看看周末有哪(nǎ)些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美国(guó)制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反升(shēng)，分别创(chuàng)半(bàn)年和一年(nián)来(lái)新高，综合(hé)PMI超预(yù)期强劲(jìn)，创去年5月以(yǐ)来新高。其中的分(fēn)项指数释放价格压(yā)力再(zài)度(dù)升(shēng)温的警(jǐng)报信号(hào)：4月购(gòu)进(jìn)价格(gé)创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去(qù)年9月(yuè)以(yǐ)来新(xīn)高(gāo)。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数(shù)据重燃价(jià)格(gé)压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升(shēng)，对利率更敏感(gǎn)的(de)2年(nián)期(qī)美债收益率一度(dù)较日内低(dī)位回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布前曾逼(bī)近周四(sì)所创一年来低谷的美元(yuán)指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续(xù)加(jiā)息(xī)后(hòu)，黄金(jīn)大(dà)幅回落(luò)，本月内(nèi)首次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口(kǒu)，连续(xù)第(dì)二周因周五回落而(ér)全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜(tóng)产量同(tóng)比增长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录高位(wèi)后，市(shì)场开(kāi)始担心(xīn)中国(guó)的(de)进口(kǒu)铜需(xū)求，加之全周经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低(dī)谷，伦(lún)锡虽(suī)然继续回落，但凭借(jiè)周一大(dà)涨(zhǎng)，全周仍累涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未能(néng)延续一个月来累计(jì)涨势，汽(qì)油全周(zhōu)跌幅更(gèng)大，其(qí)受到美国能源部公布上周库存不降(jiàng)反(fǎn)增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中(zhōng)央银(yín)行加息(xī)300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加(jiā)息(xī)幅度达300个基(jī)点，高于(yú)此前市场(chǎng)预期的200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿(ā)根廷央行(xíng)今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调(diào)至78％。而(ér)在去(qù)年(nián)，这家央行(xíng)也已经(jīng)经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周(zhōu)四的声明(míng)中表示，此次加息主(zhǔ)要(yào)是由(yóu)于3月(yuè)该国通胀加剧，央(yāng)行未(wèi)来将继(jì)续监测物价水平、外汇市场和货币总量(liàng)变化(huà)，以对利率政策做出进一步调(diào)整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比(bǐ)增(zēng)速；同(tóng)比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商品(pǐn)和(hé)服务(wù)中，餐(cān)厅酒店(diàn)消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最(zuì)大(dà)，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交通运输(shū)等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷(tíng)总统(tǒng)府发(fā)言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括国际大(dà)宗商(shāng)品价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初(chū)阿根廷发生严重旱灾等。另一(yī)项市(shì)场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴(bào)风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州在内的多个地(dì)区持续遭到恶(è)劣天气袭(xí)击，超(chāo)过(guò)1500万人面(miàn)临(lín)严重雷(léi)暴(bào)的风险。风(团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月fēng)暴预测(cè)中心表示(shì)，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状况(kuàng)，得(dé)州沿海地(dì)区到密(mì)西西(xī)比(bǐ)河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上(shàng)游(yóu)到五大湖地区将受到影响，部(bù)分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得(dé)州(zhōu)圣安(ān)东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗(luó)姆(mǔ)国际机场20日晚上因(yīn)天(tiān)气状况而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日(rì)遭受龙卷(juǎn)风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地(dì)区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网援引美联社报道，当地时间20日(rì)，美国保守派(pài)电(diàn)台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业(yè)工作，1993年，他开始主持(chí)自己的(de)广播(bō)节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目(mù)在保守派中拥有(yǒu)了一(yī)批追随者(zhě)。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元/吨，创下逾两年(nián)新低(dī)。

　　申银万(wàn)国期货油(yóu)脂分析师聂波(bō)表示(shì)，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重回(huí)原油需求逻辑，美国经济(jì)数据(jù)较差，市(shì)场预期经(jīng)济衰退，另外5月(yuè)可能(néng)再(zài)度加息。另(lìng)一方面，国内(nèi)经济处于弱复苏状态，油脂实(shí)际消费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)产量环比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差(chà)还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工(gōng)作日少，假期多，最(zuì)终数量(liàng)出(chū)现(xiàn)下滑。2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工消费(fèi)增(zēng)加2万吨(dūn)至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导致近(jìn)月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国(guó)内持续去库(kù)存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘(pán)压力更(gèng)大(dà)，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两(liǎng)国(guó)旱季明(míng)显，4月下旬印尼(ní)部分地区(qū)降(jiàng)雨略偏多，总体利(lì)于产量恢复，近期(qī)棕榈果(guǒ)价(jià)格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于(yú)提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入负值，印度(dù)还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也(yě)取消了棕榈(lǘ)油(yóu)订单。因此(cǐ)，短期(qī)棕榈油低库存(cún)支撑价格，但中长(zhǎng)期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河(hé)期货油(yóu)脂油料(liào)分析师陈(chén)界正告诉期货日报记者，虽然近端(duān)因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的(de)超预期去库继续支撑(chēng)近(jìn)月价格，但是2月(yuè)印尼产量位于历史同期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压(yā)力的(de)抑制，远端的产(chǎn)区(qū)产(chǎn)量恢复以及(jí)出口走弱(ruò)较(jiào)为(wèi)明显，预(yù)计(jì)4—6月份将不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美(měi)元以上，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆油的(de)供应(yīng)愈发充足，国内(nèi)消费(fèi)以及印度消(xiāo)费暂(zàn)无明显增(zēng)量(liàng)，因此，当前棕(zōng)榈(lǘ)油远端继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈(chén)界(jiè)正分析称，当前国(guó)内(nèi)库(kù)存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅(fú)明显大于国内(nèi)，远月(yuè)进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日(rì)给出(chū)了进口利润，新增(zēng)8—9月(yuè)买船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近(jìn)期消费疲软，去库(kù)不及预期(qī)，终端消费(fèi)仅(jǐn)为弱(ruò)复苏，虽然短期(qī)将会(huì)逐步去(qù)库(kù)，但(dàn)未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口(kǒu)利润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市(shì)场人气一般，成交(jiāo)不(bù)多，但是到船迟滞，令港口(kǒu)去库(kù)存加(jiā)快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港(gǎng)较少，上(shàng)周港口(kǒu)库存(cún)继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右(yòu)，下周(zhōu)预(yù)计继续去库(kù)。后续需继续关注(zhù)实际消费(fèi)以(yǐ)及买船情况。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价格(gé)再度开(kāi)启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食(shí)，价(jià)格冲击减弱，进口加拿(ná)大(dà)菜籽(zǐ)榨利(lì)同样亏损，菜(cài)豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东地区三(sān)级菜油和一级(jí)大豆油现货价差也(yě)扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转正(zhèng)后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰君安(ān)期(qī)货农产品分(fēn)析(xī)师傅博(bó)表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格跌至比(bǐ)豆油便宜，以(yǐ)及目(mù)前菜油的(de)累(lèi)库程度(dù)还算正常，菜(cài)油的利(lì)空(kōng)阶段性算是交(jiāo)易充分(fēn)了。但是，菜油的基(jī)本面(miàn)并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执行不及预期(qī)，对于植物油消费(fèi)增(zēng)速不(bù)会(huì)像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于6月开(kāi)始(shǐ)收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景(jǐng)下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国(guó)内(nèi)的情况来看，菜油从2月(yuè)中旬到现在(zài)已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到(dào)港的影响，上周(zhōu)压(yā)榨量为10万(wàn)吨，预计(jì)后(hòu)续继续维持高位运(yùn)行。因为进口菜油(yóu)到港，以及压(yā)榨厂开(kāi)机，预计(jì)后续(xù)库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月(zǐ)到港约(yuē)65万吨以上(shàng)，未来(lái)整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库(kù)存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累库(kù)。

　　“从现在的采(cǎi)购情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月(yuè)少，但(dàn)是每个月(yuè)维持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而(ér)且菜油(yóu)进(jìn)口(kǒu)量(liàng)预(yù)计会维持(chí)高(gāo)位，特别是6—7月(yuè)份(fèn)的菜(cài)油(yóu)进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的进口仍然是个未知(zhī)数，总体来看，菜(cài)油(yóu)的(de)供应(yīng)并没(méi)有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的(de)需求还受到(dào)棉油(yóu)、玉米油(yóu)等(děng)其(qí)他(tā)小油种(zhǒng)的影(yǐng)响，菜油(yóu)价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，陈(chén)界正认为，前期菜(cài)油的进口盘(pán)面利润打开，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到菜油(yóu)供应压力(lì)的影响(xiǎng)，现货价格(gé)维持(chí)弱(ruò)势，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复(fù)格(gé)局较(jiào)为(wèi)明确，后期国(guó)内的供(gōng)应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢(féng)高抛空的思路。后续(xù)需(xū)要重点关注加(jiā)拿(ná)大(dà)新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国(guó)际(jì)市场的(de)菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是否会有新(xīn)增供应或者上(shàng)游(yóu)成本端的变化因(yīn)素的影响；另一方面(miàn)，要(yào)关注(zhù)国内(nèi)菜(cài)油的累库情况和国内豆(dòu)油的(de)价格，预计接下(xià)来一(yī)段时间(jiān)，国内菜油(yóu)价格会跟随豆油(yóu)价(jià)格(gé)波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆(dòu)油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在担(dān)忧进口大(dà)豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致(zhì)周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下(xià)旬(xún)到7月上(shàng)旬(xún)，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预(yù)计大豆压榨(zhà)量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅(fú)回升至(zhì)180万—200万吨/周，对(duì)应的(de)豆油供应量(liàng)将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计(jì)逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量(liàng)为147万吨左(zuǒ)右，压榨量(liàng)较上周提升较(jiào)多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短(duǎn)期开机继续(xù)位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上(shàng)周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持(chí)在(zài)历(lì)史同期低位，预(yù)计下周将会继续累库(kù)。现货市场乏(fá)善(shàn)可陈(chén)，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需(xū)求并(bìng)不乐观。傅博(bó)表示，目前(qián)，豆(dòu)油现货价格(gé)比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着华(huá)东(dōng)、华北地区温度升高，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油的(de)消费(fèi)替(tì)代增加(jiā)，西南地区菜油(yóu)对豆油的替代正在发生。一些食品加工(gōng)、饲(sì)料等领域(yù)的(de)豆(dòu)油需求也(yě)会(huì)因为豆油价(jià)格过高而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂乏(fá)亮点，下游节前备货不积极，贸易商(shāng)采(cǎi)购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步(bù)转向宽松(sōng)转变。后期需要重点关注南国内大豆到港通关以(yǐ)及整体的开机情(qíng)况(kuàng)。新一季美豆的播种生(shēng)长(zhǎng)情况将决定(dìng)豆油盘面(miàn)的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增(zēng)加而需求偏弱，再加(jiā)上(shàng)进口大豆成本下行，豆油(yóu)基本面从目前的(de)低库存、高基差(chà)，转(zhuǎn)变为累库加基差(chà)下行的预期，即(jí)豆油的基(jī)本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油(yóu)前期(qī)已经对自身(shēn)的供应压力进行了一波交易，目前(qián)走势跟(gēn)随豆油波(bō)动(dòng)。因此，阶段性(xìng)来看，供应的(de)边际变化(huà)和需求预期都预示豆油(yóu)可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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