在锂价(jià)初(chū)现(xiàn)企稳态势的(de)微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如(rú)何看(kàn)待？行业去库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出(chū)一系列(liè)判断。在(zài)交流中(zhōng)，公司(sī)管理层对中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在(zài)15-20万元/吨之间(jiān)形成震(zhèn)荡。

两斤大概有多重参照物，2斤有多重？　　同时，该公司(sī)一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在(zài)一定程度上反映了电池厂商们近期去(qù)库存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预计将高于(yú)动力(lì)电池。换言(yán)之(zhī)，从增速方面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电(diàn)池，带(dài)动电(diàn)池(chí)厂商(shāng)出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核(hé)心原材料(liào)，碳(tàn)酸(suān)锂价格大起大落在市(shì)场上引(yǐn)起巨(jù)大(dà)争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业务(wù)板块总裁(cái)王启岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映了锂价(jià)迅速(sù)上涨给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才(cái)有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间较为合理，国轩(xuān)高科方(fāng)面也给出自己研判。王(wáng)启岁(suì)在(zài)会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能源行(xíng)业处于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一(yī)季(jì)度是(shì)处于(yú)投(tóu)标(biāo)、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎来(lái)大规模交付，而储能(néng)大规模交付会带(dài)来(lái)产能复苏两斤大概有多重参照物，2斤有多重？，碳酸锂(lǐ)价格预计(jì)会(huì)维(wéi)持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对(duì)于电池厂(chǎng)商的毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经有(yǒu)了立(lì)竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科(kē)在一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样(yàng)的情况也发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时(shí)代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明(míng)显(xiǎn)，但也提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认(rèn)为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之(zhī)后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依(yī)然判断(duàn)今年新能源汽车应该(gāi)在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正在加速产能(néng)扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其(qí)截至报告期(qī)末其(qí)存货余(yú)额(é)为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度(dù)末，存(cún)货(huò)占(zhàn)总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高科存货(huò)水平保(bǎo)持(chí)了(le)较低位置。国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜(yí)春(chūn)碳酸(suān)锂(lǐ)原(yuán)材料有自(zì)产(chǎn)能力，因此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多(duō)少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季(jì)度(dù)报告显示，其库存(cún)金额已从年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货(huò)金(jīn)额从(cóng)去年底的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已(yǐ)经有库存较低的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外(wài)在(zài)中游材料(liào)方面，正(zhèng)极和电解(jiě)液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨(mò)化需要一个月(yuè)时间，库存(cún)周(zhōu)期(qī)较长，而隔(gé)膜约为(wèi)一个月正常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目(mù)前(qián)库存多集中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世(shì)集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地化运(yùn)营(yíng)。其年报显示，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预计(jì)，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出(chū)货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为，储能(néng)方(fāng)面今年预计增速(sù)将会(huì)比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这(zhè)一观(guān)点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会(huì)高于动力电池，其中(zhōng)国(guó)外家储市场需求预计会(huì)在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年(nián)一季(jì)度处于招标阶段，自二季度开始将进入(rù)交付阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披露(lù)的年报数据显示，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经(jīng)占到其总营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业(yè)的空间比(bǐ)动力电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需(xū)求(qiú)量大(dà)于供应量的领域(yù)，不存在需求(qiú)疲软或者是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首(shǒu)先(xiān)在家储(chǔ)环(huán)节，因(yīn)为(wèi)涉及(jí)到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节(jié)，国内(nèi)下游招(zhāo)标(biāo)、立项都在一季度，真正出(chū)货(huò)是在二季度以(yǐ)后，目前订单(dān)状况看来是供不应求(qiú)。此(cǐ)外(wài)，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装箱产品。

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