大型股推(tuī)动了(le)2023年的(de)美股市场的反弹，但这种情况可能不(bù)会(huì)持续(xù)太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认(rèn)为，随(suí)着经济衰退逼近，这些市场领军股(gǔ)现(xiàn)在面临(lín)的抛售(shòu)风险要比其他股(gǔ)票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接受(shòu)采访(fǎng)时表示，“到目前为止，股市一直保持(chí)稳定，更多的是向优质资产和现(xiàn)金转(zhuǎn)移，这种(zhǒng)情况比我(wǒ)们想象的要持(chí)续得长(zhǎng)一些，但我(wǒ)们(men)仍然(rán)认(rèn)为，最终股(gǔ)价将(jiāng)更(gèng)全面地反映经济衰(shuāi)退(tuì)的可能性。”

　　他解释道(dào)，看涨(zhǎng)势(shì)头(tóu)集中在(zài)一个领域，因此只有少(shǎo)数几(jǐ)只大型(xíng)公司(sī)的股票引领市(shì)场(chǎng)走高。他同时也补充道，市(shì)场(chǎng)行为通常与增长(zhǎng)放缓的经济环境有关。

　　“这是典(diǎn)型的(de)周(zhōu)期后期行为(wèi)，即随着(zhe)经济增长开(kāi)始(shǐ)减速，但并未进入负增(z家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好ēng)长(zhǎng)区(qū)间(jiān)，资金(jīn)就会流向更优质(zhì)的股票(piào)，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随(suí)着美国经(jīng)济(jì)数据开始向收(shōu)缩(suō)的方(fāng)向(xiàng)恶化，投资者(zhě)将越来(lái)越(yuè)看空股市，并开始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出，“在家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好某(mǒu)个时候，当增长(zhǎng)数据开始进一步减(jiǎn)速，向负增长方(fāng)向滑去(qù)时，你(nǐ)往(wǎng)往会看到对高质量(liàng)资产的投资转向对现金的(de)投资(zī)。”

　　这就意(yì)味着，这些大型公司股价(jià)的稳定(dìng)可能(néng)是暂时的(de)，Hunter称，“它们可能比(bǐ)周期(qī)性公司面(miàn)临更大的(de)风险。”

　　上(shàng)月，美国券商BTIG首(shǒu)席(xí)市(shì)场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们(men)的观点是(shì)，大型(xíng)科(kē)技股一直(zhí)受益(yì)于其他行业的抛售(shòu)，但最终一旦这种轮(lún)转结束，这些(xiē)指数将相当脆弱(ruò)。这种(zhǒng)分(fēn)散通常发生在市场反(fǎn)弹的后期。”

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