踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内(nèi)一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被(bèi)市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比，公司的(de)基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差(chà)年报(bào)和一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布(bù)2022年财报(bào)，公(gōng)司(sī)实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出(chū)，股(gǔ)吧等平台投(tóu)资者炸开了锅(guō)，不少网友担(dān)心(xīn)公司下周一股价第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手e='color: #ff0000; line-height: 24px;'>第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手走势(shì)，尤其周五(wǔ)Ai概(gài)念显现退(tuì)潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股东(dōng)数达到(dào)近33万，而截至去(qù)年(nián)底(dǐ)为20万不(bù)到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季(jì)度股东户数增(zēng)加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报(bào)同时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财(cái)务数(shù)据(jù)，后者录(lù)得133亿的(de)营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三(sān)六(liù)零新(xīn)增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度(dù)继续(xù)亏损(sǔn)

　　三(sān)六零这份2022年(nián)年报(bào)显示(shì)，截至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有(yǒu)三个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半(bàn)壁江(jiāng)山的互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务(wù)收(shōu)入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实现归(guī)属于上市公司股(gǔ)东的(de)净(jìng)利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化(huà)退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的(de)表现(xiàn)则(zé)更差，除(chú)了2019年靠(kào)着非(fēi)经常性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了(le)2021年净利(lì)润(rùn)直接下滑七(qī)成(chéng)，只录得9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六零(líng)延续亏损(sǔn)，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公司称主(zhǔ)要系(xì)营业收(shōu)入下降及对(duì)联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季度大(dà)增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜(sōu)索引擎，被市(shì)场认(rèn)为在训练AI大模(mó)型上有天然(rán)优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在(zài)不同场合(hé)、通过不同渠(qú)道表(biǎo)达对大模型的看好，传递(dì)公司的(de)优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后一(yī)发不可(kě)收拾，短短不到两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两倍。如(rú)果从年(nián)初(chū)算起，涨幅则达(dá)到(dào)了218％，市值一(yī)度(dù)从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近期(qī)股价有所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅(guō)，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者注(zhù)意(yì)到(dào)，随着今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者人数大幅(fú)增(zēng)加。截至(zhì)到去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎(hū)连续六个季度保持基(jī)本不变，但到了今年一(yī)季(jì)度末股东数(shù)来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季度以股权(quán)投(tóu)资机构(gòu)为(wèi)代表的(de)十(shí)大股东却(què)在(zài)逢(féng)高大幅减(jiǎn)持。十(shí)大股东名单显示，一(yī)季度“北(běi)京中(zhōng)关(guān)村资本基(jī)金管理有(yǒu)限公司(sī)-北京中(zhōng)发助力壹(yī)号投(tóu)资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计(jì)减持(chí)超约(yuē)8500万股，即便(biàn)按一季度均价(jià)计(jì)套(tào)现金(jīn)额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资(zī)企业、造车新(xīn)势力(lì)之一的哪(nǎ)吒汽(qì)车去年财务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营(yíng)实体(tǐ)为“合纵汽车(chē)”）营业(yè)收(shōu)入(rù)133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告披露的数据，2020年(nián)哪(nǎ)吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年亏损进(jìn)一(yī)步扩大，而三年(nián)累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零(líng)全资子(zi)公司三六零(líng)私募基金(jīn)拟将其(qí)持有的对应哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资权转让(ràng)给两(liǎng)家有限合(hé)伙企业，对应的(de)增资额为10亿(yì)元(yuán)。据此(cǐ)估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权(quán)后，三(sān)六零持(chí)有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月(yuè)28日，三六零又发布对外投(tóu)资进展公告称(chēng)，已与哪吒(zhā)汽(qì)车各股东方签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份(fèn)制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六(liù)零发(fā)布《关于对外投资(zī)进(jìn)展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值为(wèi)11.53亿元。此时(shí)，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估(gū)值会否进一步(bù)下调不(bù)得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车(chē)的(de)亏损，三(sān)六零(líng)持(chí)有股权的账(zhàng)面(miàn)值(zhí)出(chū)现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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