钠电池产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿(yì)乃(nǎi)至94亿投(tóu)资，传艺科技(jì)是真(zhēn)跨界还是(shì)奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经(jīng)给(gěi)出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商(shāng)传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大(dà)议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的(de)题材搭配(pèi)公司释放钠电池项目进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年(nián)刺激着传艺科(kē)技股价迅速(sù)飙涨4倍，甚(shèn)至(zhì)期(qī)间还祭出“七连板”和(hé)“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好(hǎo)消息(xī)”催(cuī)涨股(gǔ)价的套路完全失灵，股价又在4个多月时(shí)间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元(yuán)定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也只收获了短暂的(de)上涨，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，股价过(guò)山车(chē)式的(de)涨跌折射的是市场(chǎng)对传艺科技高调跨界钠(nà)电赛道(dào)故事(shì)的怀疑：从宣(xuān)布跨界到现(xiàn)在，时间不过10多月(yuè)，规划产能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技如何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产(chǎn)能骤增(zēng)、锂价持续下行(xíng)，在愈加(jiā)拥挤的赛道上，夸下(xià)海口的产(chǎn)能又该如何消化(huà)？过往投资计划频频“跳票”、实际(jì)效益与预期(qī)天差地别等“黑(hēi)历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价(jià)“过山(shān)车”

　　早在(zài)20世纪70年(nián)代，钠(nà)离子(zi)电池便与锂(lǐ)离子电池同时期萌芽(yá)，但由于钠电负极嵌(qiàn)钠能力(lì)较弱、钠电池能(néng)量密度(dù)较低，导致其研发进度(dù)大大(dà)落后于(yú)了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键(jiàn)技(jì)术完(wán)成突破(pò)以及锂价不断飙升(shēng)，钠电才作为锂电“备(bèi)胎(tāi)”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代(dài)推出第(dì)一(yī)代钠离子电池，掀(xiān)起(qǐ)钠电风潮，并将风(fēng)口带到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒作如日(rì)中天之际(jì)，传艺科技于去年6月(yuè)22日晚间高调(diào)宣布(bù)入局(jú)。彼(bǐ)时的公告显示，公司拟投资3000万(wàn)元通过全资子(zi)公司江苏智纬电子科技有限公(gōng)司（以下简称(chēng)“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫(xīn)企业、自(zì)然(rán)人杨(yáng)磊和(hé)杨崇义合(hé)作设立控股孙公司江苏传艺钠电科技有限公(gōng)司（公司持(chí)股75％，以下简(jiǎn)称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出(chū)，传(chuán)艺科技旋即涨停，当日(rì)盘后(hòu)公司迫不(bù)及待召开(kāi)电话会议，向合计64名分析师和个(gè)人投(tóu)资(zī)者披露跨界钠电的各种细节。根(gēn)据(jù)规划，传艺科(kē)技钠电池(chí)项目中试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年(nián)投产，二期计划新(xīn)建8GWh的(de)产能。

　　撂下(xià)电话，股价更加(jiā)疯涨。加(jiā)上(shàng)6月23日的涨(zhǎng)停(tíng)，传艺科技宣布(bù)跨界后(hòu)一(yī)口气收出7个(gè)涨(zhǎng)停板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有(yǒu)了(le)钠电消息催涨股价的前(qián)车在前，传艺科技开始有意无(wú)意地“主动(dòng)”披露(lù)钠电项(xiàng)目进展(zhǎn)，而公司股价也(yě)往往在公(gōng)告披露后录得大幅(fú)上(shàng)涨。去年12月5日盘(pán)中(zhōng)，公(gōng)司股价一度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较于跨(kuà)界钠电池前10元/股(gǔ)左(zuǒ)右的(de)温吞(tūn)股价，不到半(bàn)年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉(diào)头向(xiàng)下，无论(lùn)其如何发布(bù)“利好(hǎo)”消息，股(gǔ)价也再难掀大风浪，反而随着时间的(de)推移(yí)，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已(yǐ)经(jīng)较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的(de)是，由于(yú)在2022年(nián)6月23日盘(pán)后，公(gōng)司迫切(qiè)召开电(diàn)话会并在《投资者(zhě)关(guān)系活动记(jì)录表》中(zhōng)对(duì)外发(fā)布钠电池业务未(wèi)来规划(huà)、技术水(shuǐ)平等涉及公司经营(yíng)的(de)重大信息，但直至2022年7月(yuè)9日才正式(shì)通过《关于对深圳证券(quàn)交易所关注(zhù)函(hán)回复(fù)的公(gōng)告》补(bǔ)充披露(lù)相关事项，传艺科技及公司董事(shì)长兼总经理邹伟民、时(shí)任董秘许小丽还遭(zāo)深交所通报批评(píng)。

　　产(chǎn)能(néng)“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科技(jì)股(gǔ)价“过山车”式上下，背(bèi)后纵有游资推波助澜，但归根(gēn)结底还是其(qí)资金(jīn)有(yǒu)限(xiàn)与钠电产能规划(huà)“大跃进”不匹配无法让(ràng)市场(chǎng)信(xìn)服造成的。

　　根(gēn)据公(gōng)司定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此(cǐ)前对(duì)交易所回(huí)复函和2023年度(dù)定增预案，公司规(guī)划的(de)10GWh钠电池项目的投(tóu)资成本约(yuē)54亿元(yuán)。其中，土地(dì)购九龙司是哪里？置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装(zhuāng)修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技(jì)规划的钠电产能远不(bù)止(zhǐ)这(zhè)公告出(chū)来的10GWh。据(jù)传艺钠电官微(wēi)消息，公(gōng)司董(dǒng)事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲时(shí)提到(dào)，“2022年7月，公司决(jué)定(dìng)，发挥(huī)资金优势，投资50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个月(yuè)的时间，新上钠(nà)离子电池全供(gōng)应链项目，逐步(bù)形(xíng)成年产3万吨正极材料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电(diàn)解液的(de)生(shēng)产能(néng)力(lì)；2022年(nián)10底(dǐ)，中试线已经竣(jùn)工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产试(shì)销，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提到的钠电产能规划，来源：传艺钠电(diàn)官(guān)微

　　若(ruò)按邹伟民(mín)的说法，传艺科(kē)技在上述的54亿元资金外(wài)，还需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠(nà)电池就需要40亿元(yuán)的投(tóu)入。

　　但(dàn)现实(shí)是，传艺(yì)科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿元的盈利(lì)水平显(xiǎn)然难以(yǐ)撬动动(dòng)辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消(xiāo)费电子(zi)零组(zǔ)件，具体包括笔记(jì)本/台(tái)式机(jī)电脑(nǎo)键盘、触控模组和鼠标等输入类设备及通讯(xùn)用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年(nián)上市以来公司经营规模(mó)不断扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递增，到2022年(nián)达(dá)到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利并未同步(bù)，上市当年公(gōng)司(sī)归母净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元(yuán)。之后随着行业式微，公司盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅(jǐn)1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅(jǐn)增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经(jīng)达到了9000万(wàn)元(yuán)，净利润增(zēng)长乏力可见一斑。

　　传艺科(kē)技业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账(zhàng)上的资金(jīn)也并不宽裕(yù)。2022年(nián)，公司经营活动产生(shēng)的(de)现(xiàn)金流量净额4.46亿元(yuán)；截至去(qù)年末，公司货币资(zī)金(jīn)仅2.87亿元(yuán)，短期(qī)借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿元乃至94亿(yì)元以(yǐ)上的(de)资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日(rì)给深交所的回函中，传艺科技(jì)曾详(xiáng)细披露过2GWh项目资金来源(yuán)：截至2022年(nián)5月31日，公司(sī)可用于钠离子电池(chí)项目(mù)的(de)自有资金仅1.61亿(yì)元(yuán)，银行授信未(wèi)使用额(é)度10.27亿元，足(zú)见其(qí)在投资钠电项目时自(zì)有资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技(jì)给深(shēn)交所的回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准备靠银行贷款解决。后一期(qī)产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样(yàng)仰仗银行(xíng)贷款。今年(nián)3月30日公司公(gōng)告称，传(chuán)艺科技及(jí)子公司(sī)拟向工商银行、农业(yè)银行等(děng)组成(chéng)的联合(hé)银团申请不(bù)超过20亿元的项(xiàng)目贷款，用于公(gōng)司钠电池(chí)项目。根据最新的调研记录，“截至目前(qián)，牵头银行(xíng)已(yǐ)审批通过，参团银行处于正常的(de)审批流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋(móu)定增。今年(nián)3月30日，公司(sī)披露《2023年度(dù)向特定对(duì)象(xiàng)发行股票预(yù)案》，拟募资不(bù)超(chāo)过30亿(yì)元，其(qí)中的24亿元拟(nǐ)投入钠电(diàn)池制(zhì)造二期项目，剩余6亿元(yuán)补(bǔ)流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投(tóu)资(zī)额为27.47亿元，除了定增的(de)24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分(fēn)缺口(kǒu)，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定(dìng)增募投资金中的(de)1.75亿(yì)元变更(gèng)用于(yú)该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依赖融(róng)资。至(zhì)于上述邹伟(wěi)民公开(kāi)演讲(jiǎng)时提(tí)到的另(lìng)外(wài)8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价(jià)暴跌(diē)，钠电还有优势(shì)吗？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元，整个钠电(diàn)池全供应链项目(mù)计划到2024年末全部竣(jùn)工投(tóu)产(chǎn)，达产达(dá)效后，可(kě)实现年销售(shòu)250亿(yì)元(yuán)。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民在近日的演讲中(zhōng)所(suǒ)言(yán)照进(jìn)现实，几年后公司(sī)营收将在当前基础(chǔ)上翻十几(jǐ)倍。但(dàn)近来(lái)腰(yāo)斩的股价显示，市场(chǎng)对这(zhè)个故事并(bìng)不再买账，除了(le)资金实力有限公司外，核心还(hái)在其大干快(kuài)上后(hòu)产能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池(chí)商业化元(yuán)年的2023年，包括(kuò)宁德时代(dài)、中科海纳(nà)、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸多(duō)巨(jù)头(tóu)在(zài)内，已纷纷发产(chǎn)品、量(liàng)产(chǎn)并大建产能(néng)，竞争者初(chū)露(lù)威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的(de)参数和性能来(lái)看，传艺(yì)钠电的钠电池与巨(jù)头们不相上下(xià)，但(dàn)宁德时代(dài)落(luò)地奇瑞车(chē)型、华语新能(néng)源(yuán)配套雅迪极钠S9等(děng)表明，大佬们已经走在前(qián)面(miàn)，率先在两轮电动车(chē)和低(dī)速电(diàn)动车领域实(shí)现装车应用。而传艺(yì)科技除了在岁末年初公(gōng)告与(yǔ)中祥(xiáng)航业、江苏新能(néng)源、德博新能源签订项目(mù)合作或战略合作(zuò)协(xié)议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资(zī)者问及客户(hù)情况(kuàng)时，公司都以“目前(qián)订单(dān)下(xià)游运(yùn)用覆(fù)盖储(chǔ)能、低速电动车及电(diàn)动工具等多个领域(yù)”“公司钠离子电池送样(yàng)后客户(hù)的反馈普(pǔ)遍较为良好，并已与多名客户签(qiān)订了销(xiāo)售订单”“公司已与多(duō)家知名(míng)两轮电(diàn)动车品牌开(kāi)展送(sòng)样和合作意向(xiàng)洽谈等工作”等进行回复。至(zhì)于具(jù)体的客户(hù)名(míng)称(chēng)和订单金额(é)，一直(zhí)语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能(néng)落地正(zhèng)数(shù)倍级增长。上海钢联新能(néng)源事业部(bù)钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠(nà)电池项目落地产能(néng)有3GWh左(zuǒ)右，预(yù)计2023年落(luò)地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新(xīn)发布数据则九龙司是哪里？称，到2023年底，预计钠电池产能将增加(jiā)至(zhì)21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年钠(nà)电池落地产能大幅增加已(yǐ)可预(yù)见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业产(chǎn)能利用率，钠电池(chí)落地的产能中可(kě)以实现装机(jī)的在4-5GWh左右(yòu)，而铅(qiān)酸电池的市场规模(mó)接(jiē)近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后(hòu)面成本降下来才会有(yǒu)较(jiào)大比例的替代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池只会小批量应用(yòng)到多元(yuán)化(huà)场景。

　　然传艺科技却十(shí)分自信(xìn)，其在调研(yán)记录中预测，预计2023年公司(sī)实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占(zhàn)去了(le)2023年钠电(diàn)池市场的(de)绝大(dà)部分份额。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技(jì)2023年1月9日投资者关系(xì)活动记录(lù)表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠(nà)电池是在此前锂价飙涨的(de)背景(jǐng)下(xià)作为“替代”而(ér)被推到台前的，去年(nián)底以来，碳酸(suān)锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至(zhì)18万元/吨。一时间，锂价(jià)持续下(xià)跌会否影响钠(nà)电池(chí)商业化进程的(de九龙司是哪里？)讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧(ōu)阳明高近日就表示：“钠电(diàn)池能够起到对锂电池的平衡作(zuò)用，平衡(héng)锂价，保证锂资源(yuán)的供(gōng)应安全，不太可能(néng)成为主流。锂价(jià)一(yī)便宜(yí)，就会让钠离子的发(fā)展陷入被(bèi)动。”但他也强调，“钠离子(zi)技术一定要发展，因为它是锂(lǐ)离子电池(chí)的一个(gè)有益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂(lǐ)电和钠电建设成本接(jiē)近，目(mù)前三(sān)元钠电(diàn)量产的生(shēng)产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池(chí)在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电池性能(néng)比(bǐ)较接近磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，高能量密度的也接(jiē)近(jìn)三元(yuán)523电池。目前电(diàn)碳价格(gé)下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大(dà)幅下降40％以上(shàng)，所以目前已(yǐ)经和钠电池成本基本相当；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等(děng)电池成本已(yǐ)经优于(yú)钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万以下时，锂(lǐ)电池对钠(nà)电(diàn)池有明显优(yōu)势(shì)。”

　　当然(rán)，市场普遍认为钠电(diàn)池还(hái)有降本的空间(jiān)。兴储世纪(jì)总(zǒng)裁(cái)助(zhù)理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量(liàng)产后钠离子(zi)电池正、负极材料价格可(kě)降至(zhì)5万元/吨甚至以下，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存在降(jiàng)价(jià)可能(néng)，但只(zhǐ)要碳(tàn)酸锂价(jià)格高于15万元/吨，钠离子(zi)电池的成本优势就依(yī)然(rán)存在(zài)，并且(qiě)随着技(jì)术(shù)不断发(fā)展(zhǎn)、产业不(bù)断成熟，钠离子电池(chí)的降本空间有望(wàng)进一步打(dǎ)开(kāi)，该成本(běn)临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电(diàn)产业规模化完(wán)成后，能和锂离(lí)子电(diàn)池的成(chéng)本拉(lā)开差距，接(jiē)近铅(qiān)酸电(diàn)池的成本。但能量密度的(de)限制，使得碳酸锂价格在15万以(yǐ)上时，成熟后的(de)钠离子(zi)电池(chí)有一定优势；碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格在(zài)10万左右及以(yǐ)下时，钠离子电池在(zài)动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到(dào)，包(bāo)括传艺科技在(zài)内，诸(zhū)多入(rù)局钠电池的企业都(dōu)言锂价下跌无碍钠电(diàn)池商业化进程(chéng)。但随着锂价持续下降，钠(nà)电(diàn)池利润率下降或也是必然的。

　　以传(chuán)艺科技为(wèi)例，其(qí)在1月9日的调研记(jì)录中曾表(biǎo)示(shì)，公司钠电池定价主要(yào)根据碳酸锂的价(jià)格，一般(bān)给到客户(hù)的价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂价格波(bō)动而波(bō)动。

　　缺乏长远投资定力 过往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资(zī)金和(hé)产能消(xiāo)化(huà)之(zhī)外(wài)，市场还担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心(xīn)勃勃(bó)，然而钛媒(méi)体APP梳理其过往(wǎng)投资履(lǚ)历发现(xiàn)，传艺(yì)科技在投资(zī)上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划(huà)可谓“家(jiā)常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投(tóu)向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目。然2018年4月公(gōng)司(sī)就变更募资(zī)用途，将FPC生产(chǎn)项目未用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别(bié)用于3D玻(bō)璃面(miàn)板生产项目、轻(qīng)薄型键盘(pán)生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则(zé)被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路板生产线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目的实施地(dì)点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地(dì)点变更为重庆(qìng)市合川区工业园(yuán)区核心区(qū)高(gāo)阳路30号，实施主体则从传(chuán)艺科技变为全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再(zài)生变。公司终(zhōng)止实施3D玻(bō)璃面板生产项(xiàng)目（已投入募(mù)资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资金全部投(tóu)入轻薄型键盘生产项目(mù)的(de)建设，并(bìng)将后者的产能从1600万(wàn)台(tái)提升至(zhì)2240万(wàn)台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融资，定(dìng)增募资6亿(yì)元，其中的4.20亿元用于年产18万(wàn)平方米中高端印制电路板(bǎn)建设项目。但次年6月，公司将该(gāi)项目中的SMT工序实(shí)施地(dì)点由江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路33号改建至江苏省高邮(yóu)市(shì)经开区凌(líng)波路49号的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技再(zài)“变(biàn)卦”，又将该项目剩余募资（已投(tóu)入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计划(huà)的(de)地点、资金乃至项目(mù)，直接的后果就是原有(yǒu)的投入打水飘、投资效(xiào)率(lǜ)低下以及建成项目实际效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩产项目建设期仅12个月，达产年可实现销售(shòu)收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目的(de)效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和(hé)2599.93万(wàn)元。

　　而根据定(dìng)增方案，年产(chǎn)18万平(píng)方米中高端印(yìn)制电路板建设项目(mù)建设(shè)期也仅12个月，预计达产(chǎn)年实现营收(shōu)7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿(yì)元。然两年多时间过去了，截(jié)至2022年(nián)12月(yuè)31日，该(gāi)项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当(dāng)初的预期相去甚(shèn)远(yuǎn)。

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