中国金融行(xíng)业加速对外开放，外资(zī)券商们的2022年过得如何？

　　近(jìn)日(rì)，外资控股(gǔ)券商2022年的(de)“成绩(jì)单”陆续公布(bù)：9家外资(zī)控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家均(jūn)出现亏损(sǔn)。

　　其(qí)中，在2019年获批成立(lì)的摩(mó)根大(dà)通证券2022年业绩突飞猛(měng)进，当(dāng)年净利润达(dá)到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商”。相(xiāng)比之下(xià)，与摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券同期获(huò)批的野(yě)村(cūn)东(dōng)方国际证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩(jì)分化(huà)加菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家国际金融巨头均在国(guó)内拥有外资控股(gǔ)券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证(zhèng)券则大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家(jiā)外(wài)资(zī)控股券(quàn)商面(miàn)临的“一参一(yī)控”问题如何解决(jué)，仍是业内关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为(wèi)行(xíng)业热词。而(ér)透视(shì)各(gè)家外(wài)资券商在(zài)2022年的“打法”来看(kàn)，依托于各自股东资源禀赋(fù)、深入财富管理成为(wèi)其在中国展(zhǎn)业(yè)的首(shǒu)要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商半数亏损

　　对(duì)于国内(nèi)各家证券公司来(lái)说，除了面临行业“二八分化(huà)”的激烈态势，来(lái)自“洋券(quàn)商”们的市(shì)场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商(shāng)2022年年(nián)报(bào)/财(cái)务(wù)数据，9家外资控股券商(shāng)纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小(xiǎo)年(nián)”，受制于市场行(xíng)情(qíng)、成立时间、牌照(zhào)资质等问题(tí)，9家共有5家(jiā)出现亏损，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野(yě)村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿元(yuán)，同(tóng)比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东方国际证(zhèng)券则(zé)延续自成(chéng)立(lì)以(yǐ)来的亏损(sǔn)状(zhuàng)态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在(zài)2022年因获得外资(zī)股东增持而成为外资(zī)控股券商的(de)汇(huì)丰前(qián)海证券，业绩较上年出现明显进(jìn)步，但仍然录得亏损：2022年实现营(yíng)业收入(rù)5.04亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期(qī)为(wèi)亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获得证监会批(pī)文，分(fēn)别于(yú)2020年底(dǐ)、2021年初完成工商登记，正式展业时间不(bù)长。星(xīng)展证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证(zhèng)券2022年实现营业收入(rù)4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业营业(yè)收入(rù)普遍下降，外资控股券商也(yě)难以幸免。且新公司建设成(chéng)本(běn)、业务费(fèi)用(yòng)、员工薪酬(chóu)等(děng)支出过高，在(zài)展业(yè)初(chū)期容易导致(zhì)亏(kuī)损的(de)产生。

　　与(yǔ)国内大型券商相比(bǐ)，外资控股券商仍(réng)呈现“本小利薄”的情况，自营业务影响有限，因(yīn)此影(yǐng)响2021年业绩(jì)的主要还是经纪、投(tóu)行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年(nián)报(bào)中表示，其当年投行业务手(shǒu)续(xù)费及佣金净收入(rù)为6561.57万(wàn)元，同(tóng)比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比(bǐ)下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及(jí)管理费从上年的(de)4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元(yuán)。“赚少(shǎo)花多(duō)”，导(dǎo)致业绩(jì)出(chū)现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的(de)和尚”念好了(le)中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券(quàn)商实现盈利，分别为摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩(mó)根士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根(gēn)大通证券和(hé)瑞银证券(quàn)均实(shí)现了营收、净利润的双增长。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券2022年实现营业(yè)收入(rù)8.84亿(yì)元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员(yuán)工(gōng)规模(mó)来(lái)看(kàn)，截至2022年(nián)底，摩根大通证券(quàn)共有(yǒu)员工210人，数(shù)量(liàng)在(zài)行业内排名下游(yóu)，但其业绩已(yǐ)跻(jī)身行业中游水平，而这(zhè)只是摩根大通(tōng)证券展业的第三个完整会(huì)计年度。

　　公(gōng)开信息(xī)显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批复(fù)，成立(lì)合资证券(quàn)公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集(jí)团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他(tā)5家(jiā)内资股(gǔ)东所持股(gǔ)权，成为(wèi)摩(mó)根大通证券(quàn)唯(wéi)一(yī)股东(dōng)。

　　财务(wù)报表显示，摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)2022年经纪业(yè)务大爆发，实现手(shǒu)续费(fèi)净收入(rù)5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩(mó)根大(dà)通证券表示，其(qí)证(zhèng)券(quàn)经纪业务团队成立(lì)已逾(yú)三年，2022年业务开(kāi)展和运作(zuò)取得进一步进(jìn)展(zhǎn)，新客(kè)户开发稳(wěn)步推进。摩根大(dà)通证券(quàn)充分利用全球化的平台优(yōu)势，整合集(jí)团资源，持续关注并开拓传统QFII投资(zī)者以(yǐ)及(jí)新取得QFII牌(pái)照的(de)合(hé)格境外机构(gòu)投资者，目(mù)标(biāo)客群机构投资者队伍逐年(nián)壮(zhuàng)大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩(mó)根(gēn)大通证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了(le)较(jiào)好(hǎo)的业绩(jì)表现(xiàn)：当(dāng)期实现(xiàn)营业收入(rù)11.79亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的(de)一批合资券商之一，早在(zài)2007年就已在国(guó)内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升(shēng)至67％。截(jié)至(zhì)2022年年底，瑞(ruì)银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证券2022年投行业务进步明显，当期实(shí)现手(shǒu)续费(fèi)净(jìng)收入(rù)1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其在2022年完成(chéng)了创业(yè)板注册(cè)制(zhì)改(gǎi)革后的IPO保荐项目(mù)，积极(jí)筹备并参与了沪深交易所(suǒ)互联互(hù)通全球存托(tuō)凭证(zhèng)业务(wù)等。

　　值得(dé)关注的(de)是(shì)，今年3月，百年(nián)大行瑞士信(xìn)贷被竞争对(duì)手瑞银收(shōu)购。瑞信集团和瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣(xuān)布达成(chéng)合(hé)并(bìng)协议，瑞士联(lián)邦财政部(bù)、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞(ruì)士金(jīn)融(róng)市场监督(dū)管理局(jú)（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月(yuè)瑞银发布一季(jì)报时(shí)表示(shì)，对瑞信的(de)收购交易预计在(zài)6月底前完成。不言(yán)而喻的是(shì)，集团层面的合(hé)并对两(liǎng)家(jiā)外资控股券商在中国展业(yè)情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券(quàn)出具了带强调事项段的无保留(liú)意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞(ruì)信集团与瑞(ruì)银(yín)集团股份公司之(zhī)间(jiān)达(dá)成协议和合并计划，截止报告日(rì)，上述(shù)协议(yì)和合并(bìng)计划(huà)的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公(gōng)司下属控股子公司，未来(lái)的运(yùn)营和(hé)财务业绩(jì)受到上述(shù)合(hé)并(bìng)可能产生的(de)影响亦不明确，该事项表(biǎo)明存在可能导(dǎo)致对公司(sī)持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证(zhèng)券前身(shēn)为成立于(yú)2008年(nián)的瑞信(xìn)方正证(zhèng)券(quàn)，系证监会修订《外商参股证券公司设立规则》后(hòu)首家获批(pī)的合资证(zhèng)券(quàn)公司。2020年(nián)4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正(zhèng)更(gèng)名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公(gōng)告称，拟(nǐ)以11.4亿元的(de)对价转让瑞信(xìn)证(zhèng)券49％股(gǔ)权。在(zài)该笔交(jiāo)易完成(chéng)后，瑞(ruì)信将全资持有瑞信证券(quàn)。但突(tū)如其来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证(zhèng)券将受同一股东控制。

　　根据(jù)《证券公(gōng)司股权(quán)管理规(guī)定》，证券公司股东以及股东的控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人参股证券(quàn)公司(sī)的(de)数量不得超过(guò)2家，其中控制(zhì)证(zhèng)券公司的数量不得超(chāo)过1家。在面临“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银证券(quàn)和瑞信证券(quàn)的牌照或将(jiāng)面(miàn)临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业(yè)热词(cí)。而透(tòu)视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”不难(nán)发(fā)现(xiàn)，依(yī)托(tuō)于(yú)各(gè)自(zì)资源禀赋深入财富管理(lǐ)成为其在中国(guó)展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野村东方国际(jì)证券表示(shì)，2022年其财(cái)富(fù)管理业务在原(yuán)有“大宗交易(yì)”、“市(shì)值托管”、“SMA（单(dān)一资(zī)产管理账户）”等业务持(chí)续推进的基础上，新增了特色投(tóu)资咨询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公(gōng)司大宗减持服务(wù)、集(jí)团间跨境业(yè)务联动(dòng)等多(duō)种业务模(mó)式，通过服务(wù)手段的增加及优化(huà)，为(wèi)客户提供多(duō)维度、一站(zhàn)式的综合性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证(zhèng)券财富管理业(yè)务将定位(wèi)于“中国高端财富人(rén)群”，从产品配(pèi)置、人(rén)员建(jiàn)设、中后台(tái)支持以及(jí)集(jí)团(tuán)跨境合作四个(gè)方(fāng)面入手，打(dǎ)造以产品(pǐn)为中心的业务(wù)核心(xīn)竞争力，持续为中国投资者提(tí)供具有野村集团特色(sè)的高质量财(cái)富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高盛高华在(zài)2021年(nián)底(dǐ)与北京高华签(qiān)订《业务转让协议》，受让北京高华(huá)的所有业(yè)务。2022年(nián)5月，高盛高华获证监(jiān)会核发新(xīn)增(zēng)证券(quàn)经纪、证券(quàn)投(tóu)资咨询、证券(quàn)自营及代销金融产品业(yè)务的业务许(xǔ)可(kě)。2023年(nián)2月(yuè)，高盛(shèng)高华与北(běi)京高华完成业务迁(qiān)移(yí)工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持(chí)续以(yǐ)资产(chǎn)配置为(wèi)核心进行新(xīn)产品(pǐn)和(hé)服(fú)务的研发工作，进一步赋能(néng)部(bù)门为在(zài)岸客(kè)户提(tí)供财富管理综合解决方案，丰富(fù)客户(hù)产品种类(lèi)选(xuǎn)择(zé)，开(kāi)展境内私人财富管理平台(tái)未(wèi)来战略规划(huà)，并进(jìn)一(yī)步拓展(zhǎn)境内产(chǎn)品平(píng)台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高(gāo)华将持续(xù)推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第三方金融产品(pǐn)并(bìng)推进跨境投资(zī)新产品的研发，为客户提供直接对接(jiē)境外资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托于外资股东(dōng)打(dǎ)造私人财富管理业务，这(zhè)在(zài)具备外(wài)资银行股东背景的券商中较(jiào)为多见。例如，汇(huì)丰前海证券表示(shì)，其于2022年4月正(zhèng)式(shì)成(chéng)立私人(rén)财(cái)富管理部，负责公司高净值个人客(kè)户综(zōng)合财富管(guǎn)理业务(wù)的运(yùn)作(zuò)。私人财富管(guǎn)理部(bù)以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球私人银(yín)行(xíng)，致力(lì)为高净值(zhí)和超高净(jìng)值(zhí)客户及其家族(zú)提供(gōng)专(zhuān)业、多元及定制化的资产配置服务，为客户(hù)实(shí)现其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则(zé)另辟蹊径，推出家族(zú)信(xìn)托资讯业务，与4家国内(nèi)头部信托公(gōng)司达成战略合作。同时(shí)，瑞(ruì)银(yín)证券在2022年重(zhòng)启深(shēn)圳分(fēn)公司财(cái)富管理业务，依托国(guó)家对粤港澳大湾区的(de)新政举措，致力(lì)于(yú)发展(zhǎn)财富管理大湾区业务。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富管理部秉(bǐng)持着为(wèi)客户(hù)进行(xíng)全方位资产配置和(hé)满足客户(hù)全生命周期财富管理的理念，进一步完善(shàn)投资解决(jué)方(fāng)案和财富规划方面(miàn)的(de)业务，一(yī)方面积极扩(kuò)充(chōng)现有架上策略，精选(xuǎn)上(shàng)架(jià)多支(zhī)产(chǎn)品为客(kè)户在同一(yī)策略下提(tí)供差异化选择及多元化的投(tóu)资(zī)方(fāng)案。

　　外(wài)资券商队伍不断扩大

　　随着中(zhōng)国资本(běn)市(shì)场(chǎng)对(duì)外开放的力度不(bù)断加大，各外资金(jīn)融机构加速了(le)在境内设(shè)立控股(gǔ)券商的进程(chéng)。

　　今年(nián)1月，渣(zhā)打证(zhèng)券获批准设立，公司注册地为北京市，注册资(zī)本为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券自营(yíng)、证(zhèng)券承销、证券资产管(guǎn)理（限于(yú)从事资产(chǎn)证券化业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打证券(quàn)是首家新设(shè)的外商独(dú)资证券公(gōng)司。就监(jiān)管批复信息来看，渣打证(zhèng)券由渣打银(yín)行（香港）有限公司全资(zī)设(shè)立，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打证券在(zài)内(nèi)，目前国内的外资控股(gǔ)券商数(shù)量(liàng)已达到10家。其中，摩(mó)根大(dà)通证券（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣打证券均为(wèi)外商独资券商。从数(shù)量上来(lái)看，外资控股券商已成为市场上不容(róng)忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有数家(jiā)外资券(quàn)商的设立申请静待审批(pī)。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券(quàn)等(děng)多家外(wài)资券商的(de)设立申请仍处于证监会审批阶(jiē)段(duàn)。其中，法(fǎ)巴证券和青岛意(yì)才证券已获第一次意(yì)见反馈(kuì)。

　　今(jīn)年3月底(dǐ)，证监会主席(xí)易(yì)会满等先后在京会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本大和证券、英(yīng)国(guó)汇丰(fēng)、加拿(ná)大宏(hóng)利金融(róng)、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行、美国景(jǐng)顺和(hé)高盛等国(guó)际金融机(jī)构(gòu)负责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构(gòu)负责人普遍表示(shì)，此(cǐ)次来华亲身感受到中(zhōng)国经(jīng)济的强大韧性、潜力和(hé)活力，坚定看好中(zhōng)国经(jīng)济(jì)和中国资本市(shì)场发(fā)展前(qián)景(jǐng)。近(jìn)年来(lái)中(zhōng)国(guó)资本市场(chǎng)对外(wài)开放(fàng)稳(wěn)步推进，为国际金(jīn)融机构和全球投资者(zhě)带来了实实(shí)在在的机遇。各金融机构高度重(zhòng)视中国市场(chǎng)，将继续与(yǔ)中国深化合作，积(jī)极拓展在华业务和投(tóu)资，期(菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救qī)待实现互(hù)利菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救共(gòng)赢。

　　面对(duì)来自外(wài)资券商的市场竞争，国(guó)内(nèi)券商也纷纷感受到了(le)挑战(zhàn)和机遇。例如，华西证券即在2022年年(nián)报中表示，外资(zī)机构来华展业便利度(dù)不断提升(shēng)，经(jīng)营范围和监管要求实现国(guó)民待遇，外资券商、资(zī)产管理(lǐ)机构等加(jiā)速(sù)布局，全力抢(qiǎng)滩中(zhōng)国证券市(shì)场，对(duì)本土证券公司(sī)既(jì)带来了(le)国际金融(róng)机构全面(miàn)参与中(zhōng)国资本市场竞争所形成的冲击，也带(dài)来了通过与(yǔ)国际金融(róng)机构直接合作促进业(yè)务发(fā)展、提(tí)升管(guǎn)理水(shuǐ)平的(de)机(jī)遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前证(zhèng)券行业(yè)集中度稳中有升，头部券商(shāng)竞争优势(shì)更(gèng)趋(qū)明显(xiǎn)，业务多元化发展趋势(shì)初(chū)步(bù)形成，金融科技对行业发展理(lǐ)念(niàn)的(de)变(biàn)革和重(zhòng)塑不断(duàn)深化，外资券商市场冲击将逐(zhú)渐显现(xiàn)，证券行业竞(jìng)争新(xīn)格局正(zhèng)加速演变。

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