今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了(le)基金经理的观点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回报基金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩(jì)最领(lǐng)先的(de)主(zhǔ)动权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多(duō)位(wèi)明(míng)星基金经理的关不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季(jì)度在人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行(xíng)业在人工智能板块的带(dài)动下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知(zhī)名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安(ān)积极(jí)回(huí)报成为2023年表现最(zuì)强的主动权益基金(jīn)，最(zuì)新观点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷开展结合(hé)自身(shēn)业务(wù)的人(rén)工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在(zài)产业端的积(jī)极(jí)布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回(huí)报基(jī)金一(yī)季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算力端都有(yǒu)相(xiāng)应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行(xíng)了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重(zhòng)仓股全部(bù)换(huàn)，新(xīn)进了(le)长(zhǎng)川科技(jì)、华(huá)海清科、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极回报的头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓股中(zhōng)微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股推(tuī)动基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平。去年三、四季度(dù)基本(běn)保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末(mò)、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在(zài)诺安成长的一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在(zài)当前的市(shì)场位置，迎(yíng)接即(jí)将到(dào)来(lái)的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块(kuài)的两(liǎng)大(dà)细分领域，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度(dù)拐(guǎi)点将至(zhì)。产(chǎn)业端一季度库(kù)存水平接(jiē)近(jìn)正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外(wài)引领，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的(de)增长和边缘(yuán)侧硬(yìng)件(jiàn)的拉(lā)动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增(zēng)长。新需(xū)求将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐点提前到(dào)来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的(de)制裁已经(jīng)到(dào)了穷途末(mò)路的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方(fāng)面加(jiā)速扩产成熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在国(guó)内设(shè)备厂商的配(pèi)合下，继续研(yán)发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了(le)一(yī)定(dìng)的影(yǐng)响，但是另外一个(gè)角度(dù)看，芯片设备(bèi)的(de)国产化(huà)率却取得了突飞猛进的(de)增(zēng)长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行周期(qī)的大(dà不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思)背(bèi)景下，国产替代进程加(jiā)速(sù)对设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来(lái)业(yè)绩最强的(de)主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让(ràng)这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报(bào)去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季(jì)度的(de)净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模(mó)暴涨更多来自于(yú)投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思)回(huí)报基金的话题也(yě)屡见报端，成(chéng)为(wèi)基民热议的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资(zī)者(zhě)申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的5只基(jī)金(jīn)在(zài)一(yī)季度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管(guǎn)投研的副(fù)总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一(yī)季度(dù)调仓换股方(fāng)向也受(shòu)到(dào)市(shì)场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半(bàn)导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体、光模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海康(kāng)威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技(jì)术(shù)应(yīng)用(yòng)于(yú)设备检测、产品盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日(rì)发布的《投资者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营(yíng)收增长起了(le)很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科(kē)技(jì)主营(yíng)业务是为云计(jì)算和人工智能领域提(tí)提(tí)供以(yǐ)芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全(quán)球(qiú)布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季度的(de)时间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进第(dì)七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个(gè)股在一季(jì)度退出(chū)兴全合润前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的兴全(quán)合(hé)宜基金在(zài)一季度(dù)除了加仓(cāng)半导(dǎo)体等板块之外，互(hù)联(lián)网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市(shì)场(chǎng)上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能(néng)源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等子(zi)版块带(dài)动(dòng)的(de)人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公(gōng)司(sī)长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻(xún)找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的(de)投资(zī)思(sī)路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一(yī)季度(dù)末该基(jī)金(jīn)股票市值占(zhàn)基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以(yǐ)来(lái)的(de)最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季(jì)度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例(lì)有所(suǒ)降低(dī)，配置港股比(bǐ)例(lì)有所(suǒ)提升。数(shù)据显示(shì)，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置中国(guó)大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基(jī)金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力(lì)配置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息技术、可选消费(fèi)等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报中写(xiě)道，一季度初期，我们(men)基于对(duì)经(jīng)济(jì)复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业(yè)，增持了计算(suàn)机、大(dà)众(zhòng)消费品(pǐn)等行(xíng)业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度末期(qī)逐步逢低增持了(le)港(gǎng)股(gǔ)中可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽(suī)然(rán)创造了一定的超额(é)收益，但(dàn)市(shì)场的博弈程度超出了(le)我们的预期(qī)，导致对部分行业(yè)的定(dìng)价出现了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基(jī)于中长期的行业研(yán)究视野，逆(nì)势而(ér)行。

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