美东时(shí)间周三，美联储(chǔ)发布(bù)的最新会议纪要(yào)显示，美(měi)联储官员在本月的会议(yì)上一(yī)致同(tóng)意加息25个基(jī)点(diǎn)，但(dàn)在是否(fǒu)有必要进一(yī)步加息的(de)问题(tí)上存(cún)在明显分(fēn)歧，更(gèng)多官员暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指(zhǐ)出，如果经(jīng)济发展与他们目(mù)前的预期一致，那么在这次会议之后可能没有必要进一步(bù)收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将(jiāng)消除进(jìn)一步收紧货币(bì)政策(cè)的必(bì)要性。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在未来(lái)的会议上可(kě)能有必要进一(yī)步收紧政(zhèng)策”，因为他(tā)们(men)预计“将通胀恢复到2％的进程可能(néng)会继续缓(huǎn)慢(màn)得令人无法接受”。

　　对(duì)于(yú)通(tōng)胀，委员们一致(zhì)认(rèn)为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价压力(lì)可能比预期(qī)更持久，因为消费者支出强于预期，劳(láo)动力市场吃紧(jǐn)，特(tè)别是如果银行压力对经(jīng)济活(huó)动的影响被证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委(wěi)员们指出(chū)，信贷条(tiáo)件进一(yī)步收紧(jǐn)可能会减缓家(jiā)庭支(zhī)出，减(jiǎn)少企业投(tóu)资和(hé)招聘，所有(yǒu)这些都将支持正(zhèng)在进行的产品和(hé)劳动力市场供需再平衡，并降(jiàng)低通(tōng)胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一(yī)些美联储官员表示(shì)，通胀(zhàng)和经(jīng)济活动的放(fàng)缓程度还不足以(yǐ)证明(míng)结束加息是合理的。但(dàn)包括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾(qīng)向于不加息，以评估过去加息的影响和银行业的(de)压力(lì)。

　　在(zài)5月初美(měi)联(lián)储宣布(bù)连续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基(jī)点，为上世纪80年代以来最(zuì)激进的政(zhèng)策路径(jìng)之(zhī)一。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于全球经济前(qián)景(jǐng)的不确定性和近期银行业(yè)的压力，官员(yuán)们透露未来的(de)决(jué)策将(jiāng)转向更(gèng)加依赖(lài)数据的方式(shì)。但(dàn)麻烦在于(yú)，变数太多(duō)了，无数变量将决定加息周期是(shì)否会继续下去(qù)。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍(biàn)对未来收紧政策的程(chéng)度(dù)表示(shì)不确定，在(zài)这次(cì)利率决议之后，美联储官员(yuán)最关注的还(hái)是掌(zhǎng)握政(zhèng)策的主动权，因此保留加息(xī)的选择是有必要的，接下(xià)来该央(yāng)行大概率不(bù)会给出(chū)一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至关重(zhòng)要的是不要传达(dá)降息的可能性，或者已(yǐ)经排除了(le)进(jìn)一步(bù)提(tí)高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联(lián)储理(lǐ)事沃(wò)勒表示，该行在6月会议上(shàng)决定继续调(diào)高利率或是维持(chí)利率不变都是有可(kě)能的。“即使6月维持(chí)利率不变(biàn)，美联储仍有可能需要(yào)在今年晚些时(shí)候加息。直到有明确(què)证据表明通胀正在(zài)降(jiàng)温之前(qián)，美(měi)联储都不(bù)应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将(jiāng)是(shì)本轮紧缩周期的(de)最后一次(cì)，美联储(chǔ)极有(yǒu)可能在年底前降息(xī)25个基点。这种预期是基(jī)于(yú)这(zhè)样一种假设(shè)，即经济增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而(ér)通胀率(lǜ)将降至接近美(měi)联储2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在(zài)是否进(jìn)一步加息问题上的分歧，以及官员们采取的是(shì)依赖数(shù)据的(de)做法——这并不(bù)意味着他们不会再次加息(xī)，但这肯(kěn)定会支持这样的观点，即他们现在对进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机(jī)

　　对(duì)于严重冲(chōng)击市(shì)场的银行业危机，美联储(chǔ)官员们对(duì)此专门进行了讨论(lùn)。纪要指出，已准备好使用他(tā)们(men)的工具，以确(què)保金融体系有足够的(de)流动性来满足其(qí)需求。

　　在3月(yuè)份的会议上(shàng)，美联储经济学家(jiā)曾指出(chū)，银行业压力导致(zhì)的信贷收缩可能(néng)会使经(jīng)济陷入衰(shuāi)退。现在(zài)，美(měi)联储重申了这一观点(diǎn)，不过(guò)，如果信贷(dài)条件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款(kuǎn)外流在(zài)3月底和4月基本停止。尽管地区性银(yín)行的股价在此期(qī)间进一步下跌，但对(duì)绝大多(duō)数银行来说(shuō)，这些下跌似乎主要反映了对盈(yíng)利能力下降的预期(qī)，而不是对偿(cháng)付(fù)能力的担忧。市场参与者(zhě)仍(réng)对银行业压力再(zài)次加(jiā)剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中最突(tū)出(chū)的主题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为存在(zài)太(tài)多的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到(dào)全球高(gāo)度(dù)关注的债务上(shàng)限(xiàn)僵局(jú)，纪要指出，许多与会者(zhě)提到，必须及(jí)时提高债务上限，以避免(miǎn)金融体系和整体经济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国国债市场有序运(yùn)作(zuò)的(de)重要性(xìng)，或(huò)强调了有(yǒu)关(guān)当局继续解决与市(shì)场韧性(xìng)相关问题(tí)的重要性(xìng)。一些与(yǔ)会者强调(diào)，美联储应随时准备使用(yòng)其流动性工(gōng)具(jù)，以及微观(guān)审慎和宏观审慎(shèn)监管(guǎn)和监督工具，以减轻未来的(de)金融虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和国会谈(tán)判代(dài)表继续举(jǔ)行债务上限谈判。共和党谈判代(dài)表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得(dé)任何进(jìn)展。美国财政部(bù)长耶伦重申(shēn)她的部(bù)门(mén)最早可(kě)能(néng)在6月(yuè)1日(rì)耗尽(jǐn)用来支付(fù)联邦(bāng)账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否(fǒu)会在未来几周内(nèi)耗尽资金(jīn)的(de)不确(què)定性而言，美联储会议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背景(jǐng)下美联储会倾向于(yú)采取鹰派立(lì)场，因(yīn)此该行现在可能松了(le)一口气，因为他们有空(kōng)间从现在开始慢(màn)慢采取行动。

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　　随着(zhe)理论上美国违约的“X日”愈(yù)发临近，美(měi)股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议(yì)院议(yì)长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈判的情况(kuàng)“有(yǒu)一点点好(hǎo)转”。麦卡(kǎ)锡进(jìn)一步表示(shì)，共和党这边要(yào)求白(bái)宫(gōng)接受10年的开支(zhī)限制，双方正在(zài)为这件事进行讨论。在被问及(jí)是否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议其实可以(yǐ)非常(cháng)快，但(dàn)民主党(dǎng)需要(yào)意识到他们花了太(tài)多(duō)的钱。

　　根(gēn)据(jù)美国(guó)财政(zhèng)部周三发(fā)布的数据，截至5月(yuè)23日(rì)的账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这(zhè)样(yàng)的“剧本”，美(měi)股原本将在(zài)国会扯皮的过程(chéng)中(zhōng)进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的(de)英(yīng)伟达突然爆发，令市场(chǎng)重新看到炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达(dá)在本财年(nián)第(dì)一财季总共(gòng)实现营收(shōu)71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元(yuán)。其中受(shòu)惠(huì)于云计算平(píng)台和大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的(de)需求(qiú)，数据中心(xīn)业(yè)务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度(dù)的营收(shōu)指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿(yì)美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在(zài)盘(pán)后(hòu)涨超20％，有望引发全球资(zī)本市场的连(lián)锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个(gè)板块依然(rán)只(zhǐ)有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯达(dá)克中国金(jīn)龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴(bā)跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽(qì)车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车(chē)跌5.05％

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