊话(huà)加息不应停止，市(shì)场又继续预测衰退，周而复始。”国海(hǎi)良(liáng)时期货(huò)有色金(jīn)属分析师何燕艳表示，此外，国内面临五一假期，之(zhī)前(qián)看(kàn)多需求修(xiū)复的情绪(xù)慢(màn)慢(màn)平(píng)复，也(yě)使(shǐ)得价格下跌。

　　具体品种来看，何燕(yàn)艳(yàn)表示(shì)，以铜和铝(lǚ)为(wèi)代表(biǎo)的大部分品种还在区间运(yùn)行(xíng)，除了锌的空头势头较为明显，而镍和(hé)锡则是辗转反弹(dàn)状态。

　　展大鹏表示，二季度是有色金属的(de)传统旺季(jì)，4月的开(kāi)局延续了需(xū)求(qiú)的强预(yù)期，有色一度出现触底反弹和冲高预期，但随着4月旺季(jì)过半，市场却(què)出现不一样的声(shēng)音。一是(shì)精炼(liàn)铜及再生铜制杆、铝材加工和镀锌板等行业样(yàng)本企业(yè)开工(gōng)率却出现接(jiē)连下(xià)降，社(shè)会库存虽然持续去化，但速度较3月份明显放缓(huǎn)；二是部分下游加工企业订单难以(yǐ)为继，且产成品(pǐn)库存较往年出(chū)现小幅累(lèi)积，这(zhè)也(yě)就意味着(zhe)之前的“强预(yù)期”出现(xiàn)“弱(ruò)兑现”的情况，或者说3月份的高(gāo)开工透(tòu)支(zhī)了部分(fēn)旺(wàng)季的(de)需求。

　　“对铜(tóng)价来说，海外(wài)‘衰退+加息(xī)’的宏观环境(jìng)并不支(zhī)持价(jià)格高走，同(tóng)时(shí)国内劳动节假期即(jí)将到(dào)来，资(zī)金从有(yǒu)色(sè)市场流出规避不确定性风险，价格出现回调(diào)并(bìng)不意外(wài)，昨(zuó)日(rì)有(yǒu)色价格快(kuài)速(sù)回落也(yě)是近段(duàn)时(shí)间对利空因素的(de)集中体现，节前(qián)宜谨慎(shèn)。”展大(dà)鹏表示，不(bù)过(guò)，5月中上旬延(yán)续(xù)旺(wàng)季下，需求不会大(dà)幅走弱，因(yīn)此若价格(gé)在节前持续表现(xiàn)偏(piān)弱，下游企(qǐ)业可适当补库(kù)过节。

　　何燕艳介(jiè)绍说，从(cóng)具体(tǐ)的行业数据来(lái)看(kàn)，下游需(xū)求无疑是在慢(màn)慢复苏的。如(rú)房屋竣工面积19422万(wàn)平方米(mǐ)，增(zēng)长14.7％，较上期回(huí)升6.7％。但是反应在(zài)下(xià)游开工率上最近几周出现了高位停滞，没(méi)有进一步的增长，可能和旺季(jì)慢慢过去也有(yǒu)关(guān)系。此外，4月的总体预测值普遍也(yě)没有高于(yú)3月(yuè)，虽然下降(jiàng)数值也不大，但也没能(néng)有力(lì)提振需求。不(bù)过，何燕(yàn)艳(yàn)表示，价(jià)格(gé)一(yī)旦大跌到(dào)目前的状(zhuàng)态，现(xiàn)货上(shàng)面(miàn)买盘又(yòu)会出现，错综(zōng)复杂之(zhī)下(xià)走势也表(biǎo)现的偏振荡。

　　“当前，宏观面上(shàng)的(de)市场预(yù)期过于(yú)一(yī)致，主流观点认为加息已近尾声，最坏的(de)时候(hòu)已经过(guò)去，但(dàn)今(jīn)年可能不(bù)会降(jiàng)息。我们要警惕这种市场过(guò)于一致的情况。因为(wèi)美(měi)通胀高位持续，美联储的结果导向很可(kě)能使得加息时(shí)间(jiān)或者幅(fú)度超预期(qī)，这样(yàng)市场就(jiù)会有超预期的(de)下跌(diē)。最主要(yào)的是，有色(sè)板块多数品(pǐn)种(zhǒng)供应增加总体比较确定的(de)，需求跟不上供应(yīng)的增速，整个周期(qī)是向下而不(bù)是向上。因(yīn)此，我对整(zhěng)个板块还是持中线偏空思(sī)路，投资者可以用振荡的策略去操作。”何(hé)燕艳说(shuō)。

　　宏观经(jīng)济是对未来的预期(qī)，更多的(de)是反(fǎn)映市场(chǎng)对(duì)未来一个季度、半年度(dù)甚至更长(zhǎng)时间的需(xū)求预期(qī)，展大鹏认为，其(qí)对(duì)有(yǒu)色板块的短期或短(duǎn)线影响并不显著，短期可关注供求现状与价格(gé)趋势的关系以及(jí)可能突发(fā)的风(fēng)险事件上(shàng)。“对有(yǒu)色而言，投资者更多担(dān)心的(de)是(shì)在多(duō)空分歧的(de)位置和(hé)时间(jiān)节点突发未知的风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)，从而放大了价格短线的波动性，带来(lái)持仓管理的压力。”他说(shuō)。

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