4月21日，国家外(wài)汇(huì)管(guǎn)理局副(fù)局长、新闻发(fā)言人王(wáng)春英在国(guó)新办(bàn)发布会上(shàng)介绍(shào)2023年一季度外汇收(shōu)支数(shù)据时表示，去(qù)年在高(gāo)通胀压(yā)力下，美联储快速收紧货币政策，美元汇率和(hé)利率都有(yǒu)明显抬升，面对中美(měi)利(lì)差(chà)倒挂，中国证(zhèng)券市场外(wài)资也有所调整，但是整体还是保持(chí)了稳定，境外央行和银行类机构投资(zī)中(zhōng)国债市表现(xiàn)是(shì)相(xiāng)对稳定的，股票(piào)市场总(zǒng)体外资还是呈现净(jìng)流(liú)入。

　　王春英说，近几(jǐ)个月随(suí)着内外部环(huán)境的改善，外资对中(zhōng)国证券投资总三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学体是向好的。首先，中(zhōng)国的经济稳(wěn)步恢复(fù)，市场预期(qī)得(dé)到提振。境外投资者对人民币资产的投资热情明显回升。其次(cì)，受多方因素(sù)影响，近期美元(yuán)汇率和利率从高位(wèi)回落，中美十年(nián)期国债(zhài)收益率倒挂程度趋向收敛，已经从最(zuì)高的(de)1.5个百(bǎi)分(fēn)点收窄了(le)一半，当前是0.7个百分(fēn)点左右。2023年1月份，外资净买入境内股(gǔ)票(piào)创(chuàng)历史新高；3月份，外资(zī)持(chí)有境(jìng)内债券余(yú)额环比回升。

　　未来(lái)，人民币(bì)资产的几个特点还会吸引境外投资者稳(wěn)步(bù)投资中国(guó)证券市场(chǎng)。中国人民币(bì)资产(chǎn)具有几个(gè)特点：综(zōng)合回报稳(wěn)定、投资价值(zhí)高(gāo)、多元化配置(zhì)需求比(bǐ)较强。

　　第一(yī)，人民币的币值稳定(dìng)，境外(wài)投(tóu)资者持有人民(mín)币资(zī)产(chǎn)汇兑影响相(xiāng)对平(píng)稳。近年(nián)来，人民(mín)币汇率展现出稳健性(xìng)的特征，始(shǐ)终在合理均衡水平上保持(chí)基(jī)本稳定(dìng)。即使(shǐ)是(shì)外部环境(jìng)复杂多变的2022年，人民币汇率的波(bō)动幅度也明(míng)显低于日元、英镑、欧元以(yǐ)及主要新(xīn)兴(xīng)市场货币。所(suǒ)以持有人民币资产，汇兑(duì)的波动影响是相对平稳的。

　　第(dì)二，人(ré三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学n)民(mín)币资产在(zài)全球具有分散化投资价值，可以更(gèng)好地满(mǎn)足境(jìng)外投(tóu)资者(zhě)多(duō)元化配置需求。中国(guó)的经济(jì)周期和主(zhǔ)要发达经济体不(bù)同(tóng)步，我们宏观经济政策以我为(wèi)主，利率、汇率以及资产(chǎn)价格(gé)走势(shì)相(xiāng)对独立，在全球资产配置中有非常(cháng)好的分散化的效果(guǒ)。做投资(zī)的都理解这(zhè)一点，也都非(fēi)常喜(xǐ)欢这一点。同时，中(zhōng)国的(de)债券市场三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学从(cóng)规模(mó)看居全(quán)球第二位，这(zhè)意味着我(wǒ)们的流动性(xìng)好，人民(mín)币(bì)资产兼具安全(quán)性(xìng)和流动性的(de)特征，已经逐步成为准安全(quán)资(zī)产。

　　第三，人民币债(zhài)券价格(gé)稳(wěn)定(dìng)、投(tóu)资(zī)回报稳定(dìng)。人民币(bì)债券投(tóu)资回(huí)报波动率在全球处(chù)于低位，回报(bào)波动率比较低意(yì)味着投资(zī)回报(bào)更加稳定。经测算，去年人民币国债指数月度回报年化波(bō)动率是2.4％，美债的波动率水平(píng)是(shì)6.6％。这(zhè)个比较显示出人民币债券价格(gé)和投资回报是稳(wěn)定(dìng)的。

　　第四个特征，中国国内(nèi)股票估值(zhí)低，投资前景良好(hǎo)。无论从(cóng)市盈(yíng)率(lǜ)还(hái)是市净率等指标(biāo)看，当前A股的估值相对偏(piān)低(dī)，所以投资价(jià)值比较高，而且潜在(zài)风险比较低。

　　“总的来看(kàn)，未来中(zhōng)国经济回升向(xiàng)好，金融(róng)市场开放也会稳步推(tuī)进(jìn)，外资仍有流(liú)入空(kōng)间。当前，在我国(guó)证券市(shì)场(chǎng)中，无论债券(quàn)还是股票外资占比都(dōu)是偏低的，所以(yǐ)外资投资空间(jiān)还是(shì)比较大。”王春英说。

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