金融界5月23日 万物(wù)皆周期(qī),周(zhōu)期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前，六年(nián)一个(gè)周期(qī)轮回的白糖(táng)期货正在迎来疯(fēng)狂时(shí)刻(k手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒è)。五一假期之前的(de)最后一个交(jiāo)易日，在(zài)郑州商品交(jiāo)易(yì)所交易(yì)的白糖主力期货(huò)合约(yuē)收盘成功(gōng)站(zhàn)上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关(guān)键的信息(xī)湮没在五一假期的兴奋与快(kuài)乐之中，并未引起(qǐ)市场关注。直(zhí)至昨(zuó)日（5月(yuè)22日），白(bái)糖主力合约收(shōu)盘站上7100/吨(dūn)关(guān)口，市(shì)场(chǎng)资金虎(hǔ)躯(qū)一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白糖周期(qī)

　　而上一次白糖(táng)主力期货合(hé)约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大关还是6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正在(zài)上演最(zuì)后的末(mò)日疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月2手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒9日(rì)），白糖主力(lì)合约盘中(zhōng)就(jiù)创(chuàng)下(xià)7314元/吨(dūn)的(de)周期高点，随即白糖(táng)期货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉(miǎn)强(qiáng)止(zhǐ)住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年(nián)一次的白糖周期十分(fēn)准时(shí)，从未(wèi)缺席过。而形成这种(zhǒng)周期(qī)的原因(yīn)与白糖期货的种植周期(qī)有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本(běn)决定了(le)白糖(táng)周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经(jīng)渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高(gāo)潮，据生(shēng)意社显示(shì)，截(jié)至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元(yuán)/吨(dūn)，较去(qù)年(nián)底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内(nèi)白糖供给方(fāng)面，减产是大概(gài)率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会(huì)发布(bù)的全国食糖产销(xiāo)数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在生产(chǎn)外，其他省(区(qū))糖厂已(yǐ)全部收榨(zhà)。

　　广发(fā)证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由于(yú)广西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国(guó)内(nèi)糖产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量约530万(wàn)吨，同比减少约80万(wàn)吨(dūn)。考(kǎo)虑国(guó)内白糖(táng)需求量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单估(gū)算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并不现(xiàn)实，由于国内糖料作物种植(zhí)面积增长有限，国内糖料作物(wù)产量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国(guó)食糖(táng)产量整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费量每(měi)年在(zài)1500万吨左右，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供需情(qíng)况(kuàng)也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报(bào)道(dào)，联合(hé)国粮食及农业组织（粮农组织）发(fā)布(bù)的报(bào)告显示，4月(yuè)国(guó)际食品价格(gé)指(zhǐ)数出现1年以(yǐ)来的(de)首(shǒu)次回升，食(shí)糖、肉类及(jí)大米的世界(jiè)报价(jià)上涨。粮农组织食糖价格指数(shù)4月环(huán)比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和地(dì)区包(bāo)括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西(xī)哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和(hé)澳(ào)大利亚等，其中(zhōng)前十位食(shí)糖(táng)产(chǎn)量(liàng)约(yuē)占全球总(zǒng)产(chǎn)量的76%；前四(sì)大出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚(yà)和印(yìn)度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产(chǎn)糖国之一，印度(dù)正面临甘蔗(zhè)产量下(xià)降危机，加上(shàng)政府实施的出口限制，世界各(gè)地的糖价可能(néng)会(huì)进一(yī)步(bù)飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖(táng)龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖业(yè)累计上(shàng)涨幅度(dù)超(chāo)过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖主力合约是否会重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙，还是(shì)继续挑战极限，市场将会给(gěi)出(chū)答案。

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