北交(jiāo)所开(kāi)市至今一年半，公募基(jī)金投资北交(jiāo)所步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北(běi)交所主(zhǔ钟南山为什么被说成钟百亿)题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基(jī)金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士表示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加(jiā)较低的(de)估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘(jué)北交所投资(zī)机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的意(yì)愿(yuàn)也在增加。从长期投资的(de)角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对(duì)早期阶段(duàn)，更具(jù)成(chéng)长(zhǎng)空间，符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)和(hé)科(kē)技、制(zhì)造(zào)等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月等十多只次(cì)新基金公告可投资(zī)于(yú)北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产品(pǐn)外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发(fā)布公告称，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行上市的(de)股票，属(shǔ)于基金法规(guī)定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的(de)投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相(xiāng)关(guān)风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票(piào)的投资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符合基金合同(tóng)的有关(guān)规(guī)定(dìng)，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士表示(shì)，公募(mù)新基金之(zhī)所以密集(jí)公告(gào)可投(tóu)北交所，一方面表明专(zhuān)业投(tóu)资(zī)机构敏锐(ruì)地(dì)发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资(zī)机会，开(kāi)始(shǐ)加大(dà)布局力度；另一方(fāng)面(miàn)，北交(jiāo)所上市(shì)公司是除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外(wài)国(guó)内最优(yōu)质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多(duō)标的(de)当(dāng)前估值(zhí)水平(píng)偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持(chí)仓数量(liàng)和持(chí)股总量(liàng)的角度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交所意愿在(zài)持续增加。另一方(fāng)面(miàn)，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金(jīn)的(de)加入使得整个板块的成交变得(dé)更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司的(de)良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然(rán)也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要(yào)取决(jué)于北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以及(jí)专(zhuān)精特(tè)新领域的景(jǐng)气度。而(ér)近期北(běi)交所(suǒ)市场出(chū)现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规(guī)模公(gōng)司(sī)去(qù)年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季(jì)度盈利表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基金在北交所的(de)持股集中度高。“预(yù)计随(suí)着后续(xù)市场流(liú)动性(xìng)的改善和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高(gāo)速(sù)成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资(zī)比例、策略上也存(cún)在差异，但未(wèi)来(lái)会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战略(lüè)定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上(shàng)一些(xiē)成(chéng)长赛道的公司估(gū)值(zhí)水平，在(zài)北交所(suǒ)中(zhōng)进行(xíng)映(yìng)射，选择估(gū)值水平(píng)显(xiǎn)著偏低(dī)的(de)公司进行投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力(lì)求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参(cān)与转板、新股(gǔ)发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述(shù)投研(yán)人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金，未来一(yī)方(fāng)面会根据市(shì)场情况，择机发(fā)行更(gèng)多(duō)以北交所股票为主要投(tóu)资范围的基(jī)金(jīn)产品，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，不排除(chú)将(jiāng)存量(liàng)基金产品的投资范围扩大(dà)至北交(jiāo)所股票，同时会(huì)增加研(yán)究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市(shì)值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全(quán)市(shì)场(chǎng)公募(mù)基金(jīn)持有北交所(suǒ)个股数(shù)量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期(qī)上市公(gōng)司中，与新(xīn)能源(yuán)行业相(xiāng)关的个股市值(zhí)占比较高，而去(qù)年下半年新(xīn)能源行业整(zhěng)体回(huí)调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。钟南山为什么被说成钟百亿>

　　而从今年年初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言又相对早期，可投资(zī)标的(de)规模也(yě)相对更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的角(jiǎo)度来说，这也意(yì)味着更(gèng)大的成长空间(jiān)和收益(yì)率预期，故我们(men)认为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具(jù)体行(xíng)业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注(zhù)度(dù)可(kě)能(néng)不(bù)高，但(dàn)在其所属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科(kē)创板的上市公司(sī)，而且(qiě)由(yóu)于(yú)市值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥有更大的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着(zhe)北交所交易制度(dù)的(de)不(bù)断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资(zī)金(jīn)流入。北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)估值有向上(shàng)修(xiū)复的空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北(běi)交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点(diǎn)关(guān)注成长赛道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业(yè)的稀(xī)缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具(jù)有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀(xiù)的创新(xīn)型中小企业，借(jiè)国家政策支持的(de)东(dōng)风(fēng)和企业自身的努力，我们(men)相信会有相当体(tǐ)量的企业成长(zhǎng)成为大型(xíng)企业，这个成(chéng)长的过程会(huì)给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北(běi)交所(suǒ)具备长期投(tóu)资价(jià)值。“具体(tǐ)细(xì)分而言(yán)，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个(gè)领(lǐng)域(yù)。”

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