北交所开市至(zhì)今(jīn)一年(nián)半，公募基(jī)金投(tóu)资北(běi)交所步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量(liàng)产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今年(nián)更有新基金密(mì)集公(gōng)告(gào)可投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募机构(gòu)及人士(shì)表(biǎo)示，随着(zhe)北(běi)证50指数推(tuī)出(chū)，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等专业(yè)投资者积极挖掘北(běi)交所投资(zī)机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的(de)意愿(yuàn)也在增加。从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空间(jiān)，符合(hé)“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军和(hé)科技、制造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北(běi)京证券交(jiāo)易(yì)所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多(duō)家(jiā)基金公司也发布公告(gào)称，北交所上(shàng)市股票是国内依法发(fā)行上市的股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵守基金(jīn)合同(tóng)所规定的投资(zī)目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产(chǎn)配置比例、风险收(shōu)益特征和(hé)相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票的(de)投资(zī)。旗下新增基金如果(guǒ)符合(hé)基金合同的有关(guān)规定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金(jīn)之(zhī)所以密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开(kāi)始加大布局力(lì)度；另一(yī)方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深(shēn)两市以(yǐ)外国(guó)内最优(yōu)质(zhì)公(gōng)司(sī)的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面(miàn)从持(chí)仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方(fāng)面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北交所(suǒ)上市公司数(shù)量(liàng)、总体规(guī)模较(jiào)小，流动性较弱(ruò)，去(qù)年11月北(běi)交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金的(de)加入使得(dé)整个板块(kuài)的成交变得更加活(huó)跃，同(tóng)时，部分(fēn)公(gōng)司的良(liáng)好表现也使得(dé)越来越多投资者关注到(dào)北(běi)交所，自然(rán)也引来(lái)更多(duō)资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决(jué)于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领域的景气度。而近期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北(běi)交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公司(sī)去年业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预(yù)计随着后(hòu)续市(shì)场流动性的(de)改善和创新型中小企业(yè)的(de)高速成长，北交(jiāo)所投(tóu)资有望实现戴(dài)维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的公募基金(jīn)，在投资(zī)比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新(xīn)基金投(tóu)资将深(shēn)入细分(fēn)产(chǎn)业链的研究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一(yī)些成长(zhǎng)赛道的(de)公司(sī)估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低(dī)的公司(sī)进(jìn)行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经(jīng)营波动大的风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所相关基(jī)金也会积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士(shì)也称，我们高度(dù)重视(shì)北交所投资机会，目前有一(yī)只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来一(yī)方面会根据市场情况，择机(jī)发行更多以北交所股(gǔ)票(piào)为主要投资范(fàn)围(wéi)的基(jī)金(jīn)产品，另一(yī)方面，不排除将存量基金(jīn)产品的投资(zī)范围扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时(shí)会增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股(gǔ)数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募(mù)投(tóu)资(zī)北交所总(zǒng)市(shì)值总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板(bǎn)初(chū)期(qī)上市(shì)公(gōng)司中，与新能源行业相关(guān)的个(gè)股市值占比较(jiào)高，而去年下半年新能源行业整体回调(diào)幅(fú)度(dù)较大，带动投资北交所市(shì)值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度(dù)出现(xiàn)快速上(shàng)涨势(shì)头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一级半(bàn)的市场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权(quán)投(tóu)资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大(dà)多数(shù)公司而言又相对早期(qī)，可投资标的规模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期(qī)投资的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意味着(zhe)更大的成(chéng)长空间和收益(yì)率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注(zhù)度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥(yō断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理ng)有较强的(de)竞争(zhēng)力，在研发(fā)投(tóu)入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的(de)上(shàng)市公司(sī)，而且由于市(shì)值较小，可能反(fǎn)而拥(yōng)有更(gèng)大的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制(zhì)度的不断(duàn)完善、已上市(shì)企(qǐ)业的投资价值不(bù)断明确，以及场内流动性不断提(tí)升，势必(bì)会吸引更(gèng)多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的资金(jīn)流(liú)入。北证50指数(shù)估(gū)值有向上修复的(de)空间，当前(qián)配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业(yè)的(de)稀(xī)缺性方(fāng)面，投(tóu)资者可重点关(guān)注具有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚(jù)焦在科技(jì)和(hé)制造两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士(shì)也称，北交所有一大(dà)批优秀的创(chuàng)新型中小企断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理业，借国家(jiā)政策支(zhī)持的(de)东风和企业(yè)自(zì)身的努力，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成(chéng)为大型企业，这(zhè)个成长的(de)过(guò)程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设(shè)备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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