“一带一路”对冲欧(ōu)美拖累无疑是(shì)2023年出(chū)口最(zuì)大的看点。即使考虑去年的低基数(shù)，4月(yuè)的(de)出口增速也不赖，与韩(hán)国、越南(nán)等邻(lín)国形(xíng)成鲜明对(duì)比；拉动方面(miàn)，“一带(dài)一路”国(guó)家成为主角，欧美发达(dá)经济(jì)体整体偏弱。今(jīn)年1-4月“一带一(yī)路(lù)”国家(jiā)在中(zhōng)国出口的份额(é)约为36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗略计算，如果今年(nián)“一带一路”出(chū)口增速保(bǎo)持在6％以上，那么在增量上(shàng)就可能(néng)对冲美欧日出口(kǒu)的下滑，使得全(quán)年2023年全(quán)年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的(de)数(shù)据再(zài)次验证(zhèng)，当前(qián)观(guān)察(chá)的中国的出(chū)口“不(bù)看港口，不看韩、越”。港(gǎng)口数据和韩(hán)国、越(yuè)南出口通胀(zhàng)作为传(chuán)统观(guān)察中(zhōng)国(guó)出(chū)口(kǒu)增速的重(zhòng)要指标，但随(suí)着中国(guó)出口结(jié)构(gòu)向(xiàng)“一带一路”国家(jiā)转移(yí)，其(qí)对中国出(chū)口的指(zhǐ)示作(zuò)用(yòng)逐渐下降。一方面，由于多数“一(yī)带一路”国家偏向内陆，汽车、火车(chē)等陆路运输占(zhàn)比和增速快速(sù)上升，导致港(gǎng)口数(shù)据与实际出口(kǒu)增速持续偏离，另(lìng)一方面，以往(wǎng)韩国、越(yuè)南出口增速与中国出口基本保持统(tǒng)一趋势，但由于产品结构差异，2023年以来两者(zhě)产生(shēng)较大背离。出(chū)口结构性变化背景(jǐng)下，传统观察框架适用性减弱(ruò)，信息的噪(zào)音和预期(qī)的(de)波动可能加(jiā)大。

　　国别(bié)方面(miàn)，擘画(huà)外贸蓝图的(de)突破口仍(réng)在(zài)于(yú)“一(yī)带一路”国家。除(chú)低基数影响之外，4月对俄出(chū)口的高增反映“一带一路”贸易(yì)持续活(huó)跃(yuè)，沿路经济(jì)带仍是我国稳外贸(mào)的“抓手”。4月对(duì)东盟出(chū)口(kǒu)增(zēng)速暂时回落，不过(guò)整体来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧(ōu)美降”的(de)趋势加速(sù)，日韩份额保持(chí)稳定。

　　产品方面，4月(yuè)出口结(jié)构继续延续“扬长避短”的属性。中国(guó)4月(yuè)汽(qì)车及机电出口金额(é)维(wéi)持强势(shì)，增速较3月进一步加(jiā)快(kuài)部(bù)分(fēn)源于(yú)去(qù)年低(dī)基数原因(yīn)，不过对同比的拉动(dòng)仍明显好于韩国，半导(dǎo)体出口(kǒu)跌幅则相(xiāng)较韩国更(gèng)加“温和”。从散点(diǎn)图(tú)看，量价齐升的汽车出口反(fǎn)映海(hǎi)外(wài)车市较高景气度与产业(yè)链韧性仍可在一(yī)段时间内(nèi)支撑出口，而受全球半导体周期影响，集成电路4月出口量与价(jià)格(gé)均偏萎(wēi)缩。

　　那么(me)，2023年出口最大的变数：“一(yī)带一路”的空间(jiān)有(yǒu)多(duō)大(dà)？站在2022年(nián)年(nián)底，市场大多(duō)聚焦欧美经(jīng)济(jì)衰退的拖(tuō)累，而聚光灯(dēng)之(zhī)外(wài)“一带(dài)一路”却在稳(wěn)定(dìng)外贸(mào)上发挥了越来越重要的作用，那(nà)么(me)如何去评估这(zhè)一空(kōng)间有多大(dà)？

　　一带一路出口背(bèi)后存量博弈。在(zài)全(quán)球经济和贸易放缓的(de)背景下，我国(guó)出口的韧(rèn)性可能主(zhǔ)要来自于存量的竞争——我们认为很有(yǒu)可能(néng)是抢占欧美日韩在这些国家的(de)进口份额，2018年至2022年，中(zhōng)国在一带一路沿线10国的进口份额(é)上涨了2.5％，同期(qī)欧美日(rì)韩下降了3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保守估计拉动2023年(nián)中国出口1个百分点。我们选取“一带一路”沿线65国(guó)中，中国出(chū)口(kǒu)规模最大的(de)10个国家(jiā)（约占(zhàn)中国对“一带一路”沿线国家总出口(kǒu)的70％，以下简(jiǎn)称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年(nián)的(de)进口情景来(lái)对(duì)标(biāo)2023年10国在悲观、中性(xìng)、乐观三种情形下的(de)进(jìn)口增速情况，同时(shí)参(cān)考(kǎo)2018至(zhì)2022年欧美日韩的年均下(xià)跌份额(é)，假设2023年10国(guó)对(duì)美欧(ōu)日韩减少的(de)进口份额中约(yuē)60％被中国取代。

　　结果显示(shì)，中性条件下，“一带一路(lù)”10国2023年拉动中(zhōng)国出口增速约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国占65国的(de)70％），大致(zhì)估算“一(yī)带一路”沿线65国拉动(dòng)我国出口增速(sù)约1.39％。

　　在(zài)全(quán)球放缓的背景下，1个百分点并不(bù)少(shǎo)，我国全年出口增速可能略高于0％。对(duì)欧(ōu)美日等发达经济体出口(kǒu)增速预测(cè)，思(sī)路为在中国(guó)加入世(shì)界贸易组织(zhī)后、历次全(quán)球经(jīng)济陷入衰退或是(shì)经济增速大(dà)幅(fú)下行（downturn）的时间段中，选(xuǎn)出具有参考意(yì)义(yì)的三年，分(fēn)别作(zuò)为中性、乐观(guān)和悲观情(qíng)景(jǐng)作为(wèi)参考。我们(men)对(duì)于2023年的基准假设为美欧有(yǒu)可能在下半年陷入温和衰(shuāi)退，我们(men)选择2009（全球金融危机）、2016（美国(guó)紧缩后的全球经济放缓）、2001（科(kē)网泡沫(mò)破裂，全球经济(jì)温和放(fàng)缓）分(fēn)别作为悲观、中性和乐观情(qíng)景。根据预测(cè)，中性假设下，2023年欧美(měi)日韩拖累我(wǒ)国出口增速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设(shè)对其余(yú)国(guó)家（在(zài)我国出(chū)口中约占(zhàn)26％）出口增速预测按照(zhào)IMF对2023年世界商品贸易数量(liàng狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字)增速预测即1.5％计(jì)算，并考虑价格因(yīn)素，使用IMF对(duì)我(wǒ)国2023年GDP平(píng)减指数同比预测（0.96％），计算得出(chū)其(qí)余(yú)国(guó)家拉动我国出口增速约0.64个百分(fēn)点。因此，中性假设(shè)下2023年我国出口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在低估的(de)风险，主要来自于两个方(fāng)面：数据口径差异和欧美经济体的“韧性(xìng)”。数据方面，各(gè)国自中(zhōng)国进口的(de)数据和中国向各国出口(kǒu)的数据(jù)存在差异（无(wú)论是绝对量还是(shì)增速），有时这一差异还较(jiào)大，一般而(ér)言中国(guó)出口端的增速会更高，这意(yì)味着我们(men)基于“一(yī)带一路”国(guó)家(jiā)进口数据的测算是低估的；外(wài)需方面，欧美经济陷(xiàn)入(rù)衰退的(de)时点存在较大(dà)的不确定性，可能在今年下半年、也可能在明年，若(ruò)后者出现，那么2023年(nián)发达经济(jì)体对于中国出(chū)口的拖累可(kě)能没有那么大(dà)。

　　风险(xiǎn)提示：东盟(méng)、俄罗(luó)斯及(jí)其(qí)他新兴经济体经(jīng)济增长不及预期(qī)，对外需(xū)拉动不足。疫情二次冲击(jī)风险(xiǎn)对(duì)出口(kǒu)造成拖(tuō)累。欧(ōu)美经(jīng)济韧性(xìng)超(chāo)预(yù)期，对于中(zhōng)国出口(kǒu)的拖累不(bù)足。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字