大家好，简单看一个(gè)基(jī)金(jīn)经理，把新能(néng)源(yuán)全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一(yī)个基金(jīn)经理，海富通(tōng)的吕(lǚ)越超(chāo)老师。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了(le)今(jīn)年一(yī)季度(dù)末(mò)，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感股票(piào)混合外(wài)，其(qí)他(tā)三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季度的操(cāo)作中(zhōng)，本基金总体把握住了市场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降低了新能 源(yuán)板块(kuài)的(de)配置权(quán)重，较好地(dì)把握了 TMT 板块(kuài)的(de)投资(zī)机会，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国特色(sè)估值体系所代表的传统实体行(xíng)业正在被市场一(yī)部(bù)分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续(xù)性的(de)一(yī)条结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)今年以来(lái)均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短期高度(dù)依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额回报的特(tè)征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占全市(shì)场比重超40％的(de)天数已累计达到(dào)22天(tiān)，上一(yī)次(cì)出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期(qī)间(jiān)新能源(yuán)ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行(xíng)情，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含(hán)其他AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在(zài)内(nèi)，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月(yuè)第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利了(le)结”四波行(xíng)情，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往会有一(yī)波明显的调整，时间在1-经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感2个月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对(duì)这(zhè)种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策(cè)略，因为往(wǎng)往后续(xù)盛夏(xià)攻势大概率创(chuàng)新高(gāo)。如果今(jīn)年在业绩披露期(qī)结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋势(shì)以政府支持力度(dù)进一步(bù)加大、资本开支(zhī)增加、订单增(zēng)加和产品(pǐn)销量业绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势(shì)，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅调整主要(yào)还是因为在AI相关板块市场情绪处(chù)于极(jí)值的情况下，叠加上(shàng)述基(jī)本(běn)面风险因素逐步发(fā)酵，市场(chǎng)内生调整需求出(chū)现集(jí)中释放。就(jiù)资本(běn)市场而言，或代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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