<预期收益率计算公式 预期收益率是什么/p>

　　华尔(ěr)街(jiē)真是风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然大波的美(měi)国新兴(xīng)做空机构兴(xīng)登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头(tóu)对(duì)准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜(yè)蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币(bì)）。根据福(fú)布(bù)斯榜单(dān)显示，截(jié)至收稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身(shēn)价为(wèi)147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似(shì)庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告(gào)中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利(lì)用(yòng)来自新投(tóu)资者的资金向老投资者(zhě)支付(fù)股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用(yòng)从(cóng)新投(tóu)资者那里获得(dé)的资金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗(piàn)局的(de)经(jīng)济结(jié)构只有在新(xīn)资金愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持(chí)有资金的(de)风险(xiǎn)的情况下才是可持(chí)续的”，报告(gào)说(预期收益率计算公式 预期收益率是什么shuō)道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交易(yì)价格(gé)比上(shàng)次(cì)报告(gào)的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于(yú)所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的同行，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场控股公司，其(qí)交易(yì)价格均低于各自的(de)资产净值。资产净(jìng)值(zhí)是衡量基(jī)金业绩的(de)关键指标(biāo)，衡量基金(jīn)所(suǒ)持(chí)证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为(wèi)，推(tuī)动IEP股票(piào)泡沫的(de)是(shì)其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄(qì)今为止美(měi)国大型股(gǔ)公司中最高(gāo)的(de)。兴(xīng)登堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以股票而不是现金的形式发放(fàng)股息，并让伊(yī)坎企业出(chū)售(shòu)新股，以(yǐ)满足股东的支出(chū)，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿(yì)美(měi)元，但一个(gè)月后，该部门的一家重要子公(gōng)司申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯(wéi)一一家(jiā)跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰(jié)富瑞在其研究中(zhōng)假设(shè)，即使在(zài)最坏(huài)的(de)情况下，伊(yī)坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊(kān)登的几小时(shí)后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的(de)利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露(lù)的信息，我们相(xiāng)信(xìn)，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们(men)仍然相信激进主(zhǔ)义是最好(hǎo)的(de)投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投(tóu)资已经很好地证明了(le)这(zhè)一点。我们定期将我(wǒ)们的(de)维权原则(zé)付诸于(yú)我们的多数控股公(gōng)司以及我们投资部门(mén)持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲(chōng)头寸来降低风(fēng)险，尤其(qí)是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽车、食(shí)品(pǐn)包装、房地产和(hé)其他行业的(de)各种投资(zī)。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持(chí)有(yǒu)人(rén)和员(yuán)工的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权益机构也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的(de)投资(zī)者就兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报(bào)告(gào)伸出援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空(kōng)实例，最出名(míng)的莫过(guò)于(yú)今年2月(yuè)做空印度首(shǒu)富(fù)的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百页的做空报(bào)告(gào)使(shǐ)得前“亚(yà)洲首(shǒu)富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引(yǐn)发了(le)外资纷(fēn)纷从印度股(gǔ)市撤(chè)离，更让印度(dù)总(zǒng)理莫(mò)迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美(měi)国全国(guó)公(gōng)共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值(zhí)在短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾债水平(píng预期收益率计算公式 预期收益率是什么)。阿(ā)达尼的个人(rén)净资(zī)产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司成立(lì)于(yú)2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的(de)主要(yào)业务包括披露(lù)企业的会(huì)计造(zào)假(jiǎ)、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司(sī)共对(duì)30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融(róng)分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森(sēn)来自(zì)中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习(xí)商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的(de)救护车急救部门，是拥(yōng)有(yǒu)以色(sè)列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个(gè)名字源(yuán)于1937年在新泽西上(shàng)空不幸(xìng)坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们将(jiāng)兴登堡(bǎo)视为完全可以避(bì)免(miǎn)的人为灾难(nán)的(de)缩影，”该公(gōng)司的网站上写道(dào)。

　　除了(le)此次的(de)IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空(kōng)报(bào)告，让市值一度达到(dào)340亿美元的(de)“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人(rén)被迫辞(cí)职(zhí)，美国司法部和证券监管机构(gòu)随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力(lì)方面误导(dǎo)投资者。该公司的(de)市(shì)值一(yī)度(dù)超(chāo)过(guò)50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美(měi)元，其股(gǔ)票在兴(xīng)登(dēng)堡研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入(rù)马(mǎ)斯克对推特的收购(gòu)案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后(hòu)安德森宣布(bù)关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬(xún)，当推特的股价位于低(dī)点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推(tuī)特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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