芦哲 首席宏(hóng)观经济学家(jiā)

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的(de)因(yīn)素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通过三(sān)因(yīn)素框架(jià)，我(wǒ)们(men)发现16-24岁失业(yè)人口的(de)增(zēng)加不能完全(quán)解释(shì)青年失(shī)业率的(de)上升，更(gèng)重(zhòng)要(yào)却被忽视的因素是(shì)青年人(rén)口和劳(láo)动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳动力(lì)减少(shǎo)，从分母端大幅推(tuī)高青(qīng)年失业(yè)率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却(què)高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济(jì)复苏(sū)而(ér)减少，但青年(nián)劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率），据(jù)此早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗rong>可将青年失业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必来自失业增加，不(bù)要忽略(lüè)分母，劳动力的(de)下降，也(yě)是抬(tái)高失业率的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到(dào)高两个特(tè)点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年(nián)就业(yè)主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青(qīng)年就业(yè)从知识(shí)密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的行(xíng)业(yè)流(liú)向较高(gāo)行业(yè)，但(dàn)是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度(dù)较低的餐饮(yǐn)、零(líng)售等服务业(yè)，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的(de)生(shēng)产(chǎn)性服(fú)务(wù)业复(fù)苏(sū)较慢，服务业就业复苏(sū)结(jié)构的(de)分(fēn)化，带来青年就(jiù)业和(hé)25-59岁就业(yè)的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应(yīng)的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减至(zhì)2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率出现超(chāo)预期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅(fú)增加493万(wàn)；二(èr)是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就(jiù)业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全(quán)解释青年失(shī)业率的(de)上升(shēng)。假如当前(qián)青年(nián)劳(láo)动力与2020年(nián)相同(tóng)，在(zài)失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应青年(nián)失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等不(bù)及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于(yú)服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密(mì)度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据(jù)以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业(yè)率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情(qíng)后(hòu)留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青年失(shī)业率(lǜ)的主要是三个因(yīn)素(sù)：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳(láo)动参(cān)与率，其中②③决定着青(qīng)年(nián)劳动力的(de)变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素(sù)的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失(shī)业率上(shàng)升一定是失业增加的结果，这(zhè)个(gè)判断(duàn)对于全年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为我(wǒ)国的(de)劳动力(lì)总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年(nián)失(shī)业率则不能忽视分母的(de)变动，因(yīn)为青年劳动力波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口(kǒu)从(cóng)496万增(zēng)加到(dào)500万，仅增(zēng)加了4万(wàn)左(zuǒ)右(yòu)，约(yuē)为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率却(què)从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因就是失(shī)业率(lǜ)的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在(zài)此期间(jiān)从5481万人大幅(fú)减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不(bù)变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业(yè)率变动的是失业人口数(shù)量（分子），但决定青(qīng)年(nián)失业(yè)率变动的却是青(qīng)年(nián)劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年(nián)失业人员缘(yuán)于服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据解(jiě)读时，披露了当前青年(nián)就业和失业人(rén)数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力(lì)市场的(de)青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参(cān)与(yǔ)劳(láo)动力市场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其(qí)中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年失业(yè)人员比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期多70万人(rén)左右，比2020年(nián)七(qī)普多132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失业形势好于去年同期。假设2022年以来(lái)青年(nián)劳动力总量维(wéi)持(chí)在(zài)3219万，青年失业率每提高(gāo)1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的新增失(shī)业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从新(xīn)增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前(qián)四个(gè)月(yuè)青年失业形势要好于(yú)去年，这与当前(qián)经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失(shī)业率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预(yù)计5-7月青年失业率(lǜ)或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方(fāng)面(miàn)，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据(jù)月(yuè)度劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作(zuò)意愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群体中(zhōng)这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群(qún)后，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大(dà)失业原因是主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度(dù)来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失(shī)业人员接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄(líng)越低(dī)，平均受教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁(suì)失业(yè)人员(yuán)中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大(dà)学教育(yù)的，这一比例在其他三(sān)个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程(chéng)度也大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下(xià)就业人员的(de)受教育(yù)程度大幅(fú)高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与青(qīng)年就(jiù)业分布基本(běn)一致。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集(jí)的特点，主(zhǔ)要集中在(zài)5个大(dà)类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分别(bié)为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和(hé)其(qí)他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全(quán)部青年(nián)失业人(rén)口的(de)65％左右(yòu)。同时(shí)，这(zhè)5个行(xíng)业也是(shì)青(qīng)年就业(yè)集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业(yè)分(fēn)布是(shì)由就业分布决(jué)定的，吸(xī)纳就业(yè)占(zhàn)比较(jiào)大的行(xíng)业(yè)，往(wǎng)往也贡献了较(jiào)大规模的失(shī)业(yè)。因(yīn)此，在挖掘青年失业(yè)人口来(lái)自何(hé)处(chù)之前，需要研究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年(nián)就(jiù)业从(cóng)工农业大量流入服(fú)务业。农林(lín)牧渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业(yè)和电热燃(rán)水的生产供(gōng)应业(yè)，这四个行业是国民(mín)经(jīng)济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四(sì)个(gè)行业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就(jiù)业(yè)人(rén)口(kǒu)，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例增加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地(dì)产等其他(tā)6个服务(wù)行业(yè)吸纳青年就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较低(dī)的行业(yè)流向较高(gāo)行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教(jiào)育(yù)年(nián)限，来计算各(gè)行(xíng)业的(de)知(zhī)识密集程度(dù)。有5个(gè)行业的平均受(shòu)教育(yù)年(nián)限在(zài)14年以上，依次是：科学(xué)研究(jiū)与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四(sì)个行(xíng)业是过(guò)去十年青年就(jiù)业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增(zēng)幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比(bǐ)例(lì)变动与(yǔ)行(xíng)业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业(yè)情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业比例（该行业的(de)青年失业人数(shù)/青年失(shī)业总人数(shù)），除以(yǐ)各行业的青年就业(yè)比例(lì)（该行业的青年(nián)就业人数/青年(nián)就业总(zǒng)人数），来(lái)作为各行业失业率的(de)近似替(tì)代(dài)指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型行业的(de)青年失(shī)业率大多高(gāo)于全年龄段失业(yè)率，如信息技(jì)术、教(jiào)育、科研(yán)服务、公共管理等行(xíng)业，体现在(zài)图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业复(fù)苏出现分化。今年(nián)一(yī)季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐(cān)饮业增速均(jūn)高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一季度复(fù)苏(sū)情况较(jiào)好(hǎo)；知识密集程度(dù)更高的房地(dì)产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术服(fú)务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失(shī)业率(lǜ)的分子端来看，当前青(qīng)年失业(yè)人员增(zēng)长的症结在于服务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方面，随(suí)着受(shòu)教(jiào)育(yù)水平(píng)的(de)整体提(tí)高，青年(nián)就业大(dà)量流向知识密集型服务业，如教育(yù)、信息技(jì)术等(děng)行业(yè)。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济复苏(sū)的主力(lì)是知识(shí)密集程度较低的生(shēng)活性服务(wù)业，而知识密集程度(dù)较高(gāo)的(de)生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务业就业复(fù)苏结(jié)构分(fēn)化，带来的(de)青(qīng)年失业人(rén)口和25-59岁失业(yè)人口的(de)分化。房(fáng)地产、互联网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的一季(jì)度就业尚未出现明显改善，应届生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经出(chū)现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对(duì)于(yú)三分之二(èr)接受过大(dà)学教育的青(qīng)年失业人口而言，这些(xiē)行(xíng)业的就(jiù)业吸纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国(guó)开始步入人口负(fù)增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下降通(tōng)道，这将从分母端推升青年失(shī)业率，或成(chéng)为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳动力首(shǒu)先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青(qīng)年人口数量，而(ér)后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部(bù)分增(zēng)量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的(de)出(chū)生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建(jiàn)国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万(wàn)，到(dào)90年代(dài)开始明显步入(rù)下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万(wàn)人，但(dàn)2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预(yù)计今(jīn)年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明(míng)显增长，但(dàn)可能仍然较(jiào)难回到(dào)十(shí)三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增(zēng)长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人(rén)口数(shù)量整体将呈(chéng)现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特(tè)点，一(yī)是(shì)低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在校(xiào)，并未进(jìn)入劳动市(shì)场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现超预期(qī)下降。根据今年3月统(tǒng)计局(jú)披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该(gāi)指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率的下降主要(yào)有三方面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万(wàn)，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远远快于(yú)此早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗前十年(nián)增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退(tuì)出(chū)劳(láo)动(dòng)市场，在未来(lái)经济和就业好转后会回(huí)到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国家统计(jì)局曾(céng)在发布会(huì)指出(chū)当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也(yě)会(huì)影(yǐng)响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业(yè)观念的变化导(dǎo)致(zhì)初(chū)次进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来看(kàn)，对(duì)学历的(de)推崇导致(zhì)本科毕(bì)业即(jí)进(jìn)入就业市场的(de)年轻(qīng)人减少，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到(dào)25岁(suì)之(zhī)后，从(cóng)而导致16-24岁劳(láo)动参(cān)与率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的(de)情(qíng)况下，对(duì)应青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前青年(nián)失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国人口(kǒu)已(yǐ)经开始负(fù)增长，未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未(wèi)来失业人口会(huì)随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下降趋势(shì)。青(qīng)年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是人口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　青年失(shī)业率的两(liǎng)个(gè)前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调(diào)查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必(bì)要明(míng)晰这一(yī)概念(niàn)的两个要点：一(yī)是调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并非针对全(quán)部(bù)就业人(rén)口，不包括乡(xiāng)村就(jiù)业(yè)，2022年底(dǐ)我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口(kǒu)并未包含(hán)在(zài)内。因此，许多(duō)针对青年失业率的讨(tǎo)论以全国(guó)青年人口数量(liàng)为出(chū)发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如(rú)无(wú)特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业(yè)率的(de)分母不(bù)含没有劳(láo)动意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人(rén)口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要(yào)求参加社会经济活(huó)动的人员(yuán)。包括就业人员和(hé)失业人(rén)员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约(yuē)为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自(zì)全(quán)国月度劳动力调(diào)查。该项(xiàng)调(diào)查(chá)制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两次(cì)全(quán)国劳动力(lì)抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆(lù)的(de)城镇和乡村(cūn)，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳(láo)动力市场变化情况，建立了31个大城(chéng)市(shì)月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正式在全国(guó)范围内(nèi)开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的(de)五分(fēn)之一左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的(de)人口抽(chōu)样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则(zé)在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比例(lì)是(shì)10％左右，因而(ér)人口普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查数据进行修正，但结(jié)构(gòu)数(shù)据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数(shù)据(jù)的差异仍然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不(bù)及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因(yīn)素框架看“疤(bā)痕效应”来(lái)自何(hé)处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时(shí)间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布(bù)机构(gòu)：德邦(bāng)证(zhèng)券股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司

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