衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析(xī)局公布(bù)数(shù)据(jù)显示(shì)，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆(bào)发(fā)之前(qián)的10年里，美(měi)国(guó)每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州(zhōu)和地方(fāng)政府支出(chū)以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的(de)主要(yào)原因是私人库存投(tóu)资(zī)回落以及非住宅固定(dìng)投资(zī)放(fàng)缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，美国经济最大的(de)组成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人(rén)消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连(lián)续第四(sì)个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资连(lián)续第八(bā)个(gè)季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累(lèi)项是(shì)私(sī)人库存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升(shēng)温。美联储高(gāo)度关注的(de)通胀指标(biāo)——美(měi)国(guó)个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和(hé)能(néng)源的核心PCE物(古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好wù)价指数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣(kòu)押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美国船只。

　　声明(míng)表示，由于(yú)一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船(chuán)只的(de)行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监视(shì)和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识(shí)别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的(de)拦截(jié)行动中，不(bù)明船只的自动全球(qiú)定位发送(sòng)系统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁(fán)改变(biàn)航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许(xǔ)可下，海军出(chū)动直升机扣(kòu)押(yā)了该(gāi)船只，并将其运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于(yú)美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息称，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一(yī)艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一(yī)份(fèn)声明中称(chēng)，一(yī)艘悬(xuán)挂(guà)马绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国(guó)际水域(yù)时被伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫(wèi)队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美(měi)联储回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示(shì)，美联储主席(xí)鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系(xì)列问(wèn)题。

　　美联储的一(yī)名(míng)发(fā)言人美东时间(jiān)4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔(ěr)有过(guò)通话，称此事发生(shēng)在今(jīn)年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席1月参加(jiā)了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充(chōng)满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的(de)背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认(rèn)准确性。上述发言人还(hái)说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门(mén)，出(chū)于对他们工作的尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评(píng)论称(chēng)，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的(de)电话接触(chù)到鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实可能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安(ān)全(quán)性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧(yōu)主要(yào)是基于美联储(chǔ)作为主要央行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威(wēi)尔等(děng)央(yāng)行高官的言论通常受到投资者和商界(jiè)人士(shì)的密切(qiè)关注(zhù)，有时会引发股市(shì)波动(dòng)。而且，美联储官员同他(tā)人(rén)的私下会(huì)面(miàn)时(shí)常(cháng)引发(fā)争议，因(yīn)为外界认为，联(lián)储官员的言(yán)论可能让在场(chǎng)的人(rén)掌握先机。

　　外界注(zhù)意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗取国外(wài)政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于(yú)众，就是为了恶(è)搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前(qián)总统波罗申科和德国前总理默克尔通话(huà)，默(mò)克尔当时(shí)觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话中(zhōng)直接问他们是(shì)不(bù)是(shì)冒牌货(huò)。今年早些时(shí)候(hòu)，他们还曾(céng)假冒泽连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确(què)定(dìng)性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟(gēn)随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表(biǎo)现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费(fèi)回落，运输成本下(xià)降，让内(nèi)外盘价差(chà)有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内即将迎来(lái)五一(yī)假期，而目前国际市场(chǎng)宏观(guān)风(fēng)险具有(yǒu)很大不确定性，恰(qià)逢(féng)油价大幅(fú)回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业危机(jī)风波(bō)再(zài)起，叠加美国债务压(yā)力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧(ōu)美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大压力，从而推(tuī)动(dòng)本周油价油(yóu)价下跌。而原(yuán)油作为金融属(shǔ)性最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在此前3月(yuè)份就曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的(de)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随(suí)着(zhe)美(měi)联储加(jiā)息会议的临(lín)近，美国第一共和银行的财(cái)报和股价表(biǎo)现(xiàn)或显示(shì)银行业危机仍未(wèi)结(jié)束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费者信心(xīn)本月降(jiàng)至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储(chǔ)加息和海外经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油(yóu)市(shì)场走势的宏观(guān)风险何时(shí)会消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银行业危机风险在未来(lái)一(yī)段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外(wài)，5月4日(rì)美联储议(yì)息会议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资(zī)者也高度关(guān)注美联(lián)储利(lì)率政(zhèng)策(cè)的(de)变化，宏观层(céng)面的不确定性成为影响整个金(jīn)融市场的主要因素，这是(shì)投资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储加(jiā)息(xī)25个BP的概率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由(yóu)于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息(xī)仍有(yǒu)分歧(qí)。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于(yú)5月4日举行货币政策(cè)会议，基(jī)于当前欧元(yuán古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好)区(qū)的高(gāo)通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加(jiā)息政(zhèng)策，因此(cǐ)市场(chǎng)对于海外经(jīng)济衰退带来(lái)需(xū)求(qiú)下行(xíng)的(de)担(dān)忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来(lái)看(kàn)原油市场基(jī)本(běn)面表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)需(xū)局势并未大(dà)幅恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分析(xī)认为，即将到来的五一长假和美国夏季出(chū)行旺季预计对于(yú)需(xū)求会有一定(dìng)支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的博(bó)弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化分析(xī)师董(dǒng)超也表示，后市原油供(gōng)需(xū)逻辑(jí)不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是(shì)亚洲地(dì)区(qū)的(de)油(yóu)价带来极(jí)大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连续(xù)半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以(yǐ)持续(xù)，后(hòu)续(xù)的(de)减(jiǎn)产将很快到来；此(cǐ)外在(zài)5月(yuè)美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转(zhuǎn)入对(duì)古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好供应面的减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，5月份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下(xià)，底(dǐ)部支撑力(lì)度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国(guó)产(chǎn)量的下滑(huá)将(jiāng)有(yǒu)助于油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表(biǎo)示(shì)，预计5月(yuè)油(yóu)价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动的影响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油超预期降(jiàng)库(kù)，且美国汽(qì)油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预(yù)计今年年内剩余(yú)时段供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)将是(shì)原(yuán)油(yóu)市场主基调(diào)，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美(měi)市场需求疲弱也(yě)会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市(shì)场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观(guān)利空(kōng)与(yǔ)供应紧张(zhāng)局(jú)面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短(duǎn)期(qī)内担忧情(qíng)绪(xù)主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强的高(gāo)硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现较(jiào)大跌幅(fú)。截至(zhì)昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃(rán)料油的下(xià)挫主要还是(shì)受到油价影响，自(zì)身基本(běn)面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端(duān)方面，随(suí)着发电旺(wàng)季的临近，本月从(cóng)中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比下(xià)降(jiàng)三(sān)分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油(yóu)流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端(duān)方面，中(zhōng)东南亚公用事(shì)业发电需求(qiú)的增长以及(jí)稳定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油(yóu)市(shì)场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修导致部分(fēn)船货(huò)延期，目(mù)前5月的(de)装船已(yǐ)经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计(jì)原定本月底恢(huī)复的时间(jiān)会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃(rán)料(liào)油市场供应(yīng)的收紧也将延(yán)长，但同时低硫需求(qiú)端表(biǎo)现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油(yóu)在基本(běn)面的支撑下，预(yù)计后市(shì)走势(shì)或较原油(yóu)更为抗跌，如(rú)若原(yuán)油企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种(zhǒng)波(bō)动将主要(yào)受到原(yuán)油价(jià)格的影响，不(bù)过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油整体表(biǎo)现将强(qiáng)于低(dī)硫燃(rán)料油。

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