3月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于市(shì)场预期，同时信贷投放保(bǎo)持较快(kuài)增长。货(huò)币信贷较快(kuài)增长与物价回落并存，引发了中国经济(jì)是否进入通缩的议(yì)论。

　　讨论(lùn)经济是否进入(rù)通缩，首先(xiān)要厘清概念。国际上通常认(rèn)为，通(tōng)货紧缩是指总体物价(jià)水(shuǐ)平在一段时间内持(chí)续(xù)下降(jiàng)，同时伴随着货币供应量持续下降(jiàng)和经济衰退。研究显示，典型的通缩有三个(gè)主要特点：一是总体物价紧缩而非局(jú)部物价紧缩，二是物价连续一段时(shí)间负增长，三是伴随货币供应量持续下降和经济衰(shuāi)退。

　　结合一季度经济运行表现(xiàn)，当前(qián)中国经济显然并不符合通(tōng)缩的典型特征，因此，所谓中国经济通缩(suō)是(shì)个(gè)伪命题。

　　从物(wù)价来看，2022年我国(guó)加(jiā)强重要民生商(shāng)品和大宗(zōng)商品保(bǎo)供稳价，物价总水平持续平稳(wěn)运行，“全(quán)球(qiú)胀”与“中(zhōng)国稳”形成鲜明(míng)反差。 今年(nián)一(yī)季度(dù)，我国(guó)CPI同比上涨1.3％。分(fēn)月度看，1月份(fèn)，受春(chūn)节效应(yīng)和疫情防控政策优化调整等因(yīn)素影(yǐng)响，CPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.1％，环(huán)比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消费需求季节(jié)性回(huí)落，加之(zhī)市场供应充(chōng)足，2月份、3月(yuè)份(fèn)CPI同比涨(zhǎng)幅(fú)分别回落至(zhì)1％和0.7％，环(huán不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思 24px;'>不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思)比分别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能(néng)源价格的核心CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨(zhǎng)幅比上月扩大0.1个百分点。由此(cǐ)可见，今年以来物价月度(dù)涨幅虽在收窄，但仍然为正(zhèng)，核(hé)心CPI保持(chí)基本稳定，物价总(zǒng)水平(píng)并未出现持(chí)续而全(quán)面的下降。

　　从(cóng)货币供应量来(lái)看，2月(yuè)末，广义货币（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增(zēng)速创7年来新高(gāo)；3月末M2同(tóng)比增长12.7％，保持较快增(zēng)速。从(cóng)经济增长来看，一季度我国经济开(kāi)局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求(qiú)企(qǐ)稳回(huí)升(shē不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思ng)，经济(jì)循(xún)环加快畅(chàng)通，市场预期明显改(gǎi)善(shàn)。二(èr)季(jì)度经济增速可能(néng)比一(yī)季(jì)度明显加快，全年经济(jì)增(zēng)长有望呈现逐步回升态势。近期，多个国际机构纷纷上调(diào)对中国经(jīng)济(jì)增速(sù)的预期。

　　总的(de)来看，我(wǒ)国物价仍在温和(hé)上涨，M2和社融增长相对较快，经济(jì)运行持续好(hǎo)转，与(yǔ)通缩有明显(xiǎn)区别。 随着金融支持效果进一(yī)步显现，消费需求有(yǒu)望进一步回暖，下半年物(wù)价涨幅(fú)可能逐步回(huí)归至往年(nián)均(jūn)值水平，全(quán)年(nián)CPI呈(chéng)“U”型走(zǒu)势(shì)。中(zhōng)长(zhǎng)期看，我国经(jīng)济总供求基本(běn)平(píng)衡(héng)，货币条(tiáo)件(jiàn)合理适度(dù)，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。

　　也(yě)要(yào)看到(dào)，当前经(jīng)济尚处(chù)于复苏阶段(duàn)，总需(xū)求不足仍是经济(jì)运(yùn)行面临的突出矛盾(dùn)。从这一角度来看，对(duì)通缩(suō)的担忧情绪(xù)一(yī)定(dìng)程度上(shàng)反映了人们对经济复苏动(dòng)力和强度的关切，需引起(qǐ)高度(dù)重视。当务之急，要继续科(kē)学精(jīng)准实施宏观政策，把实施扩大(dà)内需战略同(tóng)深化供给(gěi)侧结构(gòu)性改革有(yǒu)机(jī)结合起来(lái)，在稳定就业(yè)和(hé)提高居民(mín)收入上下更大功夫，提振市(shì)场(chǎng)信心(xīn)和发展预期，推动经济运行持续好转。

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