今年1月(yuè)，美(měi)国政府债务余额又一(yī)次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次(cì)警(jǐng)告称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这(zhè)将对全球经(jīng)济(jì)和(hé)金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债务(wù)违约风险、两党(dǎng)就提(tí)高债务上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这(zhè)些画(huà)面在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发(fā)这(zhè)一危机的根本——美(měi)国(guó)债(zhài)务和债(zhài)务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国(guó)债务(wù)为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美国又为(wèi)何要人为地(dì)给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，我(wǒ)们需要(yào)先了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以(yǐ)及其为何(hé)频频逼近(jìn)上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府(fǔ)支出(chū)在(zài)多数(shù)总(zǒng)统任(rèn)期内都高于(yú)其财政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而(ér)政府债(zhài)务规模也(yě)一(yī)直随着政府(fǔ)赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国债(zhài)务规(guī)模更是(shì)大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄(líng)化导(dǎo)致政府医疗(liáo)支出不断(duàn)上升(shēng)，拜登政府推出的(de)大(dà)规模(mó)基建(jiàn)政策导致(zhì)财政(zhèng)支(zhī)出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收(shōu)入和(hé)支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压(yā)力(lì)下(xià)，美国的赤(chì)字(zì)规模近年来如滚雪球(qiú)一(yī)般扩大(dà)，债务规模(mó)也就因此(cǐ)不(bù)断攀(pān)升，在(zài)近(jìn)年来频频逼近债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重

　　美国(guó)债务(wù)为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的出现，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世(shì)纪(jì)初(chū)的第一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国并没有明(míng)确的(de)“债务上限”，那(nà)时候只要(yào)白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参战(zhàn)），美国(guó)国会便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计(jì)美国将加入(rù)第二次世界(jiè)大战，美国国会通过(guò)《公(gōng)共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府债务(wù)总额的(de)限(xiàn)制。随(suí)后，美国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限就或(huò)多或少地成为(wèi)了国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务(wù)上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次债务(wù)上限，平均(jūn)每9个月就会提高一(yī)次——其中共和党总统执政(zhèng)期(qī)间(jiān)曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执政期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步加大，在最近几独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国最新(xīn)债(zhài)务上限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了(le)特朗普任内，这个(gè)数(shù)字提高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国(guó)政(zhèng)府的支出限(xiàn)制，这导致(zhì)美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会(huì)最新一次(cì)提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这(zhè)条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美国财政部(bù)借(jiè)款授(shòu)权用尽，除非(fēi)国会调高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国(guó)政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府造(zào)成(chéng)限制，使其不能(néng)随(suí)心(xīn)所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说(shuō)，这一(yī)限制也同时对其美国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作(zuò)为手握美元霸(bà)权的超级(jí)大国(guó)，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权(quán)信用将受到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才能(néng)维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于(yú)是美方对(duì)债权人(rén)的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么(me)这次债务上(shàng)限(xiàn)难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规(guī)定，美(měi)国政(zhèng)府想要提高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国(guó)会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提(tí)高债务上限在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一(yī)个“走(zǒu)过场”的周期性任(rèn)务(wù)，两党并不会对(duì)此进行过于激烈(liè)的博(bó)弈(yì)。

　　但(dàn)近(jìn)年(nián)来，随着(zhe)美(měi)国党派(pài)分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价(jià)还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国(guó)两党分(fēn)别(bié)占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多数，而(ér)共和(hé)党(dǎng)占据(jù)众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上(shàng)限，就(jiù)需要(yào)和(hé)国(guó)会共和党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正试(shì)图利用(yòng)债务(wù)上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提(tí)高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应无条件(jiàn)提高债(zhài)务上限，这就导致(zhì)了(le)当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定(dìng)于(yú)美(měi)东时(shí)间周二（5月(yuè)16日(rì)）再(zài)度与国会领导人会(huì)面，讨论提高美国债务上(shàng)限的计(jì)划(huà)。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得(dé)突(tū)破(pò)性进展，这场危(wēi)机恐怕(pà)真就要无限逼近债(zhài)务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三前(qián)往日(rì)本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚(yà)新(xīn)几内亚(yà)，并举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这(zhè)意味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖(xiù)谈(tán)判的时间(jiān)将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国(guó)也曾上演(yǎn)过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协(xié)议(yì)，勉强避(bì)免了(le)一(yī)场(chǎng)债务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在(zài)十(shí)年内削减9000亿美元的(de)财政(zhèng)支(zhī)出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势(shì)也引发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度(dù)大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美(měi)国面临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿(yì)美元，并在(zài)之后(hòu)数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时(shí)两党(dǎng)谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家(jiā)来(lái)说，上述的市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是(shì)短期(qī)影响。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出(chū)削(xuē)减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生(shēng)更严(yán)重的长期影响——比(bǐ)如拖(tuō)累美国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处(chù)于从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时(shí)间远远超过了应(yīng)有的时间……在接下(xià)来(lái)的(de)六七年里，美国政府没有(yǒu)提(tí)供真正有价值的公共(gòng)产品(pǐn)和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国会面(miàn)临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处(chù)于(yú)类似的(de)衰退环境(jìng)之中(zhōng)。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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