美国历史上(shàng)首(shǒu)次债(zhài)务违约风险正在逼近。

　　当地(dì)时间5月1日，美国(guó)财长耶伦就美国债务违约(yuē)发出警告，如果国(guó)会无法解(jiě)决债务(wù)上限问题，美国可能最早在6月(yuè)1日发生债(zhài)务违约。

　　美国最早将于6月1日出现(xiàn)债(zhài)务(wù)违约

　　美国财政(zhèng)部长耶伦5月1日警告称，如(rú)果(guǒ)国会无法解(jiě)决债(zhài)务上限问题，美国可能最早于6月1日出现债(zhài)务违约，这(zhè)将是(shì)美国历史上(shàng)的首次债务违约。耶伦敦(dūn)促国会“尽(jǐn)快(kuài)采取行动”，以解决(jué)31.4万亿美元的法定借款上(shàng)限问题。

　　当天，耶伦致信(xìn)民主、共(gòng)和(hé)两(liǎng)党的国会参众两院领(lǐng)导人，告知联(lián)邦(bāng)政府举债额度比预期消耗更快(kuài)，国会应尽早采取行动，维护美国“信用(yòng)”和(hé)各(gè)方对美国的“信心(xīn)”。

　　她(tā)再次提(tí)醒国会议员处(chù)理(lǐ)债务上限的重要性。“我们从过去的债务上(shàng)限僵局(jú)中了解(jiě)到，等(děng)到最(zuì)后(hòu)一刻才暂停或提(tí)高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限可能会对企业和消费者信心造成严(yán)重损害，加(jiā)重纳税人的(de)短期(qī)借贷成本，并对(duì)美国的信用评级产生负面影响，”耶伦在信(xìn)中说。

　　耶伦在(zài)信中表示，之所以在(zài)一个月之后再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了财政部就可能耗尽现金(jīn)，其中重(zhòng)要的一个原因是最近税收(shōu)收(shōu)入放缓。她表示，财(cái)政部正在暂停发行(xíng)州和地方政(zhèng)府系(xì)列证券，以避免突(tū)破债务(wù)上(shàng)限。

　　此前，国(guó)会(huì)预算办公室预测，非(fēi)常措(cuò)施(shī)可能会在(zài)7月(yuè)至(zhì)9月(yuè)间用尽，尽管它也(yě)承(chéng)认其(qí)预期存在不确定性。

　　5月1日，美国会预算办公室发(fā)布的最新报告显(xiǎn)示，美国(guó)在6月初耗尽资金的风险较之(zhī)前更(gèng)高。该机构(gòu)主任菲利普·斯瓦格(gé)尔说：“由于截至4月底的(de)税收收入低于(yú)国会预(yù)算办公室2月份(fèn)的预期，我们现在估计，财政部在6月初(chū)用(yòng)尽资(zī)金的风险要(yào)大得(dé)多(duō)。”

　　报道称，在早些时候(hòu)的(de)一份报告(gào)中，国(guó)会预算办公室(shì)预(yù)测，非常措施(shī)可能会在7月至(zhì)9月间用尽，尽管它也承(chéng)认其预期存在(zài)不(bù)确定(dìng)性(xìng)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦发出警(jǐng)告后(hòu)，美国总统(tǒng)拜登已邀(yāo)请美国国(guó)会的四位领导(dǎo)人于5月9日在白宫就债(zhài)务上限(xiàn)问题举(jǔ)行会议，商讨解(jiě)决方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难(nán)”

　　据路(lù)透(tòu)社报道，美国(guó)财政部长耶(yé)伦日(rì)前曾警告(gào)称，如果美国国会未(wèi)能提高政府的债务上限，由此产生违约(yuē)，将引(yǐn)发一(yī)场(chǎng)“经济灾难”，并在(zài)未来几年推高(gāo)利率。

　　据报道，耶伦在一场企业高(gāo)管活动中发(fā)表讲话说，美(měi)国债(zhài)务(wù)违(wéi)约将(jiāng)导致失业，同(tóng)时使得(dé)家庭(tíng)在抵押贷(dài)款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡(kǎ)上的(de)支出增加。

　　耶伦表示，，债务违约将导(dǎo)致失业率上升(shēng)，同时使(shǐ)美(měi)国家庭在(zài)抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上的支出增(zēng)加。增加或暂(zàn)停(tíng)31.4万(wàn)亿美元(yuán)的借款(kuǎn)上(shàng)限是(shì)国会的“基本责任”。她警告说，如(rú)果债(zhài)务违(wéi)约将(jiāng)引发一场经济和金融灾难(nán)，“违约(yuē)将(jiāng)提(tí)高永续(xù)借款的成本。极大增加未来(lái)的投资(zī)成本(běn)。”

　　耶(yé)伦还称，如果不提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，美国企(qǐ)业将面临不断恶化(huà)的信贷市场，政府可能(néng)无(wú)法(fǎ)向(xiàng)依赖社(shè)会保障的相关家庭和(hé)老年人(rén)发放款项(xiàng)。

　　耶伦指出，众再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了议(yì)院共和党人和白宫之间围绕债务上限的对峙“有可能威胁我(wǒ)们在过去两(liǎng)年所取得的所(suǒ)有进(jìn)展”。

　　美国众议(yì)院通过(guò)债务上限(xiàn)法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民(mín)主(zhǔ)共和两(liǎng)党围绕债务上限的党争不断加剧，引发全球对于美债违约可能(néng)引发金融(róng)动荡的担(dān)忧。

　　当地时间4月(yuè)26日，美国国(guó)会众议院投票通过债务上限法案。这(zhè)项法(fǎ)案提(tí)议提(tí)高美(měi)国31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以换(huàn)取大幅削减政(zhèng)府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)预算年(nián)均(jūn)增长(zhǎng)需控制在1％。

　　所谓债务(wù)上限是美国国会(huì)为(wèi)联邦政府设定的为(wèi)履(lǚ)行已产生的支(zhī)付义务而举债的最高额(é)度，触及(jí)这条“红线”意味着(zhe)美(měi)国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权(quán)用尽。

　　不过随后白宫(gōng)发布声明称，美国总统(tǒng)拜登将(jiāng)否(fǒu)决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务(wù)上(shàng)限方(fān再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了g)案。白宫(gōng)称众议院共和党人(rén)必须在(zài)没有任(rèn)何要求和条(tiáo)件的(de)情(qíng)况下打消(xiāo)违(wéi)约的可(kě)能(néng)性(xìng)，并解(jiě)决债务上限问题(tí)。

　　据美(měi)国(guó)《国会山(shān)报》报道，美国参(cān)议(yì)院(yuàn)多(duō)数党领(lǐng)袖(xiù)舒默(mò)驳斥了共和(hé)党的债务(wù)上(shàng)限法案，称其为“美国违约法(fǎ)案”。白宫称(chēng)该法(fǎ)案是“为获取极端让步而进行的(de)鲁莽尝试”，并表示如果(guǒ)该法案到达拜登的办公桌，他将予以(yǐ)否决。

　　美国国债违(wéi)约风险逼(bī)近

　　由于美国债务上(shàng)限的法(fǎ)案谈判陷入僵局，再次提升市场担忧。美银的美国利率(lǜ)策略师认为，自上周以来，美国利(lì)率反弹，美债收益率曲(qū)线牛市趋陡，造成这样状(zhuàng)况的催(cuī)化剂是对美国银行体系的担忧再(zài)度抬头。市场定(dìng)价美联(lián)储(chǔ)下周最后一(yī)次加息，这与我行的美国(guó)经济团队的预(yù)期一致。进(jìn)一(yī)步加息是有可能的，但考(kǎo)虑(lǜ)到银行体系的漏洞，加息(xī)面临着(zhe)更大的障碍(ài)。预计(jì)美(měi)国债(zhài)务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月(yuè)第(dì)二周。

　　摩根大通(tōng)预计(jì)，美国债务(wù)上(shàng)限问题最早将在下个(gè)月显现出来。该行(xíng)认为，美国国(guó)债出现技(jì)术性违约的风险(xiǎn)“不小”。摩根(gēn)大通在报告中表示，预计有关美国债务上(shàng)限和联邦拨款法(fǎ)案(àn)的辩(biàn)论(lùn)都将“危险地逼近”最后期限(xiàn)。该行的(de)美国利率策略团(tuán)队预计，美国财政部可能(néng)在8月中旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日(rì)，惠誉表(biǎo)示，短期内(nèi)提(tí)高美国债务(wù)上(shàng)限对(duì)未(wèi)来(lái)的僵局没(méi)有帮助；在(zài)共和党和民主党领导人(rén)提出最新(xīn)财(cái)政(zhèng)提案后(hòu)，解决美(měi)国债务上限僵(jiāng)局的方法仍未明晰。

　　此(cǐ)前(qián)高盛(shèng)也警告称(chēng)，美国触及关键(jiàn)的债务上限最后(hòu)期限的时(shí)间可能会早于市场(chǎng)普(pǔ)遍预期(qī)。高盛首席经济学家兼(jiān)全球投资研究(jiū)主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然(rán)初步(bù)统计数据透露的信息有限，但(dàn)是4月份迄今为(wèi)止的“疲(pí)弱”税(shuì)收表(biǎo)明，在6月上半月达到美国债务上限的可能性大(dà)幅增加了(le)。

　　中(zhōng)信证券研(yán)究表示，美国已(yǐ)在今年(nián)1月触及债务上限，财政(zhèng)部可通(tōng)过特别(bié)措施和TGA余(yú)额(é)两(liǎng)大途径缓解燃眉(méi)之急。近日(rì)市场(chǎng)对(duì)美(měi)国债务上限问题的担(dān)忧情绪再(zài)次升温，这(zhè)主要是(shì)由税收同(tóng)比减少(shǎo)与国会(huì)两党僵持这两个因素催化。尽管(guǎn)如(rú)此，从立法流程、党(dǎng)派意(yì)向、后备方(fāng)案等(děng)三个角度看，我(wǒ)们认为美(měi)债在今年6月违(wéi)约(yuē)的风险仍然较小。债务上限问题可能(néng)导致货币市(shì)场与(yǔ)债(zhài)券市场加(jiā)大波动，但总体而(ér)言预计其直接影响有(yǒu)限。

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